【Bloomberg】美中貿易戰宛如現代版「龜兔賽跑」 沒有贏家

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【Bloomberg】美中貿易戰宛如現代版「龜兔賽跑」 沒有贏家

在「龜兔賽跑」的寓言故事中，原本兔子處於領先地位，但因中途停下來打盹而落敗，一步一腳印的烏龜戰勝驕傲的兔子。彭博資訊專欄作家任淑莉（Shuli Ren）表示，若將情境轉變為美中貿易戰，很容易就看出哪國是兔子，哪國是烏龜。但最後的贏家是誰，目前似乎仍難以判定。（延伸閱讀：會員專屬／狂人方寸已亂 習近平歷劫不驚）
美國總統川普去年3月便上推特宣稱，美國輕輕鬆鬆就能打贏貿易戰。此後華府對中國大陸的政策反反覆覆，時戰時和。上月底美方談判代表於上海重啟談判之際，川普對北京仍砲聲隆隆，美國代表空手而回後，他便宣布對3,000億美元大陸貨加徵10%關稅。

北京的態度顯然謹慎多了。北京日前放手讓人民幣對美元匯價跌破人民幣7元大關，為2008年以來僅見。川普在推特抨擊北京操縱人民幣匯率後，美國財政部不到24小時就正式將大陸列為「匯率操縱國」。

即便貴為中國國家主席的習近平，想必也對華府的決策速度感到驚訝。

北京的態度審慎有其優勢，決策愈小心，犯錯機率愈小。然而，任淑莉指出，態度太謹慎可能也會出問題，看看北京因應國內經濟挑戰的措施，外界可能會懷疑這隻烏龜是否能追上兔子。

任淑莉並透過大陸三家地區銀行，分析北京如何因應金融業面臨的問題：

中國人民銀行（大陸央行）在5月以嚴重信用風險為由，宣布將與銀保監會接管內蒙古包商銀行，為20年來監管機關首度接管商業銀行。人行接管包商銀行後，宣布只對人民幣5,000萬元（700萬美元）以下的同業負債提供本息全額保障，若金額高於5,000萬元，則由債權人與接管組進行協商。北京試圖打破外界認為政府會對所有銀行業者提供擔保的認知。

結果這項決定引發銀行間與「影子貸款」市場一片譁然，最終人行實際上仍為包商銀行所有短期貸款提供擔保。

不論政府處理這項問題的動機為何，對北京而言，這種壓力太大了。兩個月後，北京採取不同做法試圖化解另一場危機：錦州銀行，這是一家爆發流動性危機的地區銀行。

這次北京未接管錦州銀行，改要求中國工商銀行、中國信達資產管理公司等國有金融機構伸出援手。不過，此番紓困行動的代價不低，這幾家金融機構入股錦州銀行後，大陸四大國有銀行的股價陸續跌至歷史新低。

近年山東地區銀行恆豐銀行也出現延後發布年報、高層頻繁異動等情況。陸媒日前報導，中國主權財富基金旗下中央匯金投資公司將投資恆豐銀行。然而，這種做法可能會給中央政府的資產負債表帶來問題，原因是大陸的地方銀行家數超過4,000家。瑞銀集團估計，大陸銀行業的潛在資本缺口達到人民幣2.4兆元。

任淑莉說，透過觀察北京對這三家地方銀行的反應，可發現大陸政府的舉止就像一隻膽小的烏龜。這隻烏龜試探性地伸出頭來，看看風向，一旦察覺苗頭不對，馬上就會縮回去。這隻烏龜幾個月後又會再度探出頭來。

任淑莉表示，這個現代版「龜兔賽跑」的寓意為何？「美國兔」東奔西跑，似乎不知道終點在哪，「中國龜」的動作則太慢，可能永遠也無法抵達終點。伊索寓言至少還有個贏家，但這場貿易戰似乎永遠看不到盡頭