「如果你不願用心學習會計，看懂、解讀財務報表，
就不該自己去選股投資。」 —— 華倫．巴菲特
財務報表的重要性
你知道...
想要投資一家公司，
就必須了解公司的基本面，
而基本面就是從看懂 " 財務報表 " 開始
連股神巴菲特都如此強調要學會看懂財務報表，
由此可知，
財報分析的確是投資者必備的基本功
沒有財務背景？
看到滿滿數字的財報就不知所措？
沒關係！
教你用最輕鬆的方式學會財務語言....
( 贊助商連結 )
從最基礎開始！
所有的報表都是由最基礎會計語言的延伸，
所以在了解財務報表前，
要先學會理解會計科目的意思喔！
（這本書裡面有詳細的介紹每一個會計科目，真的很貼心！）
3 個主要財務報表
1. 資產負債表
企業在一個特定時間點上的財務狀況，
可以呈現公司資金從哪裡來、如何被使用的報表
2. 損益表
計算及顯示公司的營利狀況
3. 現金流量表
表達在一固定時間內，
公司內現金的增減變動情形
文中講座廣告01
現金 ≠ 獲利，絕對要搞懂！
現金：現金是資產，也就是實際的錢
獲利：某一時間點的收入－所有成本
記住：獲利的企業可能失敗，
現金流暢的公司也有可能倒閉！
但是同時擁有獲利順暢現金流的公司通常都很成功
換句話說，成功的公司要兼具獲利、現金流暢的特點！
案例一
裕隆（2201）
（資料來源：股市）
從上圖中可以發現...
1. （X）營運現金流量是負的：代表沒有利潤，在虧錢！
2. （X）理財現金流量是正的：代表不斷借錢、募集資金
3. （X）自由現金流量是負的：代表賺的錢都拿去買設備、擴廠，不好！
裕隆（2201）K 線圖
（資料來源：籌碼Ｋ線）
根據上述資料可以看的出來，
空有獲利其實沒有用，
當現金流出問題時，
股價馬上就會反映出來！
案例二
台積電（2330）
（資料來源：股市）
從上圖中可以發現...
1. （O）營運現金流量是正的：代表有利潤，在賺錢！
2. （O）理財現金流量是負的：代表有賺錢分紅、分股利
3. （O）自由現金流量是正的：代表賺的錢可以應付買設備、擴廠
台積電（2330）K 線圖
（資料來源：籌碼Ｋ線）
台積電所呈現的就是一個成功的例子
大家一定記住這句話喔！因為真的很重要！
成功的企業，
一定要同時擁有獲利和順暢現金流！
現金與獲利哪個比較重要？
舉例來說
短時間內，股東對於獲利抱有很大興趣，
因為他們所分到的股利就是由獲利而來，
但即使公司賺錢，
如果沒有足夠的現金，
也無法發出股利
如果公司無法將獲利轉成現金，
看不到實質的獲利，
帶來的只會是短期的價值
(圖片來源)
4 項企業的健康檢查
1. 企業策略和兢爭力定位
如何競爭、做出差異化，
在高度競爭的市場脫穎而出
2. 營運和人力
流程是否有效率、夠不夠健全，
是否有能力實現計畫
3. 企業發展
要如何獲得新顧客，
並把老顧客留住
4. 公司財務
公司財務運作是否有效率，
是否有足夠資金執行計畫
檢查內容雖然包括非財務項目，
像是員工流動率、員工士氣，
一旦員工士氣低落，
緊接著就是人力招募的成本和人力短缺的損失，
所以千萬不要忽略這種和財務無關的指標，
透過監控，
任何公司健康疑慮，
可以再惡化或轉為致命傷前就被揪出來！
(圖片來源)
拖延做決策時間，幾乎等於錯失靶心
財務資料基本上都有缺陷，
想辦法在需要的時候拿到正確性最高的資訊，
遠比把心思花在製作製作準確度更高的最新資料來的有用！
身為一個經理人，
或是想要成為一個懂得如何看財報的人，
你都需要擁有優異的理解力，
去掌握資訊的使用者和數據分析背後的意義，
當然還有如何避開潛在危機 ，
更是不能缺少的能力，
這點連小編都有很大的進步空間！
雖然沒有一本書可以讓你馬上成為財務高手，
但這本書能夠給你一些明確的指示，
讓你順利從財報數據的謎團中找到出路！
這本書所提供的資訊可不只這些，
有興趣的朋友可以仔細翻閱看看：
一口氣搞懂財務報表：《金融時報》為你量身打造的財報入門書
本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得，
如需轉載，請在文末附上 :
本文 轉載自 CMoney 網站，原文 於此
喜歡我們的 文章嗎 ?
歡迎關注我們的粉絲團唷→ CMoney理財寶粉絲團
若無法配合附上以上資訊，請勿轉載文章。謝謝~
在對一家企業進行財務分析的過程中，可以從企業的3個能力著手：
・償債能力
・營運能力
・盈利能力
各個環節運算公式和對應的關係圖如下：
圖片參考洞見資本，另行做圖。
報表體現活的公司
什麼是現實，什麼是對現實的真正理解，什麼是表象（form）什麼是實質（mass）？
這些問題並不只是純粹的哲學思考、做投資、研究公司、研究經濟也要考慮這些問題。
判斷一個公司的價值要深入分析公司的商業模式，從數據出發分析估值。
一個公司的三張財務報表顯示的各種財務數字，其實也是表象，
而數字所反映的商業模式、
價值內涵(ValueProposition)、經營活動等才是有血有肉的一個公司。
三張財務報表，實際上是一個動態系統的簡化模型。
估值是價值投資的一個核心問題和重要前提。
想要對一個公司估值，就必須深入瞭解一個公司的三張表。
這三張表可以說是價值投資者極其重要的「三個代表」，
也等於一個公司全部的財務資訊。
・資產負債表：代表一個公司的資產與負債及股東權益。
・利潤表：代表一個公司的利潤來源。
・現金流量表：代表一個公司的現金流量，更代表資產負債表的變化。
1
資產負債表分析
資產負債表是公司盈利的基礎，利潤的源泉，體現了公司的商業模式。
證券分析的本質是由歷史判斷未來，那麼變化較小的因素就更重要。
資產負債表所體現出的公司的商業模式，佔有資源，使用資金等，
相對變化少，好判斷。
這樣的資產負債表分析，對於商業模式優秀，行業格局穩定，
穩定增長的公司比較適用，但對變化巨大的快速成長型公司則不太合適。
資產負債表——所有表格的基礎
從某種意義上說，一個公司的資產負債表才是根本。
無論是現金流量表還是利潤表都是對資產負債表的深入解釋。
在格雷厄姆的時代，會計準則並沒有要求現金流量表。
後來的會計準則進一步發展，現金流量表才成為必須。
因此在格雷厄姆的《證券分析》一書中對資產負債表的論述與分析是最多的。
2
現金流量表——資產負債表的變化
現金流量表是對資產負債表變化的解釋。
現金的變化最終反映到資產負債表的現金及等價物一項。
而現金的變化源泉則是淨利潤。
淨利潤經過「經營」、「投資」、「籌資」三項重要的現金變動轉變為最終的現金變化。
・首先，淨利潤經過營運資本的變化、攤銷折舊等非現金項目、
其他項目（財務支出或收入、投資收益等）的調整，最終轉換為經營現金流。
・其次，投資的支出與收益的現金流量。
其中買賣資產對資產負債表的資產項目有影響。
・最後，籌資的現金流量。
其中，借債與還債會影響資產負債表的借款項目。
分紅與增發會影響資產負債表的股東權益項目。
3
利潤表——淨利潤的來源
利潤表是淨利潤的來源。而淨利潤則直接影響資產負債表中股東權益的變化。
這三張表格是一個公司財務狀況的精髓與總結。也是公司這個動態系統的簡化模型。
・利潤表分析
利潤只是紙上富貴，現金流才是真金白銀。盈利能力比當期的利潤更重要。
但在現實中，人們的行為正好相反，重盈利，輕現金，重當期，輕長期。
這也是為什麼價值投資者能夠獲得機會的原因之一。
分析財報，就回答一個問題：「企業有沒有錢花」。從財報上看，
如果它沒有錢花，它賺再多的利潤也是沒什麼用的。
假如它沒虛增利潤，頂多讓我相信未來可能有錢花；
假如它虛增了利潤，那就更糟糕，
因為打腫臉充胖子要付出交稅的代價，未來可能更沒錢花了。
如果有錢花，又主要來源於利潤，就是好企業。
一家優質成長的企業，在較長時期內，必須持續地達到營收增長、
獲利增長以及經營活動現金流量的增長，這是企業管理層的任務，
當然，在具體營運過程中，
管理層可以根據企業的實際情況，動態地調整營收、獲利、現金流量的相對優先地位。
總 結：
三大財務報表分析是金融投資的基礎：
・現金流量表，進進出出，「剩」者為王
・利潤表，賺賺賠賠，「勝」者為王
・資產負債表，增增減減，「盛」者為王
《延伸閱讀》
・公司是否面臨倒閉危機，看財務報表就知道
・【財經管理】準確的企業服務需要嚴格把關內控和推進
蠱海出擊 wrote:
財務報表是一家公司...(恕刪)
金股利(元/股)：1.00000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：41,672,919
(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應金股利(元/股)：1.00000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：41,672,919
(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應金股利(元/股)：1.00000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：41,672,919
(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應
金股利(元/股)：1.00000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應
內文搜尋
從 APP 打開
X