彭淮南說：全球金融已被QE搞得雞飛狗跳，
加上美國鴿派、鷹派政府官員每天消息交錯，
導致近期債券利率波動很劇烈
QE要退場不退，已經喊一整年......股市被搞得雞飛狗跳
light74 wrote:
個人覺得QE退場的機率很低
一旦利率上揚
美國光是支付國債利息就先垮了
不對喔...
QE=美國自己印鈔票買自己的國債。
結果：美金淹腳目...市場上債券變少了，引發殖利率下跌（債券變貴了）。
QE退場=美國自己把所有買進來的國債丟回市場上
結果：引發債券殖利率上漲(不值錢了)。
所以在QE退場引發的殖利率上漲，實際操作上是聯準會把美債丟回市場上後才會觸發。
（死道友不死貧道絕佳範例）
而且重點來了，對發債者美國來說，他沒有需支付利息成本會增加的問題。
因為債券實際利率不是殖利率，一開始發債時利息幾%，要付多少錢早就訂死了。
實際上因QE可能引發的通膨效應，發債者他要支付的實際利息成本，有可能反而是減少的。
(舉例：假設原本要付1塊錢利息，通膨後還是要付1塊，但實際上只有原本0.7元的成本。得了便宜還賣乖就是在形容這種狀況...)
只有拿債券來交易的投資者，彼此之間才會因為市場上湧現大量的債卷，導致交易時出現殖利率上升的問題。
然後就會有很多的連鎖效應出現...包括名目利率與實質利率的上揚，以及可能出現的泡泡炸裂...
明月下的清風 wrote:
不對喔...QE=美...(恕刪)
殖利率還是會影響的，每一年的赤字約一兆美金，每一年都要舉新債，舊的部分對美國政府沒有影響，有影響的是買了要賣的人，但新債就有影響了，以現在十年期的殖利率破2.5%，美國政府如果這個月發行新債能用1.7%？美國政府能夠三個月不發新債而有足夠流動性？
以學理來說，FED有超過70%機率不會在不確定的財政狀況下縮減QE，如果政府關門又縮減QE，那後果往嚴重方向發展機率很高，美國承受不起的可能性太大
機率比較高的時間點應該是FED先確認未來一段時間美國的財政政策，以此評估貨幣政策（縮減和縮減幅度）比較安全
此外十年期公債殖利率恐怕需要更長時間觀察，一直有看法認為往3甚至突破，但CPI一直不高，這部分可能還得多點時間確立一下未來的狀況
一雙玉臂千人枕、半點朱唇萬客嚐，還君明珠雙淚垂、恨不相逢未嫁時
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