我的投資法

看盤還蠻無聊的
閒來無事
看了很多版上的投資方式

我來分享一下我的投資法好了
首先

各位如果是新進股市的新手
大家必須知道 股票是很難的
在股市賺錢 一點也不容易
千萬不要看了幾本書就把他當成聖經
或是認為可以看看線 就靠感覺和一招半式闖天涯
那你只是在賭博
沒那麼簡單

長期正確率不到9成的投資決定
基本上 根本和猜沒兩樣
在市場上是賺不到錢的

一個簡單的數學問題
如果你每次買進賣出判斷的正確率是90%(這已經很難達到)
請問連續買賣十次(交易五次)都正確的機率是多少?

答案是0.9的十次方
這樣是多少呢?
34.86%

你懂了嗎? 就連正確率達九成的人
能連續判斷成功的機率都那麼低
那如果你的命中率只有70%呢?
自己算算看就知道了
只有2.8%

所以以上簡單的數學可以告訴你
要在市場上賺大錢
第一件要避免的事
就是頻繁的交易
沒聽過一句話嗎?
短線做的好 要飯要到老

有人喜歡頻繁的短線交易
既然頻繁 表示你沒那麼多時間思考和研究
碰到做錯了
跟你說 停損是你最好的朋友
對於這種做法
我剛開始做股票時
只懂技術分析時
也採用過

我只能和你說
這個方法只有在理論上行的通
但是對一般人而言 實際上非常難以執行
你只要壓大部位
每停損一次加上交易成本對一般投資者都是重大傷害
不用多 如果一旦連續停損了五六次
你就會開始懷疑方法
甚至停下來暫時不做
當你不做時
很可能就是這套交易方法要賺錢的時候
你可能在虧的半死時 停止執行這套方法
當你又開始交易時 又倒霉的碰到賠錢

我只能說
沒有人喜歡停損
如果一個停損次數太高的方式
很快你就會掛在自己心裡的崩潰上

所以做股票第一個要點 就是要避免頻繁的交易 看準了再出手
所以我一年交易的次數 屈指可數

當你避免了最重要會讓你賠錢的第一點後

第二點
就是看"準"了再出手

這也是最花時間的一點
叫你不要常交易
不是要讓你每天看盤 打嘴砲
遊山玩水的
而是要做研究 做功課

如何看準呢?

簡單說來
股票要做得好
要有很多能力
我把他大致上分為七個構面

1.總體經濟能力
2.產業分析能力
3.公司基本面分析能力
4.技術分析能力
5.籌碼判斷分析能力
6.建立內線
7.部位控制和精神心理能力

1.總體經濟能力
拿來判斷世界的總體經濟環境
判斷整體環境對股票市場發展的是有利還是有害
整體金融面 實質面 的狀況和走向
>>我通常拿總體環境來看大盤的走向

2.產業分析能力
上市櫃公司產業約有七八十個
你懂得有幾個?
這個需要花極大苦工 了解各產業的產值 供需 新技術
和發展前景
>>我通常拿產業分析的結果 選出最強的產業 找出主流股

3.公司基本面研究能力
上市1400家公司
你研究過 拜訪過的有幾家?
算出上市櫃公司未來可能的EPS 找出同產業中競爭力最強的公司
>>我拿公司基本面的研究來判斷股價的天花板和地板 還有找出一線最強股

4.技術分析能力
我看大盤OK 選出最強產業 找出最好公司 算好大約目標價位後
用技術分析來判斷買賣點 和看看有沒有我忽略的狀況
>>用技術分析來判斷買賣點和印證基本面

5.籌碼判斷能力
公司很多基本面會隨著公司經營階層的心態改變
例如說老闆賣了股票後 就把費用大幅攤提
所以要了解公司進出的狀況
>>用籌碼分析來判斷大股東心態 做多做空

6.內線能力
這個和你平常的人脈累積為主
如果你資產累積到幾億 就無法純憑判斷來做
可能一天就虧損幾千萬
因為心理面的承受壓力會變成極大
所以你需要建立一些內線 來安撫你的心理
>>用內線來做 DOUBLE CHECK 和穩定逆勢時的心情

7.部位控制和精神心理能力
為了要讓你隨時平靜的理性判斷
有時候需要藉助一些信仰的力量
讓你可以不把錢當錢看
然後要做多少部位 多少百分比
怎麼建倉 建多少倉
報酬率要多少 要冒多少風險
>>用精神心理能力 克服掉不理性的那一面

呼 好累 先打到這裡 下次再說
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繼續上面的話題

你會問 為什麼需要這麼多能力呢?
我同樣用簡單的數學跟你說明

首先 沒有任何一個指標或是某種方式是完美的
每一種分析 都常常會在緊要時刻投給你一顆變化球

你為了增加勝率
擁有的分析越完整
當越多的指標和分析都趨向一致 你每次動作的勝率就會越高

例如
假設你的總體經濟分析能力 可以幫你濾掉70%風險
產業分析能力可以幫你濾掉70%的風險
個股分析能力可以濾掉60%的風險
技術分析可以幫你濾掉80%的風險
籌碼分析可以幫你濾掉50%的風險
內線可以提醒你40%的風險
好
當這些都出現一致訊號時
你錯誤的機率為 (1-0.7)*(1-0.7)*(1-0.6)*(1-0.8)*(1-0.5)*(1-0.4) =0.00144
也就是0.14%(千分之一點四 百分比)
也就是說你的正確率會高達99.86%

這樣的正確機率是不是比一招半式走天下好太多了
這樣 看官們您懂了嗎?
接下來將教您這些能力要用甚麼管道獲取
還有我怎麼獲取這些能力的方式

先忙一下
待續
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回到主題
1.總體經濟部分

這個部分的技能 沒有捷徑
你必須念經濟學
並且將經濟措施和模型 弄得很清楚
例如說 大家在說 停滯性通貨膨脹
你頭腦中就要能夠立刻浮現 完整總體模型
要知道停滯性通貨膨脹是如何發生的

你馬上腦中就要能夠浮現
生產要素的價格 因為寬鬆的貨幣和財政政策上漲
造成總供給曲線往左移
因此使得物價上升 所得下降 失業也居高不下
這個時候若加速採用更寬鬆的貨幣政策或更積極的財政政策
來刺激總需求 總需求曲線往右移
只會造成物價更進一步上漲 甚至引發另一波的生產要素上漲
而所得短時間上升(失業短時間下降)
但在長期下 因為物價上升使得實質可支配所得 Y/p下滑
失業又將回到高水準 而整體所得反而呈現下滑
使得擴張性的經濟政策無效

如果你聽不懂我以上再說甚麼
或是聽的時候 腦中無法立刻浮現出完整總體經濟模型
那就是你經濟學白念了
表示你的總體經濟分析能力是不及格的
這只是基礎而已
實際上還有非常多實務上的變化
但如果連基礎都沒有
不要跟我說你看得懂美國的貨幣政策 更別說討論QE的影響

好 假設我沒有基礎
那該如何加強這方面的能力呢?
你應該花時間回學校上經濟學 個體 總體經濟學 貨幣銀行學 金融市場等課程
因為經濟不是隨便亂唬爛
不是你以為他是怎樣就怎樣
你沒有一個分析架構
完全無法分析出一個政策的影響
只好完全聽媒體瞎扯
其實我跟你說
電視上的分析師 還有記者
他們很多都沒念過經濟學 也非本科出身
很多都是拿新聞稿來照念的
你能相信他嗎?

以上是基礎部分

接下來 你要搞清楚總體經濟指標的意義
好 以大家最常說的M1為例
M1B包含了甚麼?
怎麼統計出來
他的絕對值是多少
相當於GDP是多少倍
都要弄得很清楚

大家都常說ISM指數
好 請問你
ISM指數如何統計出來 有哪些項目構成
每一個指標的單位是甚麼
代表甚麼意義

時間到 先說到這 待續
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有網友說 連專業的投資機構 都常常預測錯誤了
個人怎麼可能預測正確呢
這問得很好

一個很簡單的道理
專業投資機構所預測的是各項經濟指標的數值
就好像分析師預測股價一樣
你有辦法知道股價明確的會到哪一點嗎?
當然不可能 也當然會不准

但是 你的工作又不是要去預測指數
你並不需要去預測GDP成長率是 6% 還是4%
你只須要由這些政府機關的統計
找出對股票市場的影響

你想要賺的是股票的差價 是吧?
所以你要搞清楚的是 哪一些經濟指標在邏輯上
會和股票市場有直接的相關
哪一些經濟指標和股票市場有間接的相關
哪些是影響長期
哪些是影響短期
哪一些指標出來後
對景氣有甚麼影響

簡單的說來 總體經濟就像一頭大象
就像瞎子摸象依樣
各種指標就是你的感測點
你要完全了解各種統計數字的意義
才可以透過各種感測點
在你心中建立一幅 你對經濟這隻大象的輪廓
只看認何單一的指標 都不足以代表整體經濟的輪廓

你做的是台灣的股票
所以你必須把 和台灣有關的經濟體
和世界主要的經濟體的指標 都拿出來看

例如說
美國是台灣最大的外銷市場
中國大陸是台灣最大的生產基地
日本是台灣主要的原料設備來源國
韓國是台灣主要的競爭對手
歐盟是台灣第二大的市場
各國目前的狀態是甚麼
先暫停
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經濟又可分為實體面和金融面
甚麼叫實體面
就是將物價平準後實質的產出

Y=C+I+G+X-M
各國的GDP組成為何
你都要搞清楚
你才能知道 這個經濟體的國民所得
是以何種方式組成
是以消費(C)為主
還是投資(I)
還是政府支出(G)
外銷(X)
進口(M)

其中C的指標有 消費者信心指數 零售銷售額 家計單位消費 所得和支出 消費者貸款餘額 儲蓄率等
I的指標有 產能利用率 存貨金額 耐久財銷售額 固定資本形成統計
G的指標為政府收入支出統計 政府債務額度
X為外銷接單數字 貿易順逆差金額 出口貿易年增率
M為進口貿易金額 等等

另外還有從生產面來看的GDP
GDP = 農業產值 + 工業產值（包括製造業、營造業及其他）+ 服務業（包括商業、金融保險及工商服務業、政府服務生產及其他）
ISM製造業指數
ISM服務業指數
勞動生產力 工業生產指數

甚麼叫 金融面
金融面就是和貨幣有關的指標

金融面的指標主要為
利率(i) 貨幣供給 M1B M2 重貼現率 隔夜拆款利率 存款準備率 公債價格等
物價水準(p) 通貨膨脹率 CPI(消費者物價指數) PPI(生產者物價指數)
匯率(E) 各國的匯率 外匯存底
所得(Y) GDP 成長率

另外還有就業的指標
失業率等 ...... 非農業人口就業指數等

好累 先休息一下
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這些指標都有固定的公佈日期
你必須要養成觀看這些指標的習慣
當你習慣後
這些指標就變成你的好朋友
你慢慢的 就會對
各國的經濟 有個概略的輪廓
哪一國的景氣好
哪一國的通膨高
哪一國的失業率上升
你都清楚

甚至到了最後
你若能用心體會
你甚至可以看穿各國經濟問題的成因
甚至知道為何這些政府
無法解決問題的真正原因所在
相信我 這些都會比財經雜誌報導的
深入多了

為何這次我可以判斷景氣明年絕對不會好
基本上就是總體經濟指標加上各種產業狀況的預測
加上拜訪大量公司 技術面 和大股東籌碼的綜合判斷
相信我
這要花時間 但是收獲非常大.....
先停一下 一直打字真累
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好回到第二點 產業分析能力

甚麼叫做產業分析能力?
如何增加你的產業分析能力?