中美貿易戰
2018年6月18日,美國宣佈將對2000億美元中國商品加征10%關稅,變本加厲的美國不停引起貿易戰,隨著中美貿易摩擦進一步升級，國際股市應聲下跌,美元及VIX急升,突然一切變得混亂。
2018年6月19日,恒生指數低開310點,跌穿三萬點關口,午後跌勢則進一步加劇,一度暴跌977點,跌至29332點,創近四個半月新低。截至收盤,恒指收報29468點,下挫841點,跌幅為2.78%。至2018年6月20日,港股低位反彈228點,今天是反彈或是買入時機?
如何決定買入或賣出
股市暴跌是買入或是沽出時機還看價值而非價格勢頭,今天港股恆生指數收市的PE約12.43,接近歷史的中游水平,以2007年恆指PE高達24然後沖高回落計,亦以平均約14的PE來看,現在PE水平為合理,以大市來看並不超值亦不超貴,故買入或賣出仍需看個股價值及個人的持倉及現金流水平來衡量得失。
莫懼市場恐慌
"清風自由路"blog都有放置每一日的PE來提醒"清風仔"恆生指數當時的整體水位,因為市場整體氣氛吾好,更便宜的機會還在眼前,"清風仔"不懂估市,亦不清楚美國會否繼續"玩野",但如果持有優質股,個股的PE低於EPS,便不需要過份恐慌而沽出,反而低吸價格被市場低估的優質股,以耐性來持股,不用理會傳統的"寧買當頭喜,莫買當頭跌"的價值投資法長久進行,投資必見成效。
PE過高不一定會立刻跌,過低亦不一定立刻升,但以一個低估的價格買高價值的企業,高價值的公司長遠必定會回升,而投資收益亦會出現,葛拉漢說：「雖然股市的短期作用好似投票機，然而長期來看，它的運作方式宛如體重機。」
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