鄧海清：中國債災停不下來的話 債、房、股可能共振式下跌
鉅亨網新聞中心2017/11/15 17:140
九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，中國債券市場對於新一屆財經官員的恐慌，恰恰是當前中國債市最大的灰犀牛。(圖：AFP)
九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，中國債券市場對於新一屆財經官員的恐慌，恰恰是當前中國債市最大的灰犀牛。(圖：AFP)
九州證券全球首席經濟學家鄧海清 14 日在海清 FICC 頻道發表他對中國債券市場的看法，他表示當前的中國債券市場，已經完全偏離基本面和央行的定價邏輯，用任何傳統的債券市場分析框架均無法解釋 2017 年 10 月份以來的頻繁無利空暴跌，以及對利好的極端無視，市場對利多消息的解讀是利多出盡，反而成為了更好的做空機會；他提醒， 在房地產已經開始趨勢性回落的背景下，若出現持續債災，可能導致債、房、股共振式下跌，這可能導致中國難以承受的金融系統風險。
鄧海清表示，目前中國經濟基本面回落（三季度 GDP 回落，10 月 PMI、進出口、工業增加值均不及預期），信貸高燒得到遏制（10 月信貸不及預期，消費貸大幅下滑），債市收益率相對貨幣市場利差處於歷史最高水平（10 年期國債與 R007 之差歷史均值 20BP 以內，當前已達 50BP），均支持債券收益率回落。
從央媽態度看，提前開始 2 月逆回購、罕見辟謠同業負債占比調整、大量凈投放等均表明央行維穩意圖，但債市同樣並不買帳。 即使從所謂全球央行收緊的邏輯來看，目前美債收益率還遠未回到去年 12 月的高點，歐債也遠未回到今年 7 月份的高點，憑什麽中國債券收益率要率先頻創新高？
鄧海清認為，目前債市的核心矛盾在於，債券市場對新一屆財經官員（新任國務院金融穩定發展委員會主任、新任央行行長）的政策不確定性的擔憂，特別是對潛在的「緊貨幣 + 嚴監管」的恐慌（目前市場傳言的人選是明確反對寬貨幣和鬆監管的），導致債市呈現出利空就大跌，出利好也大跌，沒消息依然大跌的罕見局面。
鄧海清指出中國債市這一行情可以類比美國 2016 年底的美債「川普行情」，即川普上台後，美國市場對於未來美國經濟出現了不切實際的幻想，導致美國債市暴跌，10 年期美債收益率達到 2.64% 的高點，之後市場發現對於美國未來透支過度，債券收益率開始震蕩下行，即使到現在也僅為 2.4%，並未回到「川普行情」的高點。
鄧海清表示，中國債券市場對於新一屆財經官員的恐慌，恰恰是當前中國債市最大的灰犀牛。他指出，從中國實際來看，「緊貨幣 + 嚴監管」超預期的可能性並不高，底線思維不是簡單地通過「緊貨幣 + 嚴監管」防範金融系統風險，也需要避免由於處置風險引發更大的風險。因此他仍認為，即使考慮新任財經官員問題，當前債市也已有透支和超調之嫌，長期來看債券市場的配置價值非常充分。
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中國去年就債市恐慌～因為美債還在多頭大家都低估問題～只有死中國創業板科技股～中國銀行股還是活蹦亂跳
幾乎在一月份中日兩大債權國幾乎不買美債<---川普黑天鵝終於冒出來
你川普不是說要製造業回流美國
那以前中日兩國製造業賣美國後～資金轉買美債～美債低利率才能養活美國金雞母科技服務業如亞馬遜～特斯拉
現在保護主義加上QE縮表升息～科技業～中國房價通通都會全部死在沙灘上一折有找
2018年年底股災滿一年後的金融股科技股也許一折可買
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鉅亨網林信男
2018年3月2日 下午5:04
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美國總統川普日前宣布，將對進口鋼品、鋁，徵收高額關稅；外界憂心，此舉恐引發貿易戰。《華爾街日報》更直言，這是川普上任以來，最大的政策錯誤。
川普稱，美國計畫對進口鋼品、鋁，分別徵收 25% 及 10% 的關稅，預計下週簽署正式法令。
市場憂心，川普此舉恐引發貿易戰。週四美股收跌，道瓊工業指數跌 420.22 點 (1.68%)，至 24,608.98 點；標普 500 指數跌 36.16 點 (1.33%)，至 2,677.67 點；那斯達克指數跌 92.45 點 (1.27%)，至 7,180.56 點。
川普的決定，招來不少媒體批評。根據 CNBC 報導，《華爾街日報》稱，這是川普上任以來，最大的政策錯誤，恐使美國成為「高價鋼鋁之國」。
BBC 認為，若貿易戰爆發，可能會讓許多產業的未來，陷入僵局。
澳洲廣播公司 (Australian Broadcasting Corporation) 指出，除美國鋼、鋁業者外，很難找到覺得對進口鋼、鋁課重稅是好主意的人。
《紐約時報》強調，真正的風險不是鋼、鋁價格上漲，而是全球貿易體系受害。
《華盛頓郵報》稱，這項決策會對所有人造成傷害，其中當然包括美國及其金屬產業。
2016年9月29日
【美國總統大選】連親共和黨報業都挺希拉蕊沒人為川普背書-- 上報/ 國際 ...
2016年10月2日
川普贏了！ 共和黨在美「完全執政」 - 風向新聞
2016年11月9日 - 據《美聯社》即時票數統計顯示，
共和黨候選人川普稍早確定拿下賓州等28州，
目前共獲得289張選舉人票，超過當選門檻的270張，提早宣布當選
奇蹟當選美國總統川普改寫歷史| 唐納德·川普| 大選投票| 希拉里| 大紀元
2016年11月9日 - 經歷一年半的2016年美國大選,在11月8日塵埃落定。
共和黨總統候選人川普贏得270張選舉人票，當選美國第45任總統
共和黨搞定股市、企業、就業，川普嗆2020幾乎贏定- 新聞- 財經知識庫 ...
2017年12月4日 - 美聯社3日報導，美國總統川普(Donald Trump)2日表示，
除非民主黨推出新人，否則共和黨在2020年將是穩操勝算、贏定了。
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2018-03-02 23:12經濟日報 記者湯淑君╱即時報導
美國總統川普揚言對進口的鋼和鋁課重稅，已升高美國物價上揚、引發通膨復熾的疑慮，市場擔心這可能打亂聯準會（Fed）「漸進升息」的算盤，迫使Fed不得不加快升息腳步。
川普已表示，基於中國等國的不公平貿易行為，他打算下周簽署命令，對進口鋼全面課徵25%的懲罰性關稅，並對進口鋁課徵10%的關稅，且這些措施將「長期」實施。
分析師預測，川普此言若果真付諸行動，很可能推升美國的物價，因為眾多美國廠商製造的產品需要用到鋼和鋁，小自鋁箔紙包的Hershey Kisses水滴狀巧克力、鋁罐裝的啤酒、採用鋁合金的蘋果Macbook筆電，大到汽車和飛機，林林總總的產品都可能調漲售價。
美國中西部食品加工協會（MWFPA）會長喬治說，川普一旦真的祭出關稅，「絕對可能」導致消費者物價上漲。這是因為關稅提高會連帶推升產品的生產成本，廠商若不想自行吸收增加的成本、接受利潤變薄，就可能藉調漲售價把成本升高的壓力轉嫁到消費者身上。
貿易保護主義台灣出口為主會最慘
然後美國也抓起通膨～通膨導制沒人海外買美債
股市狂洩千里～櫃買直奔一折～血流成河
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