http://www.sdiscoverynews.com/tw/news/item/63-.html
【發現新鮮事】高盛3月7日發布的研究報告預測，人民幣匯率可能在未來幾個月內繼續貶值，在未來幾年內基本保持穩定或小幅升值，但在更長期的時間內將面臨較大的貶值壓力。
據財新網報導，高盛認為短期的人民幣匯率變化主要是受貨幣政策和境內外息差影響，近期人民幣的貶值主要是受央行政策導向影響，這預示着央行可能會擴大人民幣交易區間。
“對於貨幣市場的干預也暗示着人民幣交易區間或將擴大，這將是去年11月三中全會中提出的金融改革措施中的實現人民幣‘市場化’的重大舉措。”高盛預計，人民幣每日交易區間或將進一步擴大至±2%，未來幾個月內人民幣可能繼續貶值。
長期來看，人民幣面臨較大的貶值壓力，特別是當推行人民幣國際化使中期人民幣過度升值時。該報告指出，一個國家的長期貨幣價值取決於勞動生產率增長和購買力平價。如果一個國家的單位勞動成本比其他國家增長更快，且通貨膨脹超過其他國家導致國內購買力下降，該國家貨幣最終將會貶值。而且金融系統的不穩定性，高負債和資產泡沫都將增加貨幣最終貶值的風險。
報告稱，在過去幾年內，隨着中國工資上漲和人民幣升值，中國的單位勞動成本較周邊國家持續上升，已超過了泰國、菲律賓、印度和印尼。並且，由於貨幣和信貸擴張，中國的實際通貨膨脹率超過了許多國家，生活成本均顯著上升，甚至超過了很多高收入國家。
此外，中國金融體系的風險和資產價格泡沫也增加了未來人民幣貶值風險。中國的負債增長迅速，已經達到了GDP的229%，使得金融系統對經濟活動放緩的承受能力下降，而目前中國經濟放緩已經很難避免。
Comments
人民幣面臨貶值的事情
連金融巨擘都這樣認為了
還認為人民幣會升值的人真該醒醒了
手中拿那麼多人民幣
銀行也是人民幣滿手為患
中國大陸又不收回去
這樣下去危險至極
有個萬一就玩完了
人民幣資產的泡沫和房地產泡沫緊密相連。 人民幣貶值和房地產泡沫支撐不下去時，房地產價格就會大跌。
屆時， 如果你還持有人民幣資產或房地產， 你就會被套在裡面。 實際上， 一些有智之士已經在出逃， 像李嘉誠和一些大公司 ”。
星期二中國不少媒體都在報道，地產大佬潘石屹緊跟李嘉誠撤資上海的步伐，以價值52億元人民幣的價格拋售上海灘上的兩處地標式地產。有報道說， 從去年下半年到目前為止，李嘉誠拋售在上海、北京和廣州的中國地產，總價值已超過700億港元。
人民幣貶值意味着人民幣資產貶值，特別是房地產。擁有人民幣資產的人沒有誰想把原本“黃金價”的資產到頭來賣個“土豆價”。
陸2月出口驟降 現逆差
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140309/35688301/%E9%99%B82%E6%9C%88%E5%87%BA%E5%8F%A3%E9%A9%9F%E9%99%8D%E7%8F%BE%E9%80%86%E5%B7%AE
中國有巨大的不動和建築泡沫，可能隨時破裂。2011年時泡沫几乎破裂，但中國自那時起大幅提高了信貸增長。
過去幾年來，我們一直再談論中國巨大的不動泡沫，考慮到你可能持批評態度，以下是Anne Stevenson Yang的幾點觀察，他是在華工作超過20年的美國人，也是北京JCapital Research創始人。
1、2008年至2012年間，中國新建了59億平方米的商業建築，比50個曼哈頓還大，而這僅用時五年。
2、2012年，中國住宅完工面積達到20億平方米，約2000萬住房。而美國在峰值時也不過一年新建住房200萬幢。
3、2013年末，中國在建住房面積高達66億平方米，約6000萬套住房。
4、銀川包括鄉鎮在內的人口有120萬，可售住宅面積達3000萬平方米，約30萬套住房，可供90萬人居住。這還不算上已經交付但沒有人居住的住房。對於500萬人口的貴陽，有550萬套額外住房。
5、Anne訪問過的几乎每個城市，情況都差不多。
6、中國住房佔有率預計超過100%，而美國僅為65%。中國很多城市這一比率甚至達到200%，唐山就如此。
7、不動繁榮僅能通過不受限制的信貸增長來提供資金。2009年以來，中國銀行信貸增長相當於整個美國銀行業體系，或全球GDP的15% 。
8、不動泡沫的后果是，公司過度舉債，投資於不動或通過影子銀行體系向其放貸。這也就是日本1980年代末的情況。
9、我們的一點觀察：2009年以來，美聯儲寬鬆貨幣政策，加之中國強勁增長，輔之以更高的利率，結果是巨額熱錢湧入中國。人民幣將不斷升值這一几乎為共識的看法引發套利交易，投機者在全球各地以低利率融資，然后投資於中國，這總受到不動產的支撐。如中國影子銀行業體系，資金並不出現在中國主要銀行的帳面上，美銀美林預計其規模接近4.7萬億美元，或占中國GDP的51%。信貸危機前，美國有4.5萬億美元的未到期資支持債券，約占美國GDP的31%。你知道隨后發生了什麼，如果中國資金流動發生逆轉，要小心了。
Michael Lewis去年在Vanity Fair撰文稱：“不動產泡沫不會軟著陸，泡沫只是受到預期的支撐，僅此而已。一旦人們不再相信房價會永遠上漲，他們將會發現不動將成為一項多麼糟糕的長期投資，市場將崩盤。”
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