滑鐵盧戰役的啟示VS長榮股價下跌的原因－蒐集資訊不是探聽大戶動向 價值股底部成長投資

蒐集資訊不是探聽大戶動向 滑鐵盧戰役的啟示VS長榮下跌的原因－價值股底部成長投資（九）

蒐集資訊是投資取勝第一步，資訊要比市場快，很多人陷入大戶迷思，以為有錢的金主不出錯，進出以大戶動態為指標，報仔的明牌永遠美好，這是錯誤的第一步。

拿破倫席捲歐洲，最後與英國威靈頓公爵率領的歐洲聯軍在滑鐵盧決戰失利，有一電影劇情，兩軍大戰前，因法軍小勝，大家看壞聯軍，倫敦股市已一路下跌，市場焦慮已到臨界點，拿破倫戰敗後，因當時訊息傳播慢，有人在法國海岸烽火傳訊，合夥人在英倫海峽對岸接收訊息，再到恐懼聯軍吃敗仗大跌的倫敦股市買進股票而大賺。

當時Rothschild家族歐洲全境都有據點，不但比英國政府早一步知道聯軍打勝仗，還把消息轉告英國政府，但同時卻故意在市場上愁眉苦臉拋售少許股票，其他投資人知道他與政府關係良好，看到苦瓜臉拋售股票，以為他有聯軍吃敗仗的內線消息，也開始大量拋售股票，消息傳開，股市大跌，該家族趁機反手大量買進股票，大賺一票。

這個故事告訴我們，資訊快一步與大戶的動態很重要，正確解讀更重要，古今中外大戶吃貨倒貨手法無所不用其極，英國紳士沒有騙人，沒有亂放聯軍戰敗的假消息，在市場極度焦慮下製造恐慌，苦瓜臉不一定是壞消息，也許只是失眠。

對人類心理的深入了解與大膽利用道德瑕疵的手法，讓Rothschild家族獲得極大成功。

台灣的大戶可沒那麼文質彬彬，直接放出小道消息滿天飛舞，散戶追漲殺跌，受傷慘重。

有錢的金主未必永遠是對的，據說某金控大老闆與手機女王吃飯，得知形勢一片大好，投入大筆資金買進千元以上的股票，最後股價二位數賣出，這虧損讓自家金控的股價長年低於票面，當初你若得知此訊息，興奮不已，以為大戶金主的買進是天堂之鑰，同步買進，結果，今天你只能在地上眼巴巴看著別的金主在天堂飲酒。

資訊慢一步，就要賠大錢，台灣證券市場美其名資訊對等，散戶聽到消息，都不知是第幾手資訊了，攤開線圖，陡直上升的股價讓人失去戒心，大戶外圍的分析師還不斷宣傳，也真有人飛蛾撲火，最後一套，不見天日。

蒐集資訊絕對不是探聽大戶進出的動態，而是蒐集「價值股底部成長投資」的資訊。

要找到價值股中具備成長機會的股票，投資前一定要深入公司，多閱讀相關報導，總體經濟、產業概況、先行指標、影響產業的因素、國內外同業概況、公司股價的歷史線圖、外資近期對股票的買賣，公司高層的看法，你越深入，成功的機會越高，失敗的可能越少。

試舉一例，長榮海運居台灣三大貨櫃航運首位，貨櫃航運業最直接反映世界經濟景氣的榮枯，全球經濟展望、運力與貨量消長、油價成本高低等因素影響業績好壞，股價因而波動。

台灣經濟以貿易為導向，每個月行政院主計處都會公布出口訂單數字，比較去年同期或上月增減比例，從接單到出口有幾個月時間，台灣四面環海，依賴航空或海運運輸貨物，出口暢旺的景氣也會帶動內需，這出口訂單的多寡就是最牢靠的總體經濟展望的先行指標，也是觀察貨櫃航運未來景氣的重要指標，等於指點投資進退的烽火。

若再仔細觀察出口訂單各行業的增減趨勢，這些統計數字枯燥乏味，也能當成各個行業的投資參考，各行業的出口接單就先行預告各產業未來幾個月的營收數字，不必再等每月營收的公告，就先知道產業的景氣走勢，可當投資的大概參考。

行政院主計處只是統計單位，幾年前台灣出口不振，立法委員質詢主計處原因何在，真是魚雷轟花枝，打錯了東西，可憐那主計處官員被隆隆的雷聲轟得不知所措，好像真要為出口不振負責，沒有勇氣說明主計處實在不知道為何出口不振，其實就算知道，也不敢亂講。

後來出口訂單恢復成長，你興奮以為有人燃放買進的烽火，且慢，國際貨櫃航運業者誤判國際經濟景氣，更以為大噸位貨櫃商船能降低營運成本，幾年來大量投資大噸位貨櫃商船，運力大增，但是全球運量卻沒增加多少，除了萬海亞洲區域近洋航線船隻噸位較小，競爭較少，勉可獲利，遠洋航線業者如長榮、陽明都大虧錢。

運力與貨量的統計要看國際航運諮詢機構Alphaliner的預估，如果新的大噸位貨船不斷下水，就算全球貨量增加，航商的困境並不會改善。

長榮2015、16兩年虧損1.26、1.88元，2017/1股價跌到11元，陽明2016一年也虧掉9.22元，就在這一切讓人恐懼最糟糕的時刻，2016年底韓國船公司韓進倒閉，這是應該要勇敢衝鋒投資的耀眼烽火嗎。

當時市場消息很多，多空難辨，韓進公司雖然倒閉，船隻也許暫時停航，最終還是回到市場廝殺，就在懷疑市場秩序是否好轉，貨櫃業者股價開始回升。

長榮2017/4公佈第一季每股小賺0.07元，8月公佈第二季每股大賺0.79元，這市場秩序好轉的耀眼烽火讓股價漲到23元，見那陡直上升的股價，天天嘆息沒趕上，好像一切又否極泰來時，股價開始下跌，11/14公布第三季單季賺1.06元，第四季航運旺季，股價卻跌到16.65元，我趁機買進，沒兩天漲到17.15元。

以為底部成形，心裡高興時，股價漲不動了，每天早盤開高，就有百張以上的賣單不停殺出，把股價打到平盤，連續好幾天都一樣，從證交所每日公布的三大法人買賣超紀錄，發現外資每天賣單幾千張以上，覺得事有蹊蹺，開始找救兵。

外資看多一檔藍籌股，右手滿是鈔票，常常卯勁買，看空一檔股票，左手滿是籌碼，也是一路殺，除非你自信滿滿，不然碰到外資持續賣超，總是不知如何是好。

投資是非常孤單的，即使巴爺爺的投資聖經放在枕頭底下，你也有失去自信的時候，但最終還是自己要做決定，你總不能問外資為什麼要賣，也問不到，徬徨的時候需要證據，最後上網翻查全球最大航商Maersk（快桅）的股價，Maersk的股價不會說謊，沒有人能操縱，它的股價也許是茫茫股海中指點方向的閃亮北極星。

Maersk的股價從2017/7/19的14,130DKK，11/23跌到10140DKK，跌幅很大，不知底部是否近了，國際油價布倫特原油開始有上漲的風聲，對貨櫃業者不是好消息，11/29長榮股價跌到16.8元，終於忍不住而賣出，算是做了趟白工。

長榮股價2017/12月底回到16.15元，低掛16元沒買到，2018/1/5上漲到18.7元，第二周開始回檔，二月回到16元左右時，我考慮買回，但Maersk股價2/22居然跌破10,000大關到9874DKK，全球第一的貨櫃公司股價下跌到低點，這下我覺得產業出問題，預告油價上漲將吃掉好不容易好轉的盈餘，停止買進長榮的念頭，油價不斷上漲，Maersk7/11更跌到7600DKK，長榮10/11跌到11.40元，顯示當初判斷是正確的。

2017/11買進長榮時，總體經濟是正向的，出口訂單是增加的，運力與貨量大致供需平衡，追蹤外資持續賣超了解市場的動態，最重要的是蒐集Maersk股價下跌，驚覺油價大幅上漲吃光了船公司的利潤，避免後一段投資損失。

這不是一個成功的交易，但不蒐集資訊，見股價漲貿然23元搶進，可能會套在高點（20181012長榮股價跌到11.7元），因為蒐集資訊，也避免長榮2017/11/29以16.8元賣出後的一大段損失。

如果以上的研判還不夠，心中仍然困惑，不知如何是好，還可以打電話給發行公司（我沒打電話問過長榮），現在發行公司都有發言人，雖然常答非所問、言不及義，也都很客氣應對投資人的問題，但最好不要套牢時興師問罪，即使內心怨嘆沒處宣洩，也不能失了風度。

投資市場瞬息萬變，蒐集資訊非常重要，現在烽火台已經不再燃放烽煙，依賴烽煙傳遞資訊的時代已經過去，但投資對資訊的渴望永遠不變，而大部份人投資依然於黑暗中摸索，就跟荷蘭瘋狂投資鬱金香的投資人一樣，無畏懼追買高檔股票，真應該請來保家衛國，影響行情的資訊一直都在，一直是投資不能缺少的參考，若你貪懶不為，錢存銀行就好了，只有多做功課才能持盈保泰。