2013/11/23
眼看著道瓊工業平均指數突破16000點大關，投資人無不希望股市出現了泡沫，一旦破滅，便有便宜股票可買。然而，真要出現泡沫，路途恐還漫長。
目前，泡沫最重要的成分--那股癡狂，尚付之闕如。要出現泡沫，需要爛醉的投資人，瘋狂的買盤，登峰造極的預期，及迅速致富的心態。不含有癡狂成份的泡沫，要破滅也難。
儘管泡沫也可能不含癡狂成份，那些猛然投入的大筆資金，仍有助確認是否是一個真實的泡沫。大筆資金投入市場後，投資人個個都有致富之感，只是到頭來終究一場空。
今日的美國股市，出現了某些榮景跡象。包括共同基金引進了大把現金；某些基金經理人擔心錯過預期中的耶誕漲勢(及年終紅利)；波動指數VIX報12，仍處於樂觀的領域；看漲的投資人逾50%。
這是好的開始，完全不像真的泡沫。一直以來，看漲氣氛要達80%，才可能反轉。目前仍有走高空間。
如果這是傳統的泡沫，則超市的包裝員，計程車司機，理髮師都會爭著要名牌。然而，目前並無此一現象。
儘管股市上漲了逾一倍，卻並未充斥興奮之情，投資人反而似乎興味索然。他們不像1999年般大買股票，也不像2007年大舉買房。其實，還真不知他們有在買什麼。
道瓊可能到20000點
前幾天，道瓊首度突破了16000點大關，多少人想大大慶祝一番，卻隨即見潮起潮落。要讓這波漲勢為真，股市需有整理行動。道瓊20000點值得矚目。其實，道瓊20000點不僅可能，還很合理。
