中國人民銀行：再次上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點

中國人民銀行決定上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點

　　中國人民銀行決定，從2010年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度，農村信用社等小型金融機構暫不上調。

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央行再提高存款準備金率流動性管理提上日程

僅一個月之隔，中國央行於12日晚再次宣布自2月25日起上調上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度，農村信用社等小型金融機構暫不上調。

　　一月兩次密集動用存款準備金工具，可見，流動性管理已明確提上中國本輪貨幣政策日程。一天前，央行在最新一季度的貨幣政策執行報告中已透露重要信息，報告說，要“綜合運用多種貨幣政策工具，加強流動性管理”。

　　專家稱，2010年中國面臨的流動性壓力較去年又有上升。不過，由於物價數據平穩，加息預期並不在眼前，此間專家預計，相對於上次調整準備金率，此次對市場情緒沖擊相對較小。

　　央行此前稱，2010年將合理安排貨幣政策工具組合，期限結構和操作力度，引導貨幣信貸總量合理增長，保持銀行體系流動性合理適度。（中國新聞網）

哈繼銘：中國不僅要提高存款準備金率還要加息

　　“中國不僅要提準備金率，我認為中國要加息。”對於當下貨幣政策，中金首席經濟學家哈繼銘在出席復旦大學管理學院主辦的“藍墨水精英教育計劃新年論壇”時表示。他同時預測，這會在短期內使大宗商品價格面臨向下調整的壓力，從而防止美國債券價值縮水。

　　哈繼銘指出，中國已經提高了存款準備金率，控制通脹的信心在央行四季度報告中也成為視線焦點。除了中國之外，印度也已經提高了存款準備金率，而且調整幅度遠遠高於市場預期。

　　“中國上次提高存款準備金率的時候，大宗商品價格全線下跌，這說明中國是大宗商品最大的進口國，很多大宗商品中國的消費占比在全球都很高，而且中國去年對於全球經濟增長所做出的貢獻也處於獨占鰲頭的位置，在這種情況下，中國不僅要提高存款準備金率，我認為中國要加息，因為中國是大國，緊縮貨幣政策會把全球大宗商品價格打壓下去，這樣也會抑制美國債券價格大幅下降，如果債券價格持續下降，外匯儲備的縮水也會很劇烈，”哈繼銘說。他指出，中國加息並不會引來熱錢的問題。

　　哈繼銘預測，美元長期將呈貶值趨勢，只要美元再度出現貶值，就是人民幣升值的重新啟動。（每日經濟新聞馬駿骎）

上半年有可能2次加息存款準備金率或上調至18%

　　“去年出口是負增長，今年境外經濟復蘇將帶來出口由負轉正，並有20%的快速增長。如果出口形勢恢復得較溫和，那麽對GDP的貢獻度大約會達到0.5%，實現GDP增長9.5%，而若出口恢復較快，如年增幅達到20%以上，那麽GDP可能會達到12%~3%的水平。”匯豐首席經濟學家屈宏斌指出，如果是這樣的運行軌跡，今年GDP經濟的風險就不在於經濟二次探底下行，而是防止經濟超預期增長帶來的經濟過熱。因此，前半年中國有兩次0.27%加息的機會。

　　應減少“鐵公基”新增投入

　　2008~2009年，中國政府出臺了4萬億的經濟刺激計劃，銀行信貸投放“超天量”接近10萬億，其中大部分都投向了能快速拉大內需的“鐵公基”項目。屈宏斌指出，“鐵公基”項目短期內能快速帶動基建設備、鋼材、鐵礦石的國內需求，並增加就業，但是目前經濟有超預期增長的風險，因此政府已在采取貨幣從緊的動作，逐步退出。

　　不過，他提醒僅靠單一的貨幣緊縮政策還遠遠不夠，還應配備適當的財政政策。如減少“鐵公基”項目的新增投入，加大政策扶持、稅收優惠力度，放開保護行業等，這樣做就是給公共部門投資降溫，從而為民間投資、消費騰出空間，否則，貨幣從緊的政策很難奏效。

　　存款準備金率或調至18%

　　對於貨幣從緊采取的具體動作，屈宏斌認為，未來6個月內，貨幣政策從緊的趨勢會越來越明顯，存款準備金率有3~4次的上調空間，最終上調至18%的水平。首次加息會提前至4月份，而上半年有兩次加息的機會，他認為如果不加息，會出現負利率，致使資金成本下降，流動性過剩將導致炒房、炒股，囤積大宗商品等市場投機行為，最後將形成較為嚴重的通脹局面，因此加息的目的不是為了增加資金成本，而是為了趕上CPI的增長速度，從而防止出現通脹。

　　他建議，政府采取的貨幣從緊政策應盡量采取數量化的工具，如提高存款準備金率，以及采取嚴厲的窗口指導政策，以控制信貸規模，而不要過於依靠加息。