神準（3558）挑戰連五年賺一個股本卡關，不過，法人看好神準最壞的狀況已經過去，今年營運有機會往上，再加上4月營收回春，以7.67億元出現雙成長，不但月增3.9％，年增率更拉高至44.79％，一舉創下同期新高，帶動周四股價，順利突破所有反壓，上周五收在151.5元。
神準今年營運聚焦三大面向，包含100G網路交換器、物聯網（IoT）相關產品以及無線網路整合型服務，其中100G網路交換器預計在今年下半年就會開始小量出貨，明年則有機會放量生產，應有利於今年毛利率向上。
去年已經完成W底，帶量突破頸線~
不排除準備往多頭的方向走，提供給大家參考
CTIA報告指出，大陸政府將發展5G視為國家方針，指示3大電訊商全力配合，目標是2020年落實商用化；而今年5G也現身在南韓平昌東奧上；美國是所有通訊業者都開始試用5G設備和技術，預計年底推出更多商業應用；日本則希望在2020年東京奧運前能進行廣泛的5G部署。
CTIA認為要發展5G有2大重點，包括開放頻寬和廣設基地台，另一方面，就是擔心大陸在5G方面持續領先。美國總統川普3月也以國家安全為由，阻止晶片製造商博通收購美國同業高通，避免大陸華為漁翁得利。
蔡文河指出，記憶體的缺貨情況已經舒緩，但MLCC(積層陶瓷電容)可能第四季後舒緩，公司已策略備料半年，其占材料成本4%，今年出貨不會受影響。不過，零組件等成本上漲，只能待新產品推出才有機會在價格反映，將壓抑毛利率表現。
對於中美貿易戰一觸即發，對公司營運的影響，蔡文河表示，此對公司沒有影響，假如雙方真的戰起來，神準100%都是台灣製造，去年也在華亞科學園區買了一塊土地興建新廠，預計未來2-3年會開始營運，有機會享轉單效應。
神準第一季合併營收22.91億元，年成長32.08%，蔡文河表示，代工訂單強勁，企業用無線網路基地台出貨持強，安全伺服器預計6月起出貨量將變大，100G將在7、8出貨中國客戶，但初期量不大，全年可望維持強勁成長。
自有品牌首季營收持穩，但代工成長力道強勁，也導致品牌營收占比下滑，今年代工、品牌的比重有機會從去年的七三比轉變為八二比，而收費機制的N2N產品預計下半年推出，有機會驅動業績轉強向上。
在代工訂單增溫下，全年營收可望維持雙位數成長，法人預估，今年營收有機會成長1-2成。不過， 原料成本、匯率及產品組合變化，今年毛利率20%很拚，但獲利最壞的狀況已經過去，今年整體獲利仍會超過去年。
這擋我也觀察了兩年～我也很看好
神準今年營運三大重點策略包括應用於資料處理中心的100G網路交換器、應用於工業系統與車載系統的IoT物聯網（LTE橋接器、感應器、監控設備）產品，以及包含網路規劃、網路建置與網路管理之無線網路End-to-End Solution整合型服務，目標在於優化產品組合、提高附加價值。
其中，100G網路交換器已完成開發，預計將有機會在今年7、8月正式出貨，初期將以中國大陸網路資料中心客戶市場為主。車載系統IoT相關產品已於今年首季開始小量出貨，第二季估將持續放量。無線網路End-to-End Solution也陸續接獲數家客戶專案，將為今年業績增添動能。
面對晶片、被動元件等零組件供應短缺局面，神準指出，儘管零件漲價與匯率波動還是會影響成本結構並壓抑毛利率，但因公司早就預期這波零件短缺可能持續到今年下半年，因此已提早備料，這是今年以來各產品線出貨狀況穩定之主因。
另外，神準近年來積極拓展ODM/OEM業務、使得ODM/OEM營收比重從過去70%提升到80%，這也是影響毛利率不易提升的原因之一。但隨著營收成長，公司有信心毛利率持穩、獲利同步提升。
因應業務擴展，神準今年也投入擴產計畫。目前林口共有兩座工廠，南崁有一座工廠，公司計畫在林口興建新廠，預計將在今年下半年動工，最快2020年可望完工投產。
神準2017年受惠於ODM/OEM事業成長、營收站上84.62億元、年增27.51%，創下新高。但因代工比例較高、新台幣升值、原料成本上漲，使得毛利率降至20.8%、年減逾5個百分點，每股盈餘9.54元、年減16%。董事會決議每股配發現金股利6元，股東會將於6/13召開。
今年首季營收22.9億元、年增32%，毛利率續降至18.9%、年減近5個百分點，但因去年同期業外匯兌損失較多，使得首季每股稅後淨利2.58元、還年增3成。4月營收又站上7.67億元，月增3.9%、年增44.79%、創同期新高，估計第二季營收有機會與首季持平或小增。
神準董事長蔡文河說，今年神準營運主軸是以無線網路與網路安全伺服器，並且加強品牌銷售，如此的毛利率會比較好，無線網路是固基本盤，營運模式則是著重於網路安全伺服器，並且以品牌銷售為主。
蔡文河說，神準主要是以OEM/ODM並為主，且以自有品牌「EnGenius」銷售全球，美國是神準的主要市場，佔營收約8成，較2016年的66%成長約14個百分點，再者就是亞洲市場，佔10%，台灣則是佔7%。
2018年第1季營收為22.9億元，其中無線網路佔67%，通訊產品佔3%，其他4%，再者為有線產品。
蔡文河說，神準目前營收7成是來自無線網路，有線網路與企業級通訊產品佔約3成，蔡文河也看好有線網路交換器是帶領公司下一階段成長重要關鍵。
目前神準已切入資料中心交換器與工業電腦等市場，其中100G交換器產品預計下半年開始出貨，但是出貨量不會很大，這代表神準有生產交換器的能力。
至於400G產品蔡文河說，400G的交換器是未來的趨勢，預計在2019~2020年才會大量出貨，目前資料中心沒有需要這麼快。
看好工業用4.0的需求，對於網路監控設備與人臉辨識的需求看好，神準在物聯網（IoT）是以工業4.0與車載系統IoT產品為主，這個部分今年會開始出貨。
蔡文河說，神準不會去做家用的東西，主要是家用的東西最後都會被大平台取代掉，所謂的大平台指的是Google、亞馬遜，因此神準的IoT產品大部分都著重在工業4.0為主。
他說，在車載系統是未來發展的方向，例如在冷凍車、租賃車等地方裝設感應器系統，神準切入的車載系統裡面的閘道器（Gateway）當中會有LTE的橋接器，而LTE會送到雲端，而神準已有雲端的監控系統，把整個車載系統賣給客戶，而車載系統第1季已經小量出貨，第2季量會放大一點。
在無線網路部分由於量擴大，所以毛利不好，但這還是神準的核心業務，2018以軟體為發展重點，軟體的毛利率較高，硬體是撐營收，軟體毛利率才會比較好。
雖然今年無線網路佔比擴大，但這個產品競爭也大，將會導致毛利下滑，今年下半年是以有線網路產品為主，希望藉此拉高毛利率。
目前神準無線網路天線與電源供應器100%都是自製的，如此的掌控度會比較高，今年也在思考除了晶片與MLCC要外購之外，其他零組件有沒有縱向整合的機會。（吳秀樺／台北報導）
神準去年因成功跨進一線廠代工供應鏈，推升營收創下歷史新高，惟因代工佔比拉高，致自有品牌的營收佔比從2016年的27％，下滑至2成，連帶拖累毛利率表現，去年前三季平均毛利率20.88％，較前年同期的27.05％走低，出現營收和獲利成長不對等的狀況。
但今年神準改弦易轍，將重心轉往有線網路，除了去年已經成長很多的乙太網路交換器外，也力推工業電腦的解決方案，目標是將有線網路和無線網路的營收佔比由三七比拉升至四六比。
蔡文河指出，在自有品牌部分，神準未來不會只光賣設備，希望賣的是解決方案，從一開始網路規畫著手，跟進捆綁雲端網路管理系統，形成end to end（端對端）解決方案，在軟體有價下，神準不用再去跟台陸客戶削價競爭，而可以進階和美國一線廠一較長短。
除了自有品牌今年營運出貨契機，神準今年的另一個成長動能則來自資料庫中心100G交換器，不過出貨對象不是目前正夯的臉書、GOOGLE，而會是ISP及電信商或是企業級的客戶，現雙方已著手合作開發，預計今年下半年會出貨，出貨主力產品包括防火牆和交換器，不過初期出貨量還不大，至於合作對象是誰？蔡文河則賣了一個關子說，等出貨再說。
蔡文河指出，去年神準出貨的交換器仍以1G和10G為主，今年將全力轉攻100G，至於為何跳過40G，主要是考量到40G不上不下，而且成本也和100G相去不遠，索性直攻1O0G。
除了現市場最夯的100G交換器外，神準也透露現已開始朝400G的研發方向邁進。為此神準除特別成立了高速訊號處理研發中心外，今年也計畫擴增研發人員的陣容，預計由現行的300人，擴增至345人，增員幅度達15％，與今年的研發費用年增幅度呈等比。
網路交換器大廠智邦科技（2345）第一季則受到零組件缺貨、客戶調節庫存、匯兌損失等等衝擊，單季每股盈餘降至0.94元、年減21%，為近6季波段低點。電信寬頻設備大廠中磊電子（5388）今年以來因應零件短缺及漲價而進行產品組合優化調整，造成第一季每股盈餘約0.76元、年減19%。啟碁（6285）第一季每股盈餘0.77元、年減54%。合勤控（3704）首季代工業務支撐、營收不淡，毛利率也創近9季高，但未達損平水準、稅後續虧。
高頻整合元件供應商璟德（3152）第一季受到中國大陸手機供應鏈庫存調節及網通客戶拉貨需求較淡影響，包括營收、毛利率、營業利益都較去年同期下滑，每股盈餘2.15元為近11季新低。乙太網路濾波器/變壓器供應商帛漢（3299）同樣受到零件短缺影響，今年第一季營收創下近11季新低，單季每股盈餘約1.16元、亦年減6%、為近13季新低。
網通設備大廠友訊（2332）積極調整產品及客戶結構，首季毛利率則創下近25季新高、稅後每股盈餘0.02元、同比轉虧為盈。專攻車電應用的鼎天（3306）從GPS導航產品跨入結合導航、音響、數位電視的車機產品，並投入雷達新品，首季每股盈餘0.04元、同比轉虧為盈、為近6季最佳。
其他網通產品/通訊設備廠商首季毛利率及獲利也多受到零件供應短缺及材料漲價、匯率波動等因素影響，不僅明泰（3380）第一季毛利率創9季新低，包括仲琦（2419）、兆赫（2485）、訊舟（3047）、榮昌（3684）、海華（3694）、正文（4906）、振曜（6143）、威潤（6465）、宇智（6470）首季毛利率均創10季以上新低。
其中，仲琦首季營收、毛利率、本業獲利雖都下滑，但因業外改善（去年同期認列匯損），稅後EPS0.1元、年增42%。衛星定位監控器廠商威潤今年第一季因調整產品售價造成營收及毛利率下滑，本業小虧，每股稅後盈餘0.5元、年減近1成。
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