這是一個非常不同的國家，無論國民強悍的程度，還有他們實現自我價值的方式都跟正常的國家有所不同：
這個國家叫做俄羅斯
一般來說我們看到降息二字：
通常代表貨幣政策寬鬆，引動的是貨幣貶值
最後資金出逃與股票下跌等後續效應，
經濟學中有提到：利率是貨幣的價格
但是俄羅斯真的不同，戰鬥民族的性格與格調
圖中綠線是俄羅斯一年期利率，黃線是USD/RUB
我們肉眼就能判斷：怪怪的
綠線上升代表利率上升，但是在貨幣的表現上 USD/RUB也正向上升
綠線下降代表利率下降，但是在貨幣的表現上 USD/RUB也反向下降
那就表示：俄羅斯利率跟匯率是走反向的！
戰鬥民族果然不一樣，硬是要跟別人相反
而且我們看上圖：俄羅斯股票指數 跟 匯率的相關係數相當高
俄羅斯股票跟匯率呈現同向的機會很高：因為相關係數的結果是高度正相關
PS：
上面我們看到的數字是-0.76,
但是這是與USD/RUB 的結果
所以反過來看RTSI就是跟盧布高度正相關
因此當我看到這個新聞，就直接聯想是不是俄羅斯該漲了呢？
但光是這樣仍不足以說服我，因為RSX之中多數是石油與天然氣公司，所以我們仍需去觀察一下目前的油價
目前油價極短線上我們看到是一個箱型整理的格局，但是從均線來看，目前油價已經是均線糾結，有突破的機會：此時我們要非常小心，因為一但突破方向就出現了。
但是看到日線(中線的趨勢)，上面仍然面臨層層壓力，所以從日線來看，這邊我們頂多是說油價在這有打底的跡象，還有冬天通常是用量高峰的旺季影響，中線就是相對保留的看法！
而且油價目前是大國博弈的重要主題：
其實美國是偷偷減產的：因為頁岩油業快頂不住了
現在倒閉，有害於目前美國的經濟發展
白線是美國鑽油井的口數，黃線是油價
美國嘴巴上雖然不對油價做出評論，但是身體很誠實：減產
所以目前屬一屬二大的產油國美國減產，就對於油價是相對好的消息！
所以我們綜合以上 股票、匯率、油價 觀察三者的相關係數：如下圖
油價、匯率、股市三者都是相關的，尤其是匯率影響股市最深，油價其次
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而從俄羅斯指數目前的位置，我們只能說俄羅斯現在不貴
但是跟自己的PE相較之下，俄羅斯的PE，其實是比歷史中的平均PE來的高
下圖資料來源是 : bloomberg + 團隊設定價值成長指標
但是上圖有個複合成長力道17%？
其實我們看RTS的正盈餘就可以知道，
俄羅斯未來的成長力道，來自於過去的超低基期
因為正盈餘從 2012年的329 > 今年已實現的132 ........
其實成長是來自於過去的衰退！？
縱使過去是衰退的，俄羅斯目前也在價格上下跌的非常慘烈，
可以說是已經反應了過去獲利的下跌！
除了跟自己比之外，我們也跟目前世界主要國家相比
俄羅斯的PE在世界各國中 相對是較低的
下圖的資料來源
http://www.starcapital.de/research/stockmarketvaluation
在PB上也相對其他國家來說，也是較低的
俄羅斯無論油價、匯率都受到美元的影響，最後我們再把美元納入最關鍵的重點
美元指數昨天晚上因為葉倫的一番談話，又再次走強
現在是美元可能突破過去半年以來盤整的區間，
我們就以道瓊美元突破12120作為界線
如果突破了：那就是新興市場風暴的開始 (如下文所寫)
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=4588452
否則俄羅斯應該是目前最活潑的市場之一：小賭怡情
結論
1.俄羅斯是戰鬥民族：央行升息導致匯率貶值，央行降息反而匯率升值
這完全顛覆我們過去學過的經濟學原理
2.影響俄羅斯的股市因素：匯率、油價 ，在匯率上是正面的消息；在油價上似乎多空交雜，但可以確定的是美國很誠實在減產石油。
3.從絕對值去分析俄羅斯的 PB PE之下，俄羅斯PE 6.6 - 8.8倍，本益比其實是偏低的，俄羅斯的PB也只有0.8倍，從絕對數字來看，俄羅斯有投資的價值
4.從相對價值去分析俄羅斯：目前PE其實是高於歷史平均PE的，而且過去的俄羅斯獲利不斷的衰退加上股市也大跌反映，所以現在的低PE原因來自於過去的負成長跟價格下跌，所以現在的低PE剛好而已，不便宜。
5.最後俄羅斯一樣是新興市場之一，最終仍受到美元的牽動，我們應該以美元做為最前瞻的指引，然後嚴設停損停利。
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題外話：俄羅斯波動大，適合賭客！
如果想知道更多俄羅斯的總經資料
下面的連結 可以參考
http://www.tradingeconomics.com/russia/indicators
