半年及季度財務報告
美國總統特朗普表示,已經要求美國證監會研究是否停止季度報告,用半年報告代替,當中此動作最為有利企業營運,能擁有更高靈活性及節省金錢,如果作為推動長線投資,而投資者亦會根據財務報表,而非單純根據趨勢或技術分析而作出投資,仿如營運生意,雖然有人說此舉不利於公眾投資的透明度,但是"清風仔"認為以一季或三個月的報告來作出長遠的買賣投資決定不符合作為投資企業(做生意)的長遠方針,企業管理層每三個月都要想方法找出今季亮點來吸引投資者,行為會變得短視,長遠的R&D亦會因此減少。
如果你只在乎短炒投資,可以根據趨勢或技術分析來決定,季度報告對此類投資者並不重要,而季度報告的出現則妨礙長遠的企業管治,就好似過去中學公開考試考HKCE或HKAL,咁多考試,何必呢???
如果"清風仔"以騰訊控股看半年報告及季度報告,有會否有不同結論???
騰訊控股季度報告
如果没有了季度報告,"清風仔"不會知道騰訊控股2018Q2做得比Q1差,回頭看騰訊2018Q1(分享連結),不論季度GAAP EPS增長(Q1: 60%,Q2:-2%)或non-GAAP(Q1: 28%,Q2:20%),2018Q2都輸得令人無眼睇,反映其投資收入Q2比Q1差(GAAP反映),遊戲收入不穩定及減少,因此今季Q2係做得吾好,但若只有半年報告,其問題都能充份表達,而當時2018 Q1的季度報告中的EPS增長高於其PE,亦只反映其第一季度的投資穫利表現,而第二季則在投資方面做得不好而失利,其大方針仍没有改變。騰訊大方向著重投資而投放更多資源於新創公司,利用其資本和流量來高盈利,只是Q2投資失利罷了,長遠在資木充足下還有很多不同機會。只要大方向仍然正確不變,在中國中,"清風仔"仍找不到和騰訊接近模式運作的公司,還會對騰訊投信任一票。
騰訊控股半年報告
"清風仔"認為對於大方向或管理層管理手法不變下,然後比較公司中的競爭力,便能做出正確選股(文章分享) ,長遠能提升收入,買入時機錯了,只是穫利點做得不好,長遠還會成就資產增長。
而騰訊雲業務收入持續增加,開發對用戶有吸引力的創新功能和產品,加強社交網絡、內容服務及實用工具應用的用戶參與等等,發展支付及雲服務業務發展的智慧零售機遇,多向性成長。可惜盈利不振是事實,股價短期內相信難返回2018的高位,但"清風仔"相信騰訊為中國科技的領軍大隊目,估計中國政策不會"打死"騰訊遊戲業務,只想管治其發展。
"It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price."Warren Buffett
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