我到台灣證券交易所只能查詢到各公司的月報、季報表
那我想查詢各公司的年報表該去哪裡查詢?
花無百日紅,在2011年的3月31號, 在連續調降二季的財測後, 董事會宣佈由於和阿奇對於公司未來發展方向溝通不良, 准予阿奇請辭.
爾後, 在新任全球總經理上任後, 對於歐洲地區進行庫存清查時才赫然發現, 過去的阿奇為了追求成長數字, 不惜塞貨給生魚片商, 而不少生魚片由於過時早已價值不高, 進而造成歐洲部份地區應收帳款異常. 再搭配採用與一般公認會計原則(GAAP)要出售才能認列收益迥然不同, 改為出口即認列收益的會計原則. 造成過去認列財報數字失真. 原來在過去炫爛的煙火秀後, 留下的竟是一堆垃圾. 最後被迫在當季認列1.5億美元的營運損失協助生魚片商打消庫存, 造成當季的巨幅虧損, 當然這也包括一連串事件以來, 股價從2010年底高點的98元跌到2012年6月份的29元左右.
6年來的阿榮公司的年財務報表都真漂亮,阿榮阿堂阿奇領取的董監事員工分紅配股非常的多,每年必需轉讓持股換取現金繳納綜合所得稅,無知的投資人認真找認真google看每年的月報、季報表年報表.
投資其實並不困難,困難在為什麼你要投資生魚片商,營收增加但都變應收帳款,每年都發行可轉債或全球存託憑證,每年財務報表都真漂亮,但現金流量都不斷創新低.你為什麼不要投資無法發可轉債或無法發全球存託憑證的公司,股價12元左右,10年來每年平均配息0.7元的公司.根本不用認真google月報、季報表年報表.
從存貨與應收帳款來解讀
2011年第二季A公司做了兩件事情填補目前嚴重的資金缺口，一方面發行4億元的可轉債(借錢)，另一方面則以2元的股票股利代替現金股利，此舉不僅達到減少現金支出的目的，又可以向股東交代99年EPS大賺4.91元創歷史新高紀錄的好成績，預估大約可減少1.26億元的現金支出(2元*6330萬股=1.26億元。)
用借錢的方式過日子，充其量僅是權宜的方法，而非可長久之計，根本的解決之道，還是必須得先了解為何會入不敷出？如此才能對症下藥。
A公司這兩年的營運，會出現如此大的資金缺口，關鍵就在於公司極度看好未來的產業發展，而導致「應收帳款」與「存貨」越疊越多，若以98Q4為基準點，應收帳款從5.7億元暴增到14.35億元，存貨也從5.67億元暴增到14.66億元，兩者增加的幅度分別高達151%與158%。
應收帳款的大幅增加，只要公司的經營者沒有出現背信與掏空資產的惡劣行為，通常投資的風險應屬有限；然而，存貨的大幅增加，由於存貨在未銷貨前都未與營收掛勾，因此投資的風險便會大增。
當然在景氣熱絡與股市多頭的時候，一家公司存貨的大幅上升，可以提供未來營運大幅成長的動力來源，然而，如果遭逢景氣衰退或股市空頭時，存貨大幅上升所代表的危險訊號，可就不得不小心堤防了。
目前A公司背後所代表的自動化設備產業與機工業產業景氣前景為何？套一段A公司公司派自己的看法：2011年Q3受經濟展望轉壞，客戶紛紛要求暫緩拉貨，營收表現較差….展望Q4，A公司表示，受全球經濟展望不佳影響，電子大廠紛紛縮減資本支出，導致客戶庫存去化狀況不佳，目前公司對Q4營收持保守態度。
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