Acer_kewei wrote:
如果你把2015四...(恕刪)
嗯，感謝解惑~ 確實2015有異常
ans:其實不同的股票要注意的東西不同，沒有什麼厲害的方法可以全部套進每一家公司中，你的問題是轉機股，以前宏碁就是被我訂義成轉機股，當初我在分析轉機股時，任何一個細節我都不會放過，
一、首先，有一些新聞會說某一檔公司是轉型股，轉機股，一兩年前有人說宏達電是轉機股，但我看了它的七季財報後，沒有看到任何轉機的情況，所以是不是轉機股，你要從本業及業外看起，是不是毛利率能止住不再下跌，是不是營業費業能逐漸下降，使得營利率能上升，當公司毛利率不好時，會不是試著去降低營收，把不賺錢的產業少賣一些，然後營收下降的情況下，能把人事費用降低得更多，使得營收下降，毛利率上升，營利率因為營業費用下降，毛利率上升而上升，這是公司執行長該做的。
我們看一下影響宏碁毛利率及營利率的因素有哪些，你要用財報中，逐季的去比較會影響毛利率及營利率的因子，把每一項都列出來，然後逐季去比較是否有改善
一、營業成本 =>此為影響毛利率
1、存貨
2、無形資產
3、負債準備
4、營業租賃
5、關係人交易
6、其它
二、營業費用 =>此為影響營利率
1、員工及董事酬勞
2、股份基礎給付
3、員工福利
4、營業租賃
5、負債準備
6、無形資產
7、投資性不動產
8、不動產、廠房及設備
9、應收票據及應收帳款淨額
10、其它
二、接下來談財務成該做的，公司的其它收入，財務成本及業外匯損益，其中其它收入及財務成本細項如下，一間公司的基本體質就是其它收入-財務成本要是正的，這樣代表你不會因為負債太多而損失太多的利息，你可以逐季的看其它收入-財務成本是否有所改善。
1、其它收入
包含
1.1、銀行存款利息
1.2、公司債收入
1.3、股利收入
2、財務成本
2.1、可轉換公司債費用
2.2、銀行借款費用
2.3、其它利息費用
三、現金流量表及資產負債表，因為投資轉型股風險比較大，所以你要試著去清算公司到底還值多少價值，通常來說，一般不賺錢的公司，因為一般法人會預期，如果公司不賺錢，除非公司換新董事長或是有新的財務長，有新的產品，有厲害的工程師加入，不然不會賺錢的公司就不會賺錢，一家不會賺錢的公司要變的會賺錢，那談何容易，我舉個例，如果你哥哥是月光族，你會期待你哥下個月變不是月光族嗎？理論上不會，因為你哥的薪水就是這樣，花錢的習慣就是這樣，能力就是這樣，所以一般不賺錢的公司，外資群或法人都會把股價由淨值把7~8折，因為你投資轉機股，你最怕的就是公司轉型到一半就倒了，會倒的原因不外資是現金周轉不靈，淨值跌到太低，這也是為什麼你該去注意資產負債表及現金流量表，因為你要在這兩張表中找出值錢的東西，例如廠房，土地，現金，股票，基金，這些是很值錢的，有一些不一定值錢的如庫存，應收帳款…等，因為應收帳款不一定收得到，庫存也許是一堆垃圾，這要看不同的公司有不同的情況，最好是要找有名的會計師簽出來的，而且最好找老闆有誠信的。
今年股利為 0.77，比去年好，但也不算是特別好
(但今年不是由資本公積出，要扣稅
)~~不知是否符合大戶及法人的預期~~
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日 期：2019年03月20日
公司名稱：宏碁 (2353)
主 旨：董事會決議股利分派
發言人：陳怡如
說 明：
1. 董事會決議日期：108/03/20
2. 股東配發內容：
(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：0.77000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：2,367,699,047
(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應敘明事項：
無
4. 普通股每股面額欄位：新台幣 10.0000元
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2018年第四季宏碁簡易財報
以下是我3/13時分析的，今年宏碁第四季比較特別，第四季的毛利率和第三季持平，來到10.6%，在營業費用上再省了一億，不過目前不知道省在以下哪部份
1、推銷費用
2、管理費用
3、研究發展費用
如果是省在推銷費用，代表花比較少的推銷就能賣出相同的營收，這當然是好事，如果是省在管理費，就是壓搾了一些員工的福利，如果是省在研究發展費用，那不利之後的競爭力。
之前考慮的隱憂有
1、是否會認列小金雞損失
2018年第4季，宏碁因CPU供貨不足及一次性打消虛擬實境（VR）相關投資造成的虧損4.28億元，看起來有認列。
2、業外匯損會不會回沖回去
今年整年度的業外有到5.1億，今年宏碁的業外表現算是不錯。
3、中美貿易戰是否會讓毛利率，營利率更低
以財報看起來，單純是營收低一些，毛利率，營利率似乎沒有影響。
目前三項隱憂僅有發生一項，當初估三項都發生最差情況會是0.1，如果都不要發生應該會有0.25，現在就是發生了宏星損失的4.28億，大約是0.1x元，最終宏碁第四季獲利來有0.18元。
宏碁這份財報表現的中規中矩，不會很亮眼，也不會很差，就是正常好一點點，但是如果和華碩一比，華碩第四季毛利率僅有4.1%，稅後損失3.8元，華碩解釋是打消損失，但法人不會鳥他的，華碩這種財報會大跌的機率就相當的大(經版友提醒後，華碩在去年就有打預防針說會提列63億損失，所以明年股價也不會太誇張了，如果沒有打預防針，這種財報至少就是跌5%起跳的)。
所謂的轉型股，你的毛利率及營利率要逐步的向上，或是一階一階的跳，這樣才會讓法人，外資群，投資者對未來會有想像的空間，目前宏碁的營利率，毛利率接近穩態，一般法人對於宏碁的夢就不會這麼高，更不會有直接跳空開高連續大漲幾天這種走勢，目前了不起就是區整理的波動，不會有一波大行情。
一般來說，外資群都是樂觀的，他們會先假設2018q4會和2017q4一樣，以此為基準去做比較，2018q4的毛利率是10.6%, 2017Q4的毛利率是10.7%, 2018Q4的營利率是1.7%,2017Q4的營利率是1.9%, 毛利率與營利率是雙減，獲利2017q4是0.35元，2018q4是0.18元，這是傳說中的三率三降，對於外資來說是不好的。
觀察去年q4宏碁股價表現，因為2018/11月有開一次去年第三季財報，宏碁稅後0.3元，股價在23被修理到19元，因為宏星下櫃在11/10日時發生的，所以那時宏碁的股價應該就是反應宏星下櫃損失，接下來股價就在20元上下整理，目前宏星損失是已經被實現，宏碁股價為20.3元，獲利0.18元這件事股價之前有反應過了，理論上不會大跌，雖然三率三降，獲利年減近5成，大概小小反應一下就會過了。
下圖是2017及2018年度的比較，整體毛利率，營利率維持在10.7%及1.5%左右，這兩年的差別就是小數點第二位被省略了，年度營收增加了2.1%, 營業淨利成長了1.9%, 合併損益增加了9%，為什麼合併損益可以增加的比較多？最主要就是差在業外，2018為正5.1億，2017為負2.3億，這一來一回差了約7億，本業的競爭力成長有限，業外能力是2018年進步的主因。
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