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想請教會計師或任何有此知識的大大們

因為一些原因,小弟手上持有某未上市上櫃公司的股票.
最近最大股的股東有意收購小弟手頭上的股票.
由於對此方面的知識不足,所以想請教各位下列幾點問題:

1.是否直接去找會計師詢問如何計算我持有股份的價值即可有所答案?

2.價格方面,小弟自己的天真想法是如果由股東權益總計來乘上我所持有公司股份百分率來計算的話是否恰當?

3.未來如果最大股東要增資(占股比率超過50%),其他股東就算反對是否也一定無效?

由於小弟是外行,所以要提供甚麼資料好讓各位方便評估也不是很懂,有需要也請多指教.
也麻煩各位前輩們不吝嗇的指教.
第6431548號豪豬 已經弄不清身上的刺是自己的還是別人的了
2015-05-11 13:24 發佈
1.是否直接去找會計師詢問如何計算我持有股份的價值即可有所答案?

原則上找會計師問一定可以,基本上我會問你所投資的公司是一套帳還兩套帳,如果是兩套帳那內帳的報表要先拿到。

2.價格方面,小弟自己的天真想法是如果由股東權益總計來乘上我所持有公司股份百分率來計算的話是否恰當?

公司目前的價值最簡單的是先看淨值=資產-負債。

因為未上市櫃沒有較客觀的市價可循,所以基本上是先確認淨值後再考量公司未來的前景來加減價值,這部分=商譽。

所以推估市價=淨值+商譽,所以你所投資的價值=推估市價X持股比例。

如果不考慮商譽,亦即商譽=0,投資價值就是淨值X持股比例。(此為最常見)

3.未來如果最大股東要增資(占股比率超過50%),其他股東就算反對是否也一定無效?

依公司法第174條規定:股東會之決議,除本法另有規定外,應有代表已發行股份總數過半數股東之出席,以出席股東表決權過半數之同意行之。

所以增減資議案只要50%出席,其中50%同意就成立。







tabriswu wrote:
1.是否直接去找會計師詢問如何計算我持有股份的價值即可有所答案?
2.價格方面,小弟自己的天真想法是如果由股東權益總計來乘上我所持有公司股份百分率來計算的話是否恰當?
3.未來如果最大股東要增資(占股比率超過50%),其他股東就算反對是否也一定無效?...(恕刪)

股東權益/總股數,也就是一般所謂的「每股淨值」
是可以當參考價,但與「市價」無絕對關係,能成交的才是參考市價
越炒作的或本夢比高的,市價越偏高,當然也有相反(幾年前如面板雙虎,淨值比個位數股價高很多)
看有沒有相關網站或單位有蒐集可提供非上市櫃等公司的近期成交參考價,行情內比較好成交
會計師也不太能提供關於「市價」的資訊,他們比較是提供市價評估方法,財報只是帳面數字
市價的評估(針對非上市櫃興櫃等的),多是公司請外面專業鑑價機構出評估報告(評估內容項目複雜)
鑑價報告也不便宜(至少數萬),通常是特殊目的才去做,例如投資併購、認列投資、出售股權等
一般看看有沒有未上市櫃股票的交易情報網,可能有付費查詢
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持股超過50%就不管啥議案都有絕對權利了(董監席次過半、股東會表決股數過半)
若是要增資也是他說了算,董事會或股東會要通過都沒啥問題
增資時,目前股東都會收到通知書,可按原持股比率參加增資認購的部分
所以參加可保持增資後持股比率不變,也可以選擇不參加,當然之後持股比率就相對變少

Brian CY wrote:
1.是否直接去找會計...(恕刪)


感謝回復.
抱歉真的是外行,所以是一套帳兩套帳也不清楚..
手上有的資料只有股東會時所發的"資產負債表","損益計算書","現金流量表"
或我可以直接找公司會計要內帳資料?
以上三種的財務報表是否可以如您所說的方式來去推算出來市值?


NEI0527 wrote:
出售股權


感謝回復
付費是沒關係,主要就是想弄清楚賣的價格到底恰不恰當
所以您的主張是會計行所估算出來的並不能當作真正交易的價格嘛?
另外您所指的鑑價機構請問是否就是類似"資產鑑價"的公司可以幫忙評鑑出所持有股票的價值?

很抱歉又追加了問題,也請各位有空回文教導 m(__)m
第6431548號豪豬 已經弄不清身上的刺是自己的還是別人的了
tabriswu wrote:
手上有的資料只有股東會時所發的"資產負債表","損益計算書","現金流量表"
或我可以直接找公司會計要內帳資料?...(恕刪)
如果真的有,既然稱內帳,那就幾乎不太能拿得到
去問公司也是表示沒有所謂內帳,公司就一套帳(會計OS:你是不是國稅局的人)
內帳大多是有特殊目的,例如不要搞得太賺錢,甚至實際有賺外帳沒賺,少繳點營所稅

tabriswu wrote:
所以您的主張是會計行所估算出來的並不能當作真正交易的價格嘛?...(恕刪)
就像大立光每股淨值才300多元,股價可到2~3千,它的淨值當然只是參考
因為賺得超級多,淨值跟每年賺多少不一定相關,外資願意買那個價格和炒作~
還是看該公司狀況和行業別來評估,都不一定
你可以google非上市櫃股票買賣參考看看
跟買房一樣,有成交才是真正的參考價,喊太高就難賣


NEI0527 wrote:
如果真的有,既然稱內...(恕刪)


感謝您的回覆!
第6431548號豪豬 已經弄不清身上的刺是自己的還是別人的了
我會這樣說是因為一般中小型企業幾乎是兩套帳,外帳是給國稅局看的=繳稅用。

內帳是給股東們看的=分錢用。所以要賣股票自然要以內帳為準~

不過不是每家非公開發行公司都有兩套帳,如果股東多為了避免不必要的爭議~

此時公司基本上就會走一套帳,亦即內帳=外帳。

而由您後來說的情況,我認為你所投資的公司是屬於股東結構稍複雜的公司,

所以基本上只能當就是一套帳來看待,故公司的價值自然暫時可以你取得的報表來推估~

然後就是想買的人願意花多少錢跟你買而已。

例如你依103年財報知道公司每股淨值假設15元,而去年稅後EPS=5元。

如果你此時要賣,至少要考慮淨值及到目前為止104年的獲利情況,且是否與103年約當?

假設約當,那此時要賣,我覺得每股至少要出價15+5=20元以上,這價位至少才合理。



別想太多了!
買回價格是有絕對控制權的大股東說了算,而且您不賣還不行。
當然有絕對控制權的大股東也不能這麼明目張膽的幹,他們必須透過合法的程序來做合理包裝,鑑價絕對是其中重要一環,鑑價報告出來誰管您淨值多少,就是按鑑價金額買回。

以前有過實例....當年台灣固網的小股東的股權就是這樣硬生生的被大股東按鑑價金額硬買回的(當時淨值13.x元,收購價11.x元)。

Brian CY wrote:
我會這樣說是因為一般...(恕刪)


所以例如稅前每股淨利為150元,稅後為110元的話,至少要每股260元賣才合理?
如果是的話,假設我持有5000股即是5000x260元的價格?
如果問的太白癡請見諒... orz
第6431548號豪豬 已經弄不清身上的刺是自己的還是別人的了
1.增資通常需要變更章程,公$277,需要2/3x1/2
2.如果章程有授權董事會分次發行,則經董事會2/3x1/2通過即可。
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