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個人研究觀察記錄篇(鴻海分析篇20190330起)(宏碁轉型之路篇舊)

A大你好,可以加line群組嗎?感謝

Acer_kewei wrote:
A大你好,看到自己...(恕刪)


https://www.books.com.tw/products/0010805909?loc=P_0002_019

這本是我看過能搞懂財報的書籍了
但2018年第四季看起來並不是這麼一回事,2018q3營收為653.3億的毛利率10.6%,營利率1.79%,2018q2營收為584.8億的毛利率11%,營利率1.59%,2018q1營收548億,毛利率10.5%,營利率1%,其實宏碁這三季的營收,營利率的變化就很明顯,當營收上升,營業費用上升比較少,所以使得營利率上升,由1%變1.79%,以2018q4的營收639.6億,營利率一定會比2018q3低,以2015年到2017這三年,宏碁第四季的毛利率從沒有高過第三季,原因就是我們上面說的促銷旺季,所以2018q4的營利率一定是介於2018q2到2018q3的1.59%~1.79%之間,由於2018q4的營收比較低,毛利率歷年來也是低於q3,所以2018q4的毛利率應該是介於10~10.5%之間,營利率就是會在1.59%~1.79%的低標,也就是1.59%左右。



Q:營利(1.59%-1.79%)+營業費用(?%)+營業成本(?%)=營收639.6(100%)

如預設營業費用為59.12(17年Q4)為9.2% 那營業成本會落在89.01%~89.21%

毛利率10.99%~10.79% 是有什麼原因讓費用增加了嗎...

懇請A大幫助 Orz


ans:你這樣推算和我的邏輯不同,所以你會不知知道為什麼我做第四季毛利率會介於10~10.5%之間,而你會去估毛利率10.99%~10.79%之間,我的思路是以2015,2016。2017三年來,宏碁第四季的毛利率從沒有高過第三季,為什麼第四季的毛利率第四季會比較低?我觀察是第四季促銷旺季的原因,看下圖第三季和第四季的表現,沒錯吧,都是第三季會高過第四季吧,而且這三年來,宏碁第四季的營收會高過第三季,但2018年明顯破功,第四季營收639.6億,明顯低於第三季的653.3億,營收的高低會影響到營利率,在促銷旺季的第四季如果營收不夠高,營利率不容易提升,2018q2營利率為1.59%, 營收為584.8候,2018q3營利率為1.79%, 營收為653.3億, 第四季營收介於q2~q3之間,所以我粗做一個營利率的區間為1.59%~1.79%,由於第四季毛利率會低於第三季,雖然第四季的營收高於第二季,但毛利率下降的情況,我估營利率會在1.59%.

以上是估算,當你在財報出來前你先去按今年的毛利率、營利率及歷年的毛利率、營利率去推測一個基準值,這樣財報出來時你才會知道公司表現的好還是不好,如果宏碁2018第四季毛利率能到11%,營利率能來到2%,這很明顯就是高於歷年及今年的情況,看到這種財報你就知道股價會大漲,如果你看到毛利率10%,營利率1.5%,這代表表現在預期中,股價一樣在區間整理,如果你看到毛利率9%,營利率1%,股價就準備跌到往生,所以你懂了嗎?我在估第四季毛利率、營利率時,不是在猜第四季會開出怎樣的財報,而是我在按今年及歷年的財報算出一個基準,而這個基準會影響市場在開出不同財報後的反應。







如果你想比較精準的去算出哪些細項會影響毛利率及營利率,這也是行的,你要先搞懂公司的財報細項,看哪一些項目是影響毛利率,營利率,獲利的,你要去這一季與上一季比,也要這一季與去年同季比,你就能看出好或不好,我認為投資股票到最後,在基本面的功力上比的就是誰比較會收集資料及整理資料,收集、整理完後只要透過簡單的邏輯就能輕易的看出好或不好,以下是當初分析宏碁的例子

分析2017年宏碁分析細項
A大你好,最近開始關注您這棟大樓,覺得您發文內容深入淺出,
看完之後可增進自己很多投資理念,請問可以加line群組嗎?謝謝!
Acer_kewei wrote:但2018年第四季...(恕刪)



我的思路是以2015,2016。2017三年來,宏碁第四季的毛利率從沒有高過第三季

 



2017 10.7 < 11.1
2016 9.02 < 9.52
2015 9.41 > 8.14

2015就Q4高過Q3 ,這假設不成立,除非還有其他判斷因素。
sueboy wrote:
我的思路是以2015...(恕刪)


如果你把2015四季的毛利率都看過一遍,你就會知道2015第三季是不尋常的低,第一季,第二季是9.8及10.5%, 第三季是8.14%,第四季忽然跳回9.41%,而2018年前第季是10.5%,11%,10.6%,和2015年是不相同的。

以現實生活來舉例,你100公尺正常能跑13秒,平常就在12~14秒之間回來,忽然有一天狀況不好,跑了個15秒,這時平常有在觀察這個人表現的人就知道這是不尋常的。


那個論三小騙子又跑來01了,此人誠信有相當大問題,若有意欺騙必定開多帳號。
A大有空幫我們多關心廣達我們還在長期持有謝謝
今天亞泥震好大 但也沒看到啥消息 怪怪的

韓森man wrote:
今天亞泥震好大 但...(恕刪)


今天水泥股應該是受到港股陸股的水泥股影響
9:30 港陸股一開盤, 海螺水泥就大跌快7%
所以9:30後台泥亞泥就跟著被急殺
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