BOYWU778 wrote:
如題
有感於最近的比特之亂.美元之亂.
人類貨幣的演進
從以前的金銀銅幣,到紙幣,到比特幣
都無法從根本上解決流通,以及信用上的問題
以前的英鎊可以確保一英鎊兌換一英鎊的金幣,但是後面因為互換性.流通性也無法保證所以也終止了
啥美元石油?你無法確保若干美元可以確實兌換多少石油,這就沒有一點保證姓
所以美元石油這概念我一直都無法認同
我察覺到,從流通.泛用姓.可互換性來說,以能源單位作為貨幣的基本單位才是最為可靠的
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比方沙烏地發行一種石油幣,一張面額10的石油券可以兌換10桶原油,永遠不變
比方.澳洲發行一種金屬幣,一張面額10的鎢幣,那就可以兌換10公斤的鎢錠
這才是真正穩定的貨幣,不會因為任何人亂印鈔票等因素變更它的價值
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比方.現在世界泛用的能源也是電,每個人家裡都要用電,電動車也越來越多,所以乾脆效仿公制單位一樣的統一標準,也是個人最為推崇的單位
發行[電元]
面額[1]可以兌換一千瓦小時的電用於你家,或是你的電動車充電
面額[10]可以兌換一萬瓦小時的電用於你家,或是你的電動車充電
以此類推,用這樣的貨幣來交易就可以杜絕任何投機炒作之人偷走我們的錢
1:1的黃金兌換比例,我們不用再按計算機就可以馬上得知它的價值
美國的一千瓦小時到了俄國也是一千瓦小時,到了中國也是一樣,到了歐洲也是一樣
這是放諸全球皆準的通用單位
永恆不變的價值,這樣不是很好嗎?
其實這問題我以前回答過
1970年以後世界已經沒有金本位
美元的本質是債務本位，拿這個債務本位的貨幣去當作世界貨幣不可避免會發生以下矛盾
1.會碰到世界經濟擴張和貨幣數量膨脹，美國的貨幣發行基礎是美國國債也必須跟著美元一起膨脹的問題而導致還債的現金流壓垮美國財政，最終導致債務泡沫。
最終會發生「特裡芬悖論+債務貨幣」的雙重龐式騙局而導致泡沫破裂
什麼是特裡芬悖論？
二次世界大戰後佈雷頓森林體系建立，當時地球上2/3的黃金在美國，一國的貨幣同時是世界貨幣和國內貨幣，會遇到一個流通和價值儲藏邏輯自相矛盾的情況
凱因斯曾經建議美國使用「班柯貨幣系統」這個班柯是一種國際清算機制，避免一國貨幣成為世界貨幣，但是美國的金融資本家不同意，於是就派美國財長懷特去和凱恩斯談判，凱恩斯代表英國談判，最終談判破裂，因為美國是戰勝國有辦法決定規則。
最早期的特裡芬勃論版本是說
1.美元做為國際貨幣他要保持購買力和保值，就必須跟黃金掛勾而且和黃金1:1可自由兌換的數量
2.美元同時做為國內貨幣貨幣的和國際貿易貨幣的流通手段，必須要對外輸出美元，以滿足全球交易和購買商品的需求，這就給美國貿易赤字和貿易經常帳的逆差一個必然性，要不然全世界會沒有美元可以交易和使用
1和2是矛盾的邏輯演繹，因為要達成條件2美國輸出美元就要有貿易赤字->要有貿易赤字就要印美元(否則美元升值)->
要印美元就會導致美元的和貿易赤字和美元數量增加->就不可能達成條件1讓美元成為和黃金1比1兌換價值儲藏之手段
相反的要達成條件1 就必然不可能達成條件2，就會造成世界貨幣供應量不足
結果美國在1950~1960年代以前選擇讓美元購買力維持，到1970年代以後
因為二戰後歐洲和全世界的經濟發展和繁榮，對貨幣供應量的需求增加了美元做為貿易流通手段的需求
最後這種需求導致美國大量貿易赤字和美元升值，而美國一開始是傾向讓美元保值升值的
但是這也造成美國製造業出口價格比其他國家更貴而失去競爭力，產業外移
而在歐洲的經濟成長和二戰後的恢復，則造成歐洲需要大量儲存美元來做為國際貿易結算貨幣
因此隨著歐洲經濟發展「歐洲美元」數量越來越多，美國就必須不斷去印美元輸出供應量來供歐洲貿易
因此發生美國黃金數量遠遠少於美元數量，最終法國總統戴高樂把美元全部兌換成黃金
美元的佈雷頓森林體系泡沫就被搓破
後來美國只把黃金換成美國國債作為美元發行的基礎來達成價值儲藏功能，然後又把和OPEC石油卡特爾談好結算時由使用美元，而每個國家都需要石油就要儲藏美元
因此美元就在流通手段和價值儲藏領域同時發揮作用
但是這依然沒有解決特裡芬悖論，因為美元只是從和黃金掛勾變成和國債掛勾
國債的數量雖然和黃金不同，可以不斷膨脹，看似讓美國不勞而獲只要印綠紙片負責花錢消費就好
然後剝削其他國家，進口商品，其他國家在購買美國國債，完成「美元圈套」的循環
但是實際上這造成兩個內生的邏輯矛盾，我把這個稱為特裡芬悖論2.0
「美國國債/GDP的比例」 不可能無限膨脹，因為這會造成美國大量財政赤字
現在美國國債佔/GDP比值已經來到105%，2018年美國GDP為20兆美元 、國債為21兆
創二戰後新高
圖為2018美國國債鐘
國債之所以能夠保值，就是因為美國政府以信用背書承諾未來會拿財政收入來償還債權人
那「美國國債/GDP的比值」不斷升高美國沒有錢怎麼辦？
於是美國政府就採取兩個辦法「1.借新還舊 +2.壓低國債值利率」 以降低償還利息的成本
借新還舊就是借一筆新的錢，去償還舊的已經到期的債務，必須償還本金+利息之合
就像一個刷A信用卡的人欠了10萬不想還本，要想辦法還債權人本金，然後又辦了一張新的信用卡B
用B信用卡來借新還舊，借一筆更大的金額15萬 ，就可以償還國債10萬本金之後又剩下5萬來消費
最後信用B卡又債務到期了本金+利息欠成20萬怎辦？再去借C卡借30萬償還B卡的20萬
於是債務就會指數膨脹下去，最終達到超過債務人工作收入的現金流大於每月利息之合
這就不可避免發生債務違約到期。
但是因為美國政府是政府，他可以叫FED(美國中央銀行)壓低利率
以降低借錢的成本，於是全世界就有資產價格飆漲和債務泡沫房地產泡沫等各種泡沫
但是壓低利息只是一時的，一旦通貨膨脹起來，美國就要開始升息
而美國一升息就會讓她還債的現金流繼續惡化，造成更大規模的財政赤字和貿易赤字惡性循環
這也就是川普現在抱怨美聯儲升息的原因
但是我認為川普根本沒有看透這個真正的原因
他只是把貿易赤字怪罪於中國身上，沒有想到這是美元自己的問題造成的
補充
Ok1988 wrote:
如果你說的是財政赤字
拿掉貿易赤字這四個字
那還站得住
可是通篇"貿易赤字"的關聯性你可以再多做一個連結
不然是蘋果和橘子式的邏輯
很難瞭解
還是我漏看了?
貿易赤字最終必然導致財政赤字
邏輯推演
因為美元是結算貨幣必然有貿易赤字->
有貿易赤字，就是美元從美國國內流出，就會造成美國國內美元稀缺(美元會過度升值)->
美國就需要印鈔QE(公開市場操作)讓美元貶值->
美元要QE就需要發行更多國債 ，因為國債是美元的發行基礎->
因為不發行新的國債，市場上國債庫存會被買光->
國債/GDP比例增加->
對財政收入的現金流惡化->
殖利率升高 信評降低 借錢變困難->
繼續惡化 財政赤字+貿易赤字雙赤字->
因此貿易赤字最終會導致財政赤字
財政赤字又會導致國債/GDP比例的加速升高
然後惡性循環
最終達到300% 的國債/GDP比例
到達這個比例，美國國債利息的現金流=300%*利率i
假如i=5% 300%*0.05=15%
光還利息的現金流大約就佔15%的GDP左右 剛好佔美國財政總收入的一半左右
然後爆發美元總危機 ，2030~2040年美國政府破產
現在美國國債平均的票息是2%左右 只是因為信評還有AAA
而且通脹還OK 而且過去2008年~2013年借下的債務還沒有全部到期
如果是5~10年期國債
2019~2018年都是過去5~10年借下的到期債務的壓力，美國政府要借新還舊，才不必還本金
那麼必然造成債券殖利率的升高，因為找不到足夠國債買家，來幫他借新還舊
就需要提高國債利息
美國國債殖利率高於美股收益率，
最後抽乾美國股市資金，造成股市泡沫
Ok1988 wrote:
當然美元不可以亂印
會發生如2007的金融問題
可是那樣的的問題不能全怪美元
必竟錯誤的金融體系才是主因
美元不夠太多都會有問題
先把文意看懂在回答好嗎？
美元不印鈔票作為結算貨幣就是會不斷過度升值，並且理論上是沒有極限的
過度升值就是會導致出口產品失去競爭力產生貿易赤字
因此在不製造太多通膨情況下和貨幣流通速度V不變下
美元供應量增加幅度，就和全球GDP增加的數額相等
因為貨幣方程式裡 MV=PQ
P=物價指數
Q=商品和服務的數量
M=貨幣必要供應量
V=貨幣流通速度
