世界盃足球賽正如火如荼地進行，很多人欣賞精采的比賽之餘，也喜歡買個運彩試試手氣，但大部分的彩迷都是輸的，因為運彩公司的賠率都是精算過的，他們不會因為某一種比賽結果的出現而虧錢的。(地下組頭除外，可能是沒有專業的精算師，有時候忽略了極端冷門的結果出現時造成的殺傷力。)
在此同時冒出了[體壇對沖套利]，號稱穩賺不賠，而且可以長期投資，這是真的嗎?或只是噱頭?或甚至是另一種詐騙? 其實[體壇對沖套利]在歐美已經有20年以上的歷史了，以下就來說明到底什麼是[體壇對沖套利]。
為了說明方便，在此舉一個假設的例子：
某一場德國與巴西的足球賽，在德國與巴西都有運彩公司，各國的球迷都有一種愛國情緒，會有比較高的比例投注自己的國家隊會贏，運彩公司則不論哪隊獲勝都要有利潤。在此假設兩國的運彩公司都要有15%以上的利潤(也就是最多將85%的投注金用於分配彩金) 。
在德國因為比較多人投注德國隊贏，因此德國隊的賠率一定較低，但如果球迷一面倒地押德國隊贏，萬一德國隊真的贏了，運彩公司就虧大了(運彩公司不會冒這個風險)，所以他們會給巴西隊較高的賠率，以吸引球迷押巴西隊。再假設有65%的球迷押德國隊贏，35%的球迷押巴西隊贏，此時運彩公司就會將賠率調整為德國隊贏1.3倍，巴西隊贏2.42倍。
假設有10,000個人下注，每人下注$100，運彩公司的投注金收入就是$1,000,000， 要分配的彩金就是$850,000。
如果德國隊贏，付出的彩金= $130/人*6,500人=$845,000
如果巴西隊贏，付出的彩金= $242/人*3,500人=$847,000
不論哪隊贏，運彩公司獲利都有$150,000 (15%)以上。
在巴西則剛好相反，假設有60%的球迷押巴西隊贏，40%的球迷押德國隊贏，此時運彩公司就會將賠率調整為巴西隊贏1.41倍，德國隊贏2.12倍。
假設也是有10,000個人下注，每人下注$100，運彩公司的投注金收入就是$1,000,000，要分配的彩金就是$850,000。
如果巴西隊贏，付出的彩金是$141/人*6,000人=$846,000
如果德國隊贏，付出的彩金是$212/人*4,000人=$848,000
不論哪隊贏，運彩公司獲利也都有$150,000(15%)以上。
(以上例子是為了容易說明而將其簡化，實際上運彩公司為了保證獲利，會根據投注的狀況不斷調整賠率，賠率並非從頭到尾鎖死不變。)
一場賽事只要有2個以上的運彩公司開出的賠率差異夠大，就有對沖套利的機會。
就以上的例子，套利者如果準備投資$1,000在這場賽事，他的操作如下：
在德國投注$467押巴西隊贏(賠率2.42)
在巴西投注$533押德國隊贏(賠率2.12)
如果巴西隊贏，獲得的彩金=$467*2.42=$1,130
如果德國隊贏，獲得的彩金=$533*$2.12=$1,130
不論哪隊贏，投資$1,000都有13%的投資報酬率。
(實際的賽事中，對沖套利的投資報酬率約1%~7%，而以1.5%~3%佔多數)
從上述例子我們可以看出，一場賽事如果各運彩公司開出的賠率都很接近，就沒有對沖套利的空間了；反之，如果有2家以上的運彩公司對同一場賽事開出的賠率差異夠大，就產生對沖套利的空間了，而且只要有對沖套利的空間，就一定是穩賺不賠。
體壇套利業者看到了商機，就將[對沖套利]系統化，與各運彩公司簽訂合作契約，利用高速電腦與運彩公司連線，在數千場各類體壇賽事不斷變化的賠率大數據中找尋有套利空間者，然後提供資訊給他們的會員或是自行先入資再讓會員跟單賺取佣金。
對單一運彩公司來說，體壇套利業者是單邊下注，而且是押比較冷門的隊伍，運彩公司是歡迎的；另一方面，會員可以獲得穩健的利潤，體壇套利業者可以賺取佣金，可以說是三贏的局面。
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