世界級投資大師坦伯頓的10大投資心法

1、投資要看"實質"報酬率(Invest for total real returns)：進行長期投資計畫時 ，應該要著眼於"實質報酬率" ，因為將投資利得扣除"通貨膨脹"與"稅賦"後才是真正的報酬率 ，如果投資人忽略通貨膨脹與稅賦的影響 ，長期投資的路途將會步履維艱。

2、投資策略應隨時保持彈性(Keep an open andflexible mind)：投資人應該隨時保持開闊且充滿彈性的心胸 ，勇於吸收各種投資新知 ，而非獨鐘單一金融資產。

3、千萬不要追隨群眾 ，懂得逆勢操作(Never follow the crowd)：如果你買的證券跟別人相同 ，績效會跟別人一樣；除非你跟大多數人不同 ，否則不可能創造優異績效。要在別人失望賣出時買進 ，在別人貪婪時賣出 ，需要最大的毅力 ，但可以得到最大的報酬。

4、世事多變化(Everything Changes)：空頭市場總是相當短暫 ，多頭市場也一樣。股價通常會在景氣迴圈走到穀底前1個月到前1年上漲 ，會在景氣迴圈走到最高峰前1個月到前1年反轉下跌；如果一種產業或一種證券類型受投資人歡迎 ，受歡迎的時間總是相當短暫 ，失去投資人的歡心後 ，可能很多年內都不會翻身。

5、避免流行 (Avoid the popular)：當任何選股方法變得流行後 ，投資人要轉換至較不流行的選股方法。

6、從自己的錯誤中學習(Learn from yourmistakes)："這次不一樣"是歷史上代價最高的一句話。有些人認為"避免犯下投資錯誤唯一的方法 ，就是永遠不再投資！"其實 ，這種悲觀的想法才是最大的錯誤！投資人不妨從錯誤中吸取教訓 ，成為未來投資理財致勝的重要關鍵。

7、在市場悲觀時買進(Buy during times ofpessimism)：多頭市場總是在悲觀中誕生 ，在懷疑中成長 ，在樂觀中成熟 ，在陶醉中死亡；最悲觀時是最好的買進時機 ，最樂觀時是最好的賣出時機。

8、全球化投資(Search Worldwide)：避免將所有的雞蛋放在同一個籃子裡 ，最好的方式就是全球化投資 ，不僅可以尋找更多更佳的獲利機會 ，也可以分散投資單一市場的波動風險。

9、價值投資慎選個股(Hunt for bargains amongquality stocks)：投資應該以個股的價值為考量 ，而非市場前景或經濟趨勢。因為個股的表現將決定大盤的漲跌幅 ，而非大盤的走勢決定個股的價格 ，縱使空頭市場也仍有逆勢上揚的個股。選擇價值被市場低估的股票長期投資 ，靜待市場回升至合理價值 ，才能讓我們賺取超額的利潤。

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