【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2012.03.07 03:48 am
爾必達申請破產保護事件，野村證券最新看法是「不必悲觀」，爾必達的廣島晶圓廠仍全產運作，對力成的訂單一點都沒減少，其中還包含蘋果iPad、iPhone的大單。野村預估，力成今年每股純益仍有6.84元，投資評等維持「買進」，目標價69元。
外資分析師指出，力成約有40%至50%的營收來自爾必達，其中一半來自蘋果，換言之，力成總營收約有20%至25%的終端客戶其實是自蘋果，這部分出貨完全正常，力成最糟只會被影響另外的20%至25%。
瑞信、野村抱持類似看法，均認為爾必達至少有一半的營運、也就是手上的蘋果訂單，完全不受影響，因此瑞信與野村均把力成今年每股純益預估值，設定在6.6元以上。
野村是日本最大券商，用「在地觀點」來評論爾必達事件，格外引起矚目。
野村認為，這次爾必達的「破產保護」指的是一時現金周轉不靈，申請債權人不能拿現金，並不是直接停止運作的「破產」，兩者之間差異甚大。
野村強調，爾必達接下來面臨日本法院是否批准「破產保護」，目前帳上現金12億美元（折合台幣360億元）被凍結，但下給力成的訂單，一點都沒少（no order cuts），再加上DRAM報價回升，有利於財務轉佳。從這些跡象來看，力成遭到錯殺。
野村指出，預估力成今年每股淨值49元，以每股純益6.84元計算，目標價給予69元、也就是1.4倍股價淨值比，實屬合理，目前股價急跌就是買點。此外，韓國海力士過去也有類似經驗，最後順利挽回。
外資分析師特別提到，力成與英特爾、金士頓之間都有互相持股，當初這樣的設計就是互相扶持，力求穩定DRAM產業，力成這兩個強力夥伴，應該也會適時給予一些訂單上的支援。
瑞信台股研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）表示，對力成後市抱持中性看法，目標價57元，爾必達事件衝擊難免，但股價似乎有些過度反應。不過，花旗環球較為悲觀指出，這件事情沒這麼快落幕，把目標價從61元降為49元。
力成股價6日下跌3.3元，一度觸及跌停板，最後收在53.8元，成交量6.39萬張。
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