[Q2獲利年增98% 大戶吃貨五年，研究分析文]

6221 晉泰

<系統整合、雲端儲存、資安類股>

一、基本面：

2018 上半年EPS 1.53元，創下歷史新高，

扣除18Q1 EPS 0.66元，18Q2 EPS 0.87元

比17Q2 EPS 0.44元，年增98%，

獲利幾乎翻倍

在淡季時期EPS卻創下上櫃以來

歷史新高的成績，對於第三季旺季的到來，

更令人期待．營收部分，

今年１－６月累計營收

也創下歷史新高(圖一)


而在今年5/8的時候，

晉泰公司更發布重大訊息(見圖二)

宣布由於

＜大陸子公司因與客戶有大額業務交易之營
運需求，擬由母公司貸與以支應。＞



據悉是

由於打入有官方色彩的科技公司，

所以使得營收大增，因為是5/8發布，

加上設備類股出貨需要對方驗收後才能入帳

因此對於下半年營收更有想像空間

而2018Q1營業利益率為5.85%，

也創下歷史新高，(見圖三)


顯示並沒有因為為了大量接單，

而刻意削價競爭，

Q2詳細資料尚未公布，

所以無法知道詳細的營業利益率

不過Q2獲利暴增

顯示營業利益率也不會變差，

甚至有機會再創新高

而晉泰歷史EPS統計下來

Q1+Q2的EPS大約占全年的45%

如果今年依舊維持歷年統計可以預估

今年EPS約為1.53/0.45=3.4元

加上晉泰持有2200張成本20元的

福懋油以及500張成本10元的凌群(見圖四)



如果晉泰處分持股，可以貢獻約3.5元，

全年獲利有機會上看7元

如果以目前股價不到30元，

似乎是非常的委屈．

若以本益比12~15倍，更加引人遐想

二、籌碼面：自2013年後可以看出

千張大戶持股比例從13.35%

一路吃貨增加到44.92%

持股增加了13113張

而百張持股以下的散戶從44.5%

一路減少到 16.8%

顯示籌碼完全的被大戶吃走

(見圖五)


而近幾個月，

董監內部持股也持續買進(見圖六)


大戶.內部人都一路增加，

顯示籌碼非常穩定

而內部人近期開始買進，

是否有什麼重大利多，

畢竟在大陸營收突然暴增

　　　　 也讓人覺得非常好奇．

三、技術面：

近期股價沿著上升趨勢線一路往上走，

多頭排列(見圖7)


成交量量縮，似乎在等待Q2財報出爐，

搭配Q2財報獲利爆衝

應該有機會向上表態，而月K目前連7紅，

顯示非常有利多方表態

歷史高點為35.25元，如果近期突破，

有望挑戰本益比12~15倍

*後記：

從籌碼流動的方向去找，可以發現晉泰公司

大部分的籌碼是被(1235)興泰公司給吃走

興泰原本是做飼料油的公司

但公司近幾年轉型為控股公司

由興泰的財報可看出，

大約持有晉泰近6~7成的股票

而且近期又開始買進，

而為什麼覺得晉泰有機會表態發動呢

因為去觀察興泰的財報發現

統新當初從20幾元一路飆上200多元前

興泰也默默持有許久

而在發動前一季，也開始突然吃貨買進

觀察興泰持股也發現，

今年業績最有亮點的也是晉泰

或許晉泰有機會在下半年

第三季旺季有所表現

供大家參考，一起切磋，謝謝大家