所以就拿前陣子最夯的唐鋒來分析分析，如果有哪邊有錯誤，希望前輩們提醒提醒
數據跟圖表相反的情形，現在還沒有太多時間解決這個問題，請大家先忍耐一下吧
引述自《一場既荒唐又瘋狂的拉抬！唐鋒肥了主力 坑了散戶？》新聞：
唐鋒 (4609) 股價自7月開始飆漲，在特定媒體的炒作，主力拉抬以及公司派的推波助瀾下，2個月內見到35根漲停板，漲幅高達7倍，套句魔術師劉謙的話，「台灣股民見證了一場瘋狂飆漲的奇蹟」。而漲勢驚人的唐鋒就在交不出完整財測下，自今(31)日起暫停交易。
揪竟~~~是什麼魔力使得唐鋒飆漲，我們從財務分析的角度來看看這家公司吧!
基本資料(yahoo)
技術線型(yam天空財經)
一、資產負債表
A.財務結構
從財務結構來看，自有資本的比率逐年下降，這算是比較不好的情形，權益乘數也逐年升高，表示公司的財務槓桿增加，若持有這間公司應該要多加注意未來的發展情形。
B.短期營運指標
流動跟速動比率還算表現不錯，但實際上唐鋒的存貨近年來是0，手上都是現金，不知道是不是業績太好供不應求，既然公司業績好，為何不多點存貨?
C.股本形成
股本的表現從95年就一直沒有好的表現，現金增資的比率還是偏高，盈餘轉增資的比例不是很好，沒有賺錢的表現。
D.長期投資比率
唐鋒的長期投資比率越來越高，有興趣可以看看轉投資項目，其中Japan Twinbird Corporation為日本的小型家電公司，銳暢是香港的。
二、損益表
A.營運變動趨勢
從3個月營收平均要向上穿越12個月營收平均，業績的確有好轉的跡象，但是否值得股價如此激情的反應，個人認為是太過誇張了。
B.三大獲利指標
毛利率大概是在5%~10%遊走，代表公司本業的營業盈利率表現並不好，而納入了營業外收支的淨利率卻有不錯的表現，表示唐鋒的獲利大多來自業外，業外獲利是否穩定，這我們要再往下觀察。
C.營業外收支穩定度
可以看到唐鋒的業外收入占了公司獲利的大部分，而且變動幅度很大(93年還大虧)，像這樣獲利要依靠不穩定業外收入的公司，相信抱著晚上會睡不著。
D.每股盈收、營業盈利與EPS
EPS的表現起伏頗大，除非是要賭轉機，不然這樣的公司長抱，獲利可能會令人大失所望。
三、現金流量表
A.現金流量分析
營運現金流量、投資活動現金流量、理財活動現金流量都不穩定，這樣的數據很難分類公司的類型，大致上可以看得出來本業表現不穩定，近年來投資趨緩的情形，但有發放現金給股東。
B.現金循環轉換分析
存貨周轉率沒資料，是因為這兩年存貨=0，這個是為什麼我也不太清楚，不過從應收帳款跟應付帳款來看，他是「快快付錢，慢慢收錢」，這樣的公司，現金應該是很吃緊。
四、綜合評價
A.盈餘品質
這兩季各種指標都有不佳的情形(綠底)，銷貨毛利、應收、應付帳款更是連季不好，應該要多加小心。
B.ROE
ROE波動很大，也因為ROE不穩定，沒有表現一致的獲利能力，我並不喜歡這樣的公司，如果要買進這類公司，就要睹他的轉機了。
C.風險地圖
好吧，如果硬要算預期買進價的話，先將七年的ROE平均得到5.75%
想要有10%的報酬率的話，買進價= 5.75 / 10 X 12.2 = 7.01
五、結論
多想兩分鐘，你可以不必買這家
基本上ROE不穩定的公司我就不愛了，加上獲利幾乎都是靠業外，業外的獲利也不穩定，實在讓人提不起興趣啊......
當然，因為媒體、公司派等聯合炒作下，這樣的股票總會給人許多希望，但是股價還是要靠基本面來支撐，不然就只是作夢而已
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