年度報酬率、累積報酬率、年化報酬率，傻傻分不清楚！！！

smart3135

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樓主

2016-09-24 23:07

各位01的投資神人們好，小弟對於報酬率的計算一直不太了解，所以想藉由附圖中的範例來請教各位

年度報酬率、累積報酬率、年化報酬率，傻傻分不清楚！！！

首先2013年投入資金100萬，賣出77萬股票，取得77萬現金，獲利7萬，帳戶還有30萬的股票
2014年投入70萬，賣出77萬股票，領7萬股利，取得84萬現金，獲利14萬，帳戶還有30萬的股票
2015年投入100萬，賣出34萬股票，領8萬股利，取得42萬現金，獲利12萬，帳戶還有100萬的股票

想請教各位
1.2013年未賣完的股票還有30萬，這30萬是否要計入2014年的投入成本
2.是否有簡易的函數或公式可以計算出我想要的三種報酬率

2016-09-24 23:07 發佈

文章關鍵字報酬率傻傻年化報酬率

pigstand

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2樓

2016-09-25 0:49

2013/1/1 -100
2014/1/1 77
2014/1/1 -70
2015/1/1 84
2015/1/1 -100
2016/1/1 42
2016/1/1 100
年化報酬率= 9.94%

年化報酬率=xirr(B1:B7,A1:A7)

英英間LKK

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3樓

2016-09-25 9:57

smart3135 wrote:
各位01的投資神人...(恕刪)

早上無聊訓練一下頭腦--您沒提示股票數量價格

就依您題意試答如下：總投入資金100萬，3年間沒增加投入資金。

1--->不用，沒增加投入本金。

2--->如下圖

smart3135

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樓主

2016-09-26 15:16

英英間LKK wrote:
早上無聊訓練一下頭...(恕刪)

您好，看了一下您的算法，和用XIRR算出來真的相差不大
不過有一點我很納悶，您的年度報酬率似乎是用當年度獲利的金額
去除以當年度投入金額，以2015年來說，獲利12萬，當年度投入100萬
所以2015年報酬率是12%，但如果2015年我不再投入任何資金
2015年僅靠2014年剩餘的30萬股票領股息，假設一樣領8萬股息好了
那這樣2015年獲利8萬，但2015年並未再投入任何資金
這樣2015年的年度報酬率應該要如何計算呢？
依我自己的想法，前一年剩餘的股票應計入次年度的成本
也就是2015年的成本為100萬+30萬=130萬，獲利12萬
2015年的年度報酬度為12/130=9.23%，但這樣似乎又影響了年化報酬率的結果
所以才一直搞不清楚三種報酬率究竟該如何計算謝謝指教

英英間LKK

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5樓

2016-09-26 16:02

smart3135 wrote:
您好，看了一下您的...(恕刪)

那要看您的投資計劃了

我是認為您想投資3年

如果以已決定回收資金不在投資

那就也可以期初股票成本做分母，收益當分子來算當年度報酬率

總之資金窖藏也是投資方式之一

ayz847

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6樓

2016-09-26 16:45

smart3135 wrote:
年度報酬率、累積報酬率、年化報酬率，傻傻分不清楚！！！...(恕刪)

我採年度決算。
每年最後一個營業天，假設手中的股票以當天收盤價賣出，來結算當年盈虧。
次年，就以該收盤價當做新年度的買入成本價，重新計算。
不用去管什麼累積報酬率、年化報酬率。

smart3135

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樓主

2016-09-26 17:27

英英間LKK wrote:
那要看您的投資計劃...(恕刪)

感謝回覆，沒錯，以我的觀點來看，前一年度剩餘的股票應計入下一年度的成本
再加上下一年度投入的金額，加起來就等於當年度總投入資金
因為前一年度剩餘的股票於次年還能創造收益，不論是價差或股利都可以
所以我才會認為前一年度剩餘的股票應計入下一年度的成本

另外我表格中的年化報酬率是參考網路上一篇文章的教學
計算出來的年化報酬率與XIRR計算出來的似乎有些差異
但是用來計算的數字都是一樣的，不知為何會有這樣的差異

教學文章

累計報酬率=proudct(各年度報酬率+1)-1
年化報酬率=(1+累積報酬率)^(1/期數)-1

英英間LKK

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8樓

2016-09-26 19:19

smart3135 wrote:
感謝回覆，沒錯，以...(恕刪)

我沒那麼深入研究PRODUCT函數與XIRR函數的區別，無法評論。
我知道IRR是有一個利率剛好可以把各期本利和還原成現值剛好等於期初資金的利率
所以它是一個近似值。

我再解釋一下我算當期利潤率的邏輯
因您的投入是100萬
就全部以100萬做為投資額來計算當其利潤率--即使有庫存現金沒動用，也應視為成本當分母
同樣的第3年雖然總投資是130萬但您並沒另外增加資金而是由獲利再投入，所以成本也是100萬
這樣才符合複利的概念
所以我才說資金窖藏也是投資的一種他雖會拉低獲利率，但保有流動性。

您如果要深入了解IRR
我建議您可查閱《王鈺棻》寫的這篇文章，她有詳細說明

王鈺棻

另：您總共賺33萬本金100萬，累計報酬率怎會33.24%?

股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。

退休老人

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9樓

2016-09-26 20:27

自刪------------------------不好意思。

smart3135

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樓主

2016-09-27 10:01

英英間LKK wrote:
我沒那麼深入研究PRODUCT...(恕刪)

感謝指導，我似乎有些太拘泥於報酬率的數字了，您說的賺33萬本金100萬
報酬率以我的公式計算的結果超過33%，我想應該是公式本身設定就是如此
因為公式是把每年的報酬率+1之後相乘，例如6%就是1.06，10%就是1.1，33%就是1.33
而最後的1.33乘以前面的1.06和1.1一定會大於1.33，也就是超過33%
任何數字乘以超過1一定會越來越大，除非有一年是負報酬率，那就會乘以不到1
例如-12%就會變成要乘以0.88，這種狀況報酬率就會變小，所以我想這樣的結果是公式使然
另外我想以我的狀況，以上述的兩個年化報酬率的數字來看都不會是很正確的
因為我的是不定期不定額投入，沒有考慮到投入資金的時間價值
舉個例來說，A：我在2013/1/1投入資金100萬，到了2013/12/31總結資金+股票共110萬
B：我在2013/10/1投入資金100萬，到了2013/12/31總結資金+股票共110萬
兩者看起來報酬率都是10%，但A花了一年才賺到10%，B只花了3個月就賺到10%
兩者報酬率看似相同，但資金獲益效率卻不同，我想這才是真正XIRR的應用方式
也就是每一筆的現金流出和流入都要記錄它的時間點，才可真正計算出資金獲益的效率
以我的投資來說，用我原先的公式，從2013年到2016年今日為止，年化報酬率是6.32%
而不考慮現金流出和流入時間點，僅以年初和年末的單筆現金流出和流入的XIRR結果是6.53%
這兩天把之前交易明細重新看過，並一一記錄各個時間點的現金流出和流入
以這樣的方式計算至今得到XIRR是12.41%，差異還蠻大的，但我想這才是XIRR真正的意義吧