趙堃成
2025-11-07 10:55
針對玉山金控(2884)合併三商人壽(2867)案，引起很多人詢問，為何不用現金併購，後續又會帶來什麼影響？我對已經公告的，且依一般交易程序可評論的部分來討論。
這就是一個以股換股的「空手道」合併案，沒有股價。也可說是為避開金管會要求「金控公司首次投資公開發行公司應以現金為對價，以避免股價波動影響股東權益」之新政策，這是一樁無現金交易的以股換股合併案，「不叫投資」。
玉山金股價還在跌？合併三商壽為何是空手道？
公開收購，股東可以不賣。合併案通過，就一定要強制換股。三商壽的小股東，可以提反對意見，要求公司收買其股份，但是出錢的會是三商壽公司，不是玉山金，所以玉山金還是空手道。
玉山金控董事長黃男州說得很動聽，三商壽像「睡美人」，就差王子的一個吻「那個吻就是資本挹注」。玉山金在併購完首要目標，就是協助三商壽將資本適足率（RBC）拉回到200％以上，雖然他說所需金額不算太大，但玉山金手上的現金，正是要留著年底前增資300億來改善三商壽的RBC。
不同於上回中信金出價公開收購台新金股票25%的時候，先以換股出價，後來被金管會反對，並希望以現金出價，並且後來金管會希望修法規範第一次公開收購股份需要用現金的情況不一樣。
由於是完全換股、沒有現金交易，唯一需要看的數字就是換股比例。這個換股比例就公告是0.2486玉山金股換一股三商壽。所謂的8.2元，只是方便解釋如何計算出換股比例。公告也說明是用11月5日前的60個交易日平均股價32.99元來算出來的。
玉山金的前60個交易日的股價也曾在34、5元左右，自傳出合併後，玉山金股價就一路跌到11月6日的29.95元。如果用0.2486的換股比例來算，不就是每股7.45元了嗎？而三商壽的股價，同日收在每股7.21元，也就是正在向這個價格靠攏。
三商壽股價從5元暴漲至7元，併購案背後藏疑雲？
但請注意，三商壽在今年的財報公告後，由於大量的虧損，股價在7月1日時是低於每股5元的。三商壽的股價在傳出對外招親後，才開始大幅爬升。這中間是否有人利用這些內部消息事先買股，將會是被調查的重點。
在我主持過的收購案中，也發生過被收購對象在我們接觸後，股價大幅上升，結果被收購公司的某股東內部許多幹部被認定內線交易起訴。因此有些紅線仍不可跨越。
玉山金為何要併三商壽？「金控四大業務」拼圖完成
玉山金最大的股東其實是員工及幹部的投資公司。玉山金並沒有單一的財團大股東，持股有很大部分，是由玉山向其客戶推薦金控的股票後持有的，我個人認為玉山金是台灣最符合公眾持有定義的金控公司。
回頭看三商人壽，會走到今天的地步，主要是錯誤的投資成為利差損的來源。先前傳出對某特定股票投資失利，對某特定基金投資失利，這些投資，跟主事者的主觀投資興趣有很大有關。
就像台新金控，至今仍會被投資人質疑當年為什麼會去投資宏達電，還虧了一大筆錢，責任直指高層。
三商壽如今要從翁家、陳家兩大家族的控股公司，華麗轉身為公司治理更嚴謹的金控公司，還是要在沒財團色彩控制下的玉山金控下，光是要讓董事會同意「依照個人意志去投資的項目」就有困難，但未來在嚴謹的投資紀律下，應可大幅減少過去投資虧損的狀況。
在投資虧損可望減少，且在三商壽1.5兆資產規模下，創造利差的可能性是有的。
再者，三商壽過去只專注在壽險經營，現在三商壽加入玉山金後，可讓玉山銀行享受眾多保戶所產生的現金流，帶來的低利率成本的資金流動。這是很可觀的綜效，特別是玉山金過去缺少證券以及壽險業的業務，所以缺少低成本的資金來源，過去的資金成本在各金控中相對高，合併後將強化玉山銀行的競爭力。
一般金控公司的四大業務，分別是商業銀行、投資銀行、資產管理以及保險。過去玉山銀在商業銀行這塊經營的不錯，我也曾幫他們收購過證券公司。
在資產管理方面，去年保德信的收購案也加強其資產管理方面的業務，如今在保險業上投資，終於在金控四大業務的版圖上完整布局，未來能產生交互行銷的綜效，這也是玉山金高層的策略。
當然玉山接下來仍有待努力，若能站穩金控完整版圖，就可維持在市場上的競爭力以及發展的可能性，我想這是黃男州董事長在財務壓力較大的情況下，仍做出此決策的原因。
如果加上1.5兆的資產，玉山金在各金控的資產排名將提升到前六名，只低於富邦、國泰、中信、台灣銀行以及台新之後，如果還把公營的台灣銀行金控排除在外，玉山金更會前進到第五名。
三商壽翁陳兩大家族會變單一大股東？玉山金併購案背後的股權盤算
有關三商壽大股東是否會成為玉山金控大股東，若依據換股比例看，三商壽會全體換到玉山金約略8%的股票，三商壽是陳家、翁家兩大股東及他們共同成立的三商投控所持有，兩家族大概就持有50%股權。所以兩家族可以換到約4%的玉山金股份。
但是三商的家族不能當作同一個投資人，所以這兩家族各自會分到百分之2點多。玉山金過去做很多購併案時，都有把被稀釋的股權會不會產生單一大股東作為考慮的要點。這也是當時許多被傳出來的合併對象，不會成功的可能原因之一。
玉山金「現金壓力」拉警報！股息會縮水？存股族還能抱？
在合併後所產生的現金壓力，年底前必須到位約300多億補資本適足率RBS的金額，以及補足RBS後，才能夠享受到的15年分擔的2000億的增資。以目前玉山金每年大概300億的獲利看，壓力不可謂不大。
正因為現金壓力問題，接下來可能影響到玉山金每年的股利發放。在我從事財務顧問這麼多年裡，評估金融機構從來不會用現金流量折現法。因為我們都知道金融機構的現金流量的運用是受到主管機關所規範的。所以一般都會用所謂的股利折現法（Discounted Dividend Model)。
如果這些現金壓力，衝擊到玉山金以後的現金股利發放能力，將會大量影響到法人及外資投資人對於玉山價值的評估。別的不說，許多將玉山金當作是定存股的投資人恐會三思，現金股利發放受限下，玉山股價勢將受影響。
下一個問題會發生在兩家公司的合併股東會上。若雙方股東都沒疑慮，就可能會以極高的同意比例通過。
但也有可能出現不太贊成此案的股東，反對公司收購權。這件事會不會發生，就要看兩家公司接下來股價的走向，這一點就需要觀察。讓子彈再飛一下！
作者簡介_趙堃成
勤業眾信財務顧問公司前總經理、台科大管科所前副教授、現任圓展科技獨董
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觀望
vul34622 wrote:
玉山金併購案股價急跌...(恕刪)
買得比台新新光金還貴！玉山金併三商壽成局 60萬存股族該跑？EPS稀釋多少、今年股利剩幾塊...大咖投顧全說了
「富邦投顧則認為，玉山金與三商壽可望於明年下半年完成併購，以三商壽普通股共57億股計算，玉山金將需發行14.2億新股，股本膨脹8.1%，再以兩公司4日收盤價計算，等於溢價率約5.6%，雖短期玉山金發展仍以玉山銀為主軸，但長期而言，子公司經營綜效可望帶領營運前往下一個里程碑，目前仍維持「買進」評級，三商壽的體質調整狀況則是未來的關注重點。
此外，玉山金10月自結稅後純益293.3億元，年增31%，加上公司並無現增計畫，雖未來現金股息恐難有成長，但預估明年應可維持1.2元。」
凱基金控公布10月自結財務數據，單月稅後獲利為新台幣（以下同）47.49億元，前10月累計稅後獲利238億元，每股盈餘1.37元。受惠於AI產業前景推升市場信心，活絡資本市場，ONE KGI整合效益全面展現，旗下銀行、證券、以及壽險三大業務，同步交出穩健又亮眼的成績單。其中，凱基銀行與凱基證券兩大支撐金控現金股利的子公司，前10月合計貢獻獲利152.84億元，年增近13%，為金控未來配息奠定堅實基礎。
凱基金控三大引擎展現強勁獲利，凱基人壽10月稅後獲利36.09億元，較去年10月成長兩倍以上，前10月達128.72億元。凱基證券則受惠於交投熱絡與承銷市場升溫，10月稅後獲利12.24億元、前10月累計93.88億元，年增7%。凱基銀行10月份稅後獲利6.02億元，今年前10月稅後獲利58.95億元，相較去年同期成長逾兩成。
受惠於AI浪潮推升台灣經濟成長率，及全球資本市場持續熱絡，凱基金控旗下子公司精準掌握市場趨勢，在交易投資面上有不少斬獲，在金管會全力推動亞洲資產管理中心的政策下，集團財富管理手續費收入更是成長快速，大幅推升凱基金控的獲利動能。
子公司凱基證券為經紀市占率第二大券商，前三季股東權益報酬率（ROE）高居前三大同業之冠，前10月來自海外轉投資獲利年增9%，持續鞏固「最具規模優勢的台資券商」地位。凱基銀行放款規模穩步擴張，加上利差走揚，推升淨利息收益呈現雙位數成長，手續費收入亦維持強勁動能，財富管理業務更連續第三年成長逾20%，展現穩健經營實力。
凱基人壽10月新契約保費收入較去年同期成長32%，前10月年增率達23%。凱基人壽並結合凱基投信的類全委標的與凱基銀行通路，推出「活利鑫動」投資型保單，深獲市場好評，預期將大幅推升11月業績表現。同時，為順利接軌IFRS17與ICS新制，凱基人壽將持續推動高價值商品策略，高效累積契約服務邊際（CSM），強化資本韌性與財務結構。凱基金控指出，隨著凱基銀行、凱基證券與凱基人壽進駐高雄資產管理專區，集團布局與跨平台合作版圖更趨完整，將為市場注入兼具韌性與前瞻力的成長引擎。
轉貼:三立新聞網 財經中心／余國棟報導
進口商緊張買匯、出口商惜售加劇疲勢，下周偏貶方向不變，短線測31.2元
2025.11.08 03:00 工商時報 巫其倫
美國就業市場惡化，美股重挫拖累台股7日同步開低收低，新台幣兌美元匯率也由升轉貶，開盤後隨即開低走低，且午後貶幅擴大，應聲貶破31元整數大關，暌違半年再現31元。匯銀指出，短線外資持續賣股匯出、出口商有餘裕惜售，加上進口商緊張進場買匯，三因素之下將使新台幣續貶，下一步匯價預計先朝31.2元叩關。
新台幣7日收在31.045元、貶值9.5分，續創5月3日以來逾半年收盤新低，而單日下挫0.31％創近一個月最大單日貶幅；周末前市場交投出籠，總成交量暴增至27.05億美元大量。
匯銀主管指出，由於外資已連續賣超台股一周以上，新台幣本周貶幅擴大，單周累計貶值2.96角或0.95％，周線再翻黑，且近七個交易日有六日走貶。新台幣終場回到31元價位，為5月2日後首見低價，出口商及壽險匯損壓力持續舒緩。
近一周主要亞幣大多回落，尤其韓元下殺2.18％最弱、其次為新台幣重貶0.95％、菲律賓披索大跌0.5％、印尼盾貶0.33％、星幣貶0.25％、人民幣回落0.13％、泰銖小跌0.03％，馬幣則漲0.4％、日圓強升0.6％。
匯銀主管分析，外資一致大量匯出，主要反映美元流動性及美債利率走揚，市場資金匯出很急，相較之下，新台幣來到31元上方，出口商盤中雖有大舉拋匯，但由於外資匯出方向明確，出口商似乎已有餘裕慢慢等、不急著賣美元，而進口商擔心匯價貶不停，後續若買更凶，可能使新台幣更弱，短線先測31.2元。
匯銀主管認為，外資匯出不停手、出口商惜售、加上進口商緊張進場買匯，三大因素之下，當前匯價很可能先在31元獲得支撐，且逐步往低點推進，下周新台幣預估仍是偏貶方向不變。
匯銀主管也說，中央銀行不希望出口商累計太多子彈在口袋，以免重演5月多殺多的恐慌性拋匯，但當前匯價已來到31元，不少出口商認為「早賣早虧」因而惜售，累計到最後出口商拋匯若一次爆發，這恐非央行所樂見。
後續來看，匯銀主管認為，關鍵仍是外資匯出潮何時結束，觀察7月以來外資一路都偏匯出，且近年外資在台股為賣超，就看今年賣超是否趨緩。短線要留意美國就業狀況，12月美國降息仍是影響關鍵，由於缺乏經濟數據佐證，市場只能猜測聯準會走向，預計後續股匯震盪仍偏大。
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匯率 變化 真不小
【財訊快報／記者劉居全報導】玉山金控(2884)今(10)日召開法人說明會，前三季自結淨收益677.5億元，稅後淨利成長25.4%達262億元，每股盈餘(EPS) 1.62元、股東權益報酬率(ROE) 13.6%、資產報酬率(ROA) 0.84%。針對併購三商壽，若有資金需求，玉山金董事長黃男州表示，玉山金未來三年將不打算辦理普通股現金增資，不過黃男州日前也曾表示，未來若真需要籌資但不想稀釋股本的作法，則可能評估辦理發行特別股的方式籌資。
玉山金控各子公司表現良好，玉山銀行稅後淨利252.3億元，成長29.5%，玉山證券淨利17.7億元、玉山創投淨利1.9億元、玉山投信淨利0.5億元。截至10月，玉山金控自結稅後淨利293.3億元，較去年同期成長31%，獲利已達去年全年的112%，EPS 1.81元，均為歷年最高。黃男州指出，今年獲利逾300億元沒問題，由於今年獲利可望優於去年，黃男州表示，2026年股利希望優於2025年，但仍將以現金為主。玉山金2025年配發現金股利1.2元，並加發股票股利0.1元，合計1.3元。
玉山銀行存、放款穩健發展，在放款利率持續提升及資金成本有效控管下，前三季淨利息收入較去年同期成長19.7%。總放款年成長10.7%，受惠國內出口動能強勁及海外平台布局完整，企業放款及個人放款分別成長15.7%、6.8%，中小企業放款年成長8.9%。資產品質方面，逾期放款比率(NPL)為0.15%，備抵呆帳覆蓋率803%，持續維持優異風險控管。
金控前三季淨手續費收入226.3億元，年增10.3%，其中玉山銀行聚焦高端顧客經營有成，財富管理淨手續費收入108.7億元，年增11.2%，均為歷年同期最高，銀行保險手續費收入成長26.2%，連續三季皆為雙位數成長。前三季信用卡淨手續費收入63.7億元，年成長9.4%，簽帳金額4,986億元，均創歷史同期新高。
海外布局方面，玉山銀行前三季海外分、子行獲利較同期成長4.9%，海外獲利佔銀行整體25.5%。玉山銀行持續深化海外布局，繼2000年設立洛杉磯分行後再度於北美設立新據點，今年10月美國達拉斯代表人辦事處開業，達拉斯為美國重要的金融重鎮，將有助於掌握在地商情，偕同洛杉磯分行提供顧客更即時、完善的金融服務，並進一步串聯臺灣及海外11個國家地區35個據點的服務平台，滿足顧客多元的跨境需求。
玉山銀行數位外匯交易活躍度亦持續提升，實動人數較去年同期成長16%。玉山銀行持續推動場景金融創新，攜手海外金融科技公司Cashmallow，首創推出「跨國無卡提款服務」，今年10月率先於泰國試辦上線，玉山銀行外幣存款戶可透過行動銀行App預約跨國無卡提款，於泰國匯商銀行(Siam Commercial Bank，SCB）ATM 提領泰銖現鈔，滿足旅遊小額資金需求，享受無斷點且便利的旅遊金融體驗。
玉山金控董事會通過合意併購三商美邦人壽，本案尚需股東會通過及主管機關審議核可後方為生效，併購完成後，玉山金的資產規模將突破5.8兆元，躍升為第5大上市金控公司，建構具備銀行、保險、證券三大業務獲利引擎的金控平台。玉山金董事長黃男州表示，三商壽的資產規模、營收規模、通路規模均是最適合玉山的保險公司，玉山依照“Affordable, Reasonable, Manageable”的ARM三大原則審慎評估本次併購，確保此交易規模是玉山可負擔的、交易條件是合理的、未來經營發展是可管理的，對玉山的長期發展策略非常有價值。
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👁️🗨️憶如犀利講
「王子吻睡美人」玉山金（2884）宣布結親三商壽（2867）以來，今（10）日股價改寫29.4元波段新低！雖然5日已正式宣布與三商壽（2867）結親，董事長黃男州也信心喊話「股價長期看俏」，散戶股東上周再添8千多人「貌似喊話有用」，但依舊擋不住股價跌跌不休，因為這樁婚事犯了一個大錯，那就是沒跟最大股東-外資好好溝通！黃男州下午法說會承諾「明年股利一定會比1.2元更高」，想為股價跌跌不休「止血」。
玉山金光復節連假前傳出每股開價高達8.2元買下「問題學生」三商壽，消息一出外資連五天大賣22萬張，讓董事長黃男州直言「外資滿狠的」，開記者會信心喊話無用，外資再連續三天再賣8萬多張。同期間散戶股東相挺玉山金，繼前周5.5萬人進場後，上周又有8千多人進場買進，形成「散戶挺、外資棄」的情況。
國內金控公司就算了家族色彩大股東相挺外，一向最重視外資的動向與看法，過去就連國泰金要辦現金增資，價格定價跟金額高低，也都要事先跟外資溝通，看外資臉色，避免募資訂的過高讓外資產生疑慮，但這次玉山金不僅公告來得遲，恐怕事前事後也都沒有跟外資好好溝通，翻開玉山金前十大股東名冊，不乏新加坡政府與挪威央行等重量級主權基金，一旦資金撤出，對股價影響是既深且遠。
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也難怪股價跌跌不休，盤中一度下探29.4元，創下併購傳聞以來的新低價，也就證明記者會說明的內容並未能讓外資法人釋疑且放心，今天玉山金法說會，董事長黃男州親自主持，並宣示全年整體獲利超過三百億元絕對沒問題，並承諾獲利增加而股利也能增加，明年股利以現金為主，原則上會保持高於1.2元，至於1.3或1.4元由董事會決定，一定會比1.2元更高。祭出股利保證能否真能讓股價止血，就看外資明天買不買單了。
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利多 解讀
受惠全球股市大熱，國泰金（2882）今（10）日公布自行結算10月稅後淨利194.4億元，較9月翻倍賺，難得打敗富邦金（2881）拿下金控單月獲利王，累計前10月稅後淨利達942.2億元，年減13%，EPS達6.16元。
國泰金表示，今年以來各子公司核心業務動能強健，國泰世華銀行、國泰產險及國泰投信累計稅後淨利續創同期新高，國泰證券累計稅後淨利創同期次高。
國泰人壽10月稅後淨利148.1億元，累計稅後淨利達492.1億元。單月獲利佳，主要反映資本利得及經常性收益挹注。10月市場受美中貿易僵局緩解及Fed再次降息激勵，同時美股企業財報亮眼，帶動科技股領漲大盤，致股市持續走揚。國壽掌握波段操作，伺機實現資本利得，並在經常性收益挹注下，整體獲利表現亮眼。
國泰世華銀行10月稅後淨利37.3億元，累計稅後淨利384.1億元，年成長12%。受惠於放款成長及資金成本控管得宜，淨利息收入呈雙位數增長；今年以來，保險與基金等財富管理商品銷量表現強勁，信用卡簽帳金額穩定成長，聯貸收入亦增加，整體淨手續費收入表現亮眼。主力信用卡產品CUBE卡新戶增加，累計流通卡數近600萬張，動卡率表現良好。截至10月底逾放比率為0.14%，備抵呆帳覆蓋率為1125%，資產品質維持穩健。
其他子公司方面，國泰產險10月稅後淨利3.2億元，累計稅後淨利續創新高達31.2億元，年成長29%。
國泰證券10月稅後淨利5.0億元，累計稅後淨利35.7億元，創歷年同期次高，主要因AI熱潮帶動台股與複委託市場交易活絡。國泰證券把握市場機會，致力於提供個人化的投資理財服務給客戶。截至10月底，台股累計經紀市占率達4.40%，台股定期定額累計投資金額突破560億元，雙雙創下歷史同期新高；此外，10月複委託成交量更突破3,200億元，創下歷史新高，且維持市占第一。
國泰投信10月稅後淨利2.9億元，累計稅後淨利23.3億元，年成長16%，總管理資產規模為新台幣2.4兆元，較去年同期成長10%。
國泰投信10月稅後淨利2.9億元，累計稅後淨利23.3億元，年成長16%，總管理資產規模為新台幣2.4兆元，較去年同期成長10%。
轉貼:葉憶如｜Yahoo財經特派記者
"快訊／國泰世越銀行總經理劉俊豪59歲逝世 震驚金融圈"
富邦金控（2881）今（10）日下午公布10月自結合併稅後淨利179.2億元，為歷年最高10月獲利；累計前10月合併稅後淨利1,088.4億元，年減16%，每股稅後盈餘(EPS)為7.51元，續登整體金控累計獲利與每股盈餘雙冠王寶座。
富邦金控表示，金控及子公司富邦人壽單10月獲利均為歷年同期新高；台北富邦銀行、富邦證券單10月及累計前10月獲利皆創下歷年同期新高。
其中金雞母富邦人壽10月稅後淨利為123.5億元，較去年同期成長114%，獲利創下歷年10月同期新高；累計前10月稅後淨利602.0億元。公司表示，本月主要投資收益來源係利息收入、國內外股票及基金資本利得、基金配息收入。
股市方面，多國股市於10月份續創新高，台股加權指數於10月亦持續突破創高，台股部位實現部分資本利得。債市方面，美國聯準會10月如預期降息一碼，公債長率呈現震盪整理，富邦人壽持續做好債券配置與資金管理，以能穩定提升未來經常性收益為目標。匯市方面，在美國政府關門、數據揭露較缺乏下，美國聯準會後續降息態度轉趨保守，10月美元兌台幣升值0.92%，有助壽險公司持續累積外匯價格變動準備金，後續仍將持續監控市場，動態調整避險部位，以妥善管理匯兌損益。
台北富邦銀行10月稅後淨利32.3億元，因核心業務維持穩健，單月獲利較去年同期成長46%，為歷年10月新高。累計前10月稅後淨利324.1億元，較去年同期成長19%，已超越去年整年獲利，續創歷史新高。累計前10月營收較去年同期年增13%，其中利息淨收益受惠存放款規模成長及淨利差提升，較去年同期年增12%，手續費淨收益因財富管理及信用卡收益穩定成長，較去年同期年增14%。截至10月底逾放比率為0.13%，備抵呆帳覆蓋率為1024%，維持良好資產品質。
富邦產險10月稅後淨利5.8億元，累計前10月稅後淨利56.9億元，較去年同期成長63%。
富邦證券10月稅後淨利10.3億元，受惠於台股交投熱絡及指數強勢走升，單月日均成交值逼近6,800億元，指數上漲2,413點，推升經紀業務、財富管理及金融資產部位收入同步成長，單月獲利連五月突破10億元，創單10月新高紀錄；累計前10月稅後淨利達86.6億元，亦創歷年同期新高，實現單月、累月雙創新高的亮眼成績。
轉貼:葉憶如｜Yahoo財經特派記者
2025/11/10 18:59:32
經濟日報 記者戴玉翔／台北即時報導
台新新光金控（2887）10日公布10月自結稅後純益約新台幣78.4億元，累積稅後純益338.3億元，每股稅後純益（EPS）為1.88元，單月及累積稅後純益均創下歷史新高。
子公司台新銀行10月稅後純益22.2億元，累積稅後純益為176.8億元，較去年同期增加14.3%，續創歷年同期新高，主要受惠核心業務獲利動能持續成長。截至10月底逾放比為0.15%，備抵呆帳覆蓋率為825.27%。
新光銀行10月稅後純益7.8億元，7月24日至10月31日累計稅後純益28億元，核心業務動能持續成長。資產品質維持穩健，截至10月底逾放比為0.12%，備抵呆帳覆蓋率為1,032%。
新光人壽10月稅後純益20億元，7月24日至10月31日累計稅後純益29.1億。受惠於大盤上漲，公司掌握波段操作，藉機實現資本利得，並於經常性收益的挹注下，整體收益強勁。
台新人壽10月稅後純益7.2億元，主要是因投資收益表現佳挹注本月獲利；累計稅後純益23.6億元，較去年同期增加，主要是因今年6月保險局暫行措施而收回責任準備金約53億元，並因增提外匯價格變動準備金26億元而略為抵銷。
台新證券10月稅後純益2億元，與上月相較獲利減少，主要是因證券市場指數上漲，致營業證券及衍生工具部位相關評價利益增加，但承銷業務收入減少；累積稅後純益17.2億元，較去年同期減少，主要是因國際情勢動盪，證券市場波動劇烈，致公司營業證券處分利益減少。
元富證券10月稅後純益6.4億元，與上月相較獲利增加，主要是因自營操作得宜，投資收益增加。7月24日至10月31日累計獲利約19.2億元。
台新新光金指出，公司依國際財務報導準則第3號（IFRS 3，企業合併）規定，於合併時須對原新光金控各子公司部分資產負債之公允價值重新衡量，並以此作為金控合併時之新金控帳面價值以進行後續會計處理，與原新光金控各子公司個體財務報表之帳面基礎不同，此企業合併會計處理之相關影響數係反映於金控層級之自結損益。
企業合併會計調整項目包括：可辨認無形資產攤銷、金融資產攤銷、投資成本、避險成本差異調整、投資性及自用不動產認列折舊費用、保險負債攤銷等。惟，該金額截至目前為止僅係初步認定，其衡量期間依IFRS 3規定最多為自收購日起一年內，最終將依外部專家所出具之報告作為評估依據。
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