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理專不告訴你的祕密二十二 合法敲盤子：投資型保單
看到這張天單，我懷疑我眼睛有問題嗎？
這麼蠢的投資建議，有人會相信嗎？ 答案是：有 (還好他打電話來問我)
各類型的投資型保單在各家銀行、各家壽險公司都是主流
現在的金融環境，會成為主流的商品用膝蓋想都知道一定是：三高一低
三高：銀行手收高、保險公司費用高、投信經理費高
一低：投資人報酬率低、非常低、低到爆！
這種商品的結構，就是專門用來敲盤子用的，
只是銷售者會用很漂亮的話術包裝：
1.死後保本
2.自己沒用完還可以傳給下一代
3.超高配息9%
這是多麼棒多麼划算阿的理財規劃啊！
實際上保本這是自己出錢買的定期壽險
(定期壽險是自然費率等到65歲之後，遇到一次金融動盪，就會發現定期壽險的費用可能超過配息，一但保單帳戶價值不足支付壽險，到時保單會自動被消滅)
而配息的9%有很大一部分是拿自己的錢配給自己的
（這個我們從標地去解釋先不破梗）
真實的情況是：
保險公司、銀行、投信，拿走大部分而且沒有風險的獲利之後，
剩下的獲利的才會是出錢的投資人獲取，但是市場的風險完全由投資人自己承擔！！
出錢的投資人，費用被金融機構收高高，風險可是一毛都不少阿，這不是敲盤子什麼是敲盤子？
而且這張再試算的時候是用年化2%的報酬去計算：忽略市場風險
(現在大家都知道市場是高點還是低點，風險我就不用再提)
而且如果為了要賺2%的利率，不如去買30年期美國公債就好了！
接著我們就來看一下這張單有什麼費用？
1.第一次的投資型保單費用：0.125% / 月 ，這個費用一年是1.5%，而且要收5
年 ，總共是7.5%
2.每個月100元的保險公司管理費
3.每年的危險保費：這個試算表打的很漂亮，在第六年就會變成0
(這個就要求菩薩保佑，希望市場不要出現風暴，但這是不可能的，一定會遇到風暴！)
4.隱藏的費用：德盛安聯收益成長基金的內扣總開銷
賣給台灣人的基金，內扣總開銷沒有收個2.5%，敲個盤子，怎麼對的起台灣人呢？
以上四項費用，基本上前五年每年的成本是4％起跳
五年之後，每年降低到約2.5%起跳
看到上面的費用，大家還覺得下場買這張保單的勝算有多少？
4%成本，代表要將近5%的報酬率才可以打平，5%以上才有獲利而且要連續五年都維持這樣的水準........！
一年5%的報酬率困難嗎？ 我們來看下圖S&P500 1965-2013的年化報酬率
1965-2013年 S&P500的年化報酬率是9.8% ， 也就是說我們的報酬率，拿了一半去餵養這些金融機構阿！
而且我拿S&P500當作比較基準，是經過安排的（後面會解釋）
因為這檔投資保單最大的爆點是他的投資標的：德盛安聯收益成長基金
看到這檔投資型保單的標地，我直接傻眼！
有沒有這麼懶惰阿.......
正常的類全委投資型保單要管理費之前，
都還會說一些量化模型、股債調整、低波動等相關的訊息，至少讓投資人有被專家團隊額外服務的錯覺！
這檔破天荒，定孤隻
連客套一下都省了，就是要多收一筆管理費！
只有一檔連結標的：德盛安聯收益成長基金.........這樣好意思多收一筆投資型保單管理費阿
不知道是理專太天兵，還是銀行太貪婪
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再來我就提出一些數據來檢視一下這一檔連結標的：德盛安聯收益成長基金
這一檔基金應該是台灣目前銷量最大的基金：銷量最大不一定最好！
因為美金配息9% ；高收債美金都只有7%阿！
(怪怪的阿！高利貸都才7%，配息比高利貸高 ?)
金融工具的比較，首先先看報酬！
沒有正報酬的工具不值得一看！
我們可以很明白他的績效
輸給S&P500、輸給MSCI世界指數、贏過美國短期公債
再來我們看看他買了什麼東西？
我們看的很清楚：股、高收債、可轉換公司債，而且各占1 / 3
總體基金
我們看到股票的部分 ：google 、 apple 、amazom 、 visa
都是S&P500舉足輕重的大公司 ，這一部分沒問題
有疑問的是：股利率3.42% ！（這個我們跟後面串起來，才能懂全貌）
高收債的部分：大部分的票面利率6.5％ － 8.5％ 之間
BB債 ：40%
B債：50%
CCC債：8.4%
這裡有疑問的是：票面利率6.5％ － 8.5％ 之間 ，假設平均8 %
可轉換公司債的部分 ：0.25% - 7.875%
未被評級的占53.8%
那問題來了！ 這檔基金配息幾% ？ 平均9%！
那他的配息我們用簡單中位數法計算一下
股票0.33 * 3.4% + 0.34 *8* + 0.33*5% ＝ 這個算出來的數據大致上再 5-6%之間
所以多出來的：就是降低夏普而來的 (SELL Call or 賣股)
（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 << 基金公司說的）
也就是說這檔基金配息的9%，有1/3是來自於降低夏普 or 實現資本利得(賣股)！
實現資本利得就代表未來的股票數量會減少，自然的累計下來的報酬率會緩慢的減少，
可能第一年有9%，第二年變成 9% (100%-本金配息率) ，經過複利之後 .......
報酬率下降的級距會越拉越大 ！
何況這是在假設報酬率都能夠填權息，而且報酬率為9%的情況
但是市場一定會遇到波動，萬一本金遇到海嘯而大幅度減損的時候呢？
我們從基金結構就可以知道 : 高收債、可轉換公司債、股票
這幾項金融商品，他跟股市是正相關，而且高收債 跟 可轉換公司債 雖然名叫債券，
但是他的波動程度，實際上跟股票不相上下！
不相上下 ？
ACWI：追蹤MSCI世界指數的ETF
SPY：追蹤S&P500的ETF
我們就看幾個數值
夏普值：簡稱風險報酬比，冒一分風險得到多少報酬？
夏普值：SPY 0.67 > ACWI 0.27 > 安聯基金 0.2 安聯墊底
標準差：簡單來說是上下的可能空間
標準差：ACWI 11.13 > SPY11.03 > 安聯基金 11.02
安聯雖然數字最小，但是數值卻跟ACWI or SPY 相當 都是11附近
所以安聯的變動幅度不小！
下圖是波動度：安聯有債券，所以在波動幅度上面的確是最小的！
而上面哪一個數字最重要呢？
我個人認為是夏普，所以要我從這三種標地投資擇一投資，我會選S&P500！
並且德盛安聯收益成長基金有時候為了配息,會去降低夏普
從上面資料我們就可以知道
1.德盛安聯收益成長基金：是一檔高配息的基金。
2.夏普值在三種比較基準中是最低的。
3.累計報酬率是三種比較標地中最低的。
4.標準差是最小的，但是差異不大
5.這檔基金波動度的確是三種比較標地中最少的。
我對標的沒有意見，但是選擇上我會選擇更波動更高的標的，獲取更高的報酬！
以上關於安聯的資料，提供給大家參考
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看到這 我只能說 理專出這一單投資型保單 是我看過
最懶惰 最天兵 最黑心的
當然不是所有投資型保單都不好
但是好的投資型保單 現在好像都沒賣了 .......
