3043 科風在去年爆發財務造假之後，股價一落千丈....
這是可以預期的....畢竟財務造假表示該公司的經理人根本無心經營公司...
只想透過財務技巧來掩飾經營的問題......近期太陽能又傳出點好消息...
該公司的股價似乎又有點回神了.....個人實在很難想像為什麼會有資金投入這樣的公司內...
回到基本的問題....如果投資人只是當成投機來購買的話，那就可以理解....
畢竟投資是長期對於公司的支持....外部投資人必須要慎選經營誠信的公司....
至於投機那就是技術面與消息利多刺激的問題.........不見得適合每個人.....
科風在證交所的要求下重新編列第三季的財務報表，其實個人很納悶
這個應該是要重編過去一整年的財報才對...怎麼僅是重編第三季而已...??
但是我們也可以透過比對前後的財報資料來一窺，該公司到底動了麼手腳
來虛增盈餘.........
重編前後的財報資料比對如下(僅抽出部分變異較大的數字來比較):
資料中發現，該公司虛增盈餘的手法主要來自兩個地方:
1. 虛增營業收入(提前與延後認列應收應付帳款)
2. 錯誤編列固定成本與變動成本
整個前後報表裡面比較嚴重的幾個問題:
1. 借錢發股利 (維持現金發放的假象 --> 該公司原本打算在去年發放2億的現金股利
但從資料中發現，該公司在發放前僅有3.1億的約當現金，第三季卻有2.57億的現金流出..
換言之該公司根本無能力發放現金股利。故該公司便進行短期借款融資3.88億來彌補現金短缺的假象)
2. 成本虛報 -->這個太誇張了...營業費用(變動成本)暴增 1.4億......這個錢都跑哪去了??
3. 製造業的公司，應收帳款與存貨居然是固定資產的11倍 !!!!!!! 這是該產業的特色嗎??....
還是該公司製造了一大堆的庫存來虛增淨值....也就是說該公司的淨值大部分僅是存貨
與還沒收到錢的應收帳款...
這種公司實在是太危險了....去年的財報若整個重編大概會很精采....
若打算進行長期投資....這種誠信與財報有問題的公司...還是離遠一點比較安全....
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股魚守則
以PMP的評估邏輯為基準，永遠將風險管理放在第一位思考。
-以財務報表為護體，避開地雷與假帳疑慮的公司
-以數據判讀為準則，排除個人情感的焦慮
我是股魚，在價值選股的股海中與魚友們共同悠游.....
