[分享] [2451]創見

1. 標的：2451 創見

2. 進場理由

a.基本面：
年季 2015 2014 2013 2012
營業收入淨額 24,913.29 27,219.49 26,122.39 26,215.96
營業成本 20,211.74 21,678.63 21,201.14 21,268.98
營業毛利 4,701.55 5,540.86 4,921.25 4,946.98
營業費用 1,649.95 1,793.58 1,569.68 1,526.61
營業利益 3,051.60 3,747.29 3,351.57 3,420.38
營業外收入 682.71 663.67 422.88 138.66
營業外支出 21.08 10.01 36.3 136.5
稅前純益 3,713.23 4,400.95 3,738.14 3,450.17
稅後純益 3,221.90 3,735.20 3,198.96 2,948.34
每股稅後盈餘(元) 7.48 8.67 7.43 6.84

創見過去三年已逐步將核心競爭力移轉至工業級產品應用，此大方針也成為引領創見穩定獲利的基石。
比對2016年與2015年，營收減少約10%，但是營益率增加約14%，目前股價淨值比約為1.9。
近五年平均現金股利 6.9 元 ，負債比與現金流量也都正常。

b.技術面：不會看
c.籌碼面：不會看
d.消息面：

受到記憶體原廠漲價，創見為了減少缺貨與原物料價格急遽反轉帶來的衝擊，持續進行採購和存貨策略調整，下半年為消費性電子旺季，Q4出貨量仍可持續上升，而因應蘋果新機上市，創見也推出多款蘋果相關週邊產品，因應消費者對儲存容量擴充的需求。

在產品結構上，工控產品占營收比重36.6%、策略性產品占整體營收比重18.7%、消費型Flash產品占比重31.6%、標準型DRAM占比重13.1%。

DRAM及Flash上游記憶體原料價格上漲，且各大供應商調節市場供給，模組廠商在供貨順暢度上也具有挑戰，創見則以調整採購與存貨策略，減少價格大幅變動對客戶的衝擊。另外，第三季台幣升值趨勢，對創見業外匯兌損益也會有所影響。
展望後市，第四季因歐美傳統旺季來臨，對消費性電子的需求提升，創見估第四季出貨量將持續上升。

DRAM及NAND Flash缺貨狀況預料將延續至2017第一季，價格則持續看漲。

3. 進場價格：85

4. 停損價格/滿足價格：75以下/95以上

以上內容，僅供研究分析、討論參考，切勿作為個人投資依據，更不為個人獲利保證，投資人應獨立判斷，審慎評估，並自負投資風險。