為什麼公司發股息，股價就要除息呢？ (第9頁)

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81樓

2019-03-27 8:47

whitesox wrote:
提款機領的是帳戶的...(恕刪)

所以我的比喻就是股息和股價沒有關係

為何除息股價要自動減1元

存10元(股價),今年生出1元利息,也就是公司現在值11元,但弔詭就是股價10元

而我領出那1元(現金配息),我的存款(股價)會變成9元呢?

我問個特例好了
有家公司股價10元,某年地價暴衝,12月不小心賣了一塊廠房,直接賺了5元,那就發5元股利好了
照漲跌幅限制,,他能開盤直接開5元嗎?
又如果賺11元怎麼辦?開-1元嗎?

不要跟我說賺11元股價怎麼可能只有10元,這麼簡單的答案,這是一次性的地產處分

alwayslee

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82樓

2019-03-27 8:58

whitesox wrote:
您沒明白我們的問題...(恕刪)

兄弟
泥們的思路很對
而且其實泥們已想出答案
只是泥自己不知道
我以前也這樣

要想通這問題別用財報和股價想
基本沒什麼關聯性
它們是不同的事情

我們用公司價值與新、舊股東的關係來想
配息後公司價值
對原股東而言因有配息所以是不變的，但對新股東而言卻是變小
所以配股除息當參考價給新股東
為的是保障新舊股東在除息日對公司有相同的權益

真想不通，就用除息前一天跟當天各買1張股去比較無除息跟有除息的股東權益，想會比較容易想通

合理的地方就在於看似很合理
如果有疑似不合理的地方
那當時以股價買進也就疑似不合理
既然買進了覺得合理
那配股除息也應好合理

whitesox

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83樓

2019-03-27 9:05

被動收入累積中 wrote:
所以我的比喻就是股息和股價沒有關係

為何除息股價要自動減1元

存10元(股價),今年生出1元利息,也就是公司現在值11元,但弔詭就是股價10元

而我領出那1元(現金配息),我的存款(股價)會變成9元呢?

「存10元」是市值(除非IPO)，「1元利息」是淨值增長，假如公司股價就是10元，面值也是10元，但是每股淨值是11元，這兩者完全不衝突
假設公司股本1億，分別由1000萬人各持一張股票，最初持股者一共提供了1億給公司，公司的資產=1億，股價和每股淨值和面值都是10元
然後另外1000萬人把這1000萬張股票都以20元再買走(100%換手)，股價變20元，公司資產還是1億，但市值變成2億
現在公司賺了錢，資產從1億變成1.1億，市場上沒人換手，所以股價還是20元，市值還是2億

這市值從1億變2億，多的1億是接盤俠放到前一任股東口袋裡去的，並不是資產估值從1億變2億，現在因為配息，資產變回1億，市值卻變成1.9億，你原本付出的10元(給前股東)變成了9元，合理嗎？

被動收入累積中 wrote:
我問個特例好了
有家公司股價10元,某年地價暴衝,12月不小心賣了一塊廠房,直接賺了5元,那就發5元股利好了
照漲跌幅限制,,他能開盤直接開5元嗎?
又如果賺11元怎麼辦?開-1元嗎?

不要跟我說賺11元股價怎麼可能只有10元,這麼簡單的答案,這是一次性的地產處分

你問到重點了，我也不懂
所以會怎樣？

whitesox

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84樓

2019-03-27 9:27

alwayslee wrote:
我們用公司價值與新、舊股東的關係來想
配息後公司價值
對原股東而言因有配息所以是不變的，但對新股東而言卻是變小
所以配股除息當參考價給新股東
為的是保障新舊股東在除息日對公司有相同的權益...(恕刪)

我覺得這解釋還是沒釐清市值和淨值關係

新股東知道公司資產比前一天少了，OK，但少這一點資產對公司價值沒差，所以他願意以前一天收盤價買，或者他覺得少這一點資產這公司就不值那麼多錢了，所以他掛單以低於前一天收盤價買進，這兩者都很合理，符合股市的本質

但是別人告訴你，不管是大家看好的獨角獸，還是萬年牛皮的資產股，配息一元股價就必須少一元開盤，這就不符合股市的本質了

由於除息除權的規定，導致沒有人能夠因為「投資股票」而分享「公司獲利分紅」，所有的股票價值得失都完全倚賴交易，我覺得這喪失了股票投資的本質，還不如投資不上市的股票

alwayslee

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85樓

2019-03-27 10:03

沒有要解釋市值和淨值丫
--------------------------
發現後面有前輩出手了
去年我就卡問題
所幸許多前輩指教呀!!

小弟不線醜，就關注與學習嚕

慕容啟介

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86樓

2019-03-27 10:07

其實減資跟增資也可以納入討論，融會貫通後更容易掌握個股動態。

01newbie

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87樓

2019-03-27 10:17

whitesox wrote:
新股東知道公司資產比前一天少了，OK，但少這一點資產對公司價值沒差，所以他願意以前一天收盤價買，或者他覺得少這一點資產這公司就不值那麼多錢了，所以他掛單以低於前一天收盤價買進，這兩者都很合理，符合股市的本質
但是別人告訴你，不管是大家看好的獨角獸，還是萬年牛皮的資產股，配息一元股價就必須少一元開盤，這就不符合股市的本質了

還是不清楚你在糾結甚麼？
股票在市場上交易，價格就是市場的買賣家來決定。
除權息的當天，並沒有人強迫你用證交所公告的價格來買賣。
你想要用除權息前的價格賣，就掛那個價格的賣單。
有人願意買就成交，沒人想買就繼續掛著。
不就是這麼一回事嗎？

whitesox wrote:
由於除息除權的規定，導致沒有人能夠因為「投資股票」而分享「公司獲利分紅」，所有的股票價值得失都完全倚賴交易，我覺得這喪失了股票投資的本質，還不如投資不上市的股票

你如果只買進不賣出，不管股價的漲跌，只等每年的股利，
這不就是「投資股票」而分享「公司獲利分紅」？
怎麼會沒有人能夠呢？

akira0712

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88樓

2019-03-27 10:30

為什麼要扣股價?這是很多新手常見的問題

邏輯上我都會以蘋果樹來解釋，標的物為蘋果樹，長滿蘋果的樹賣你，與隔天摘光蘋果的樹賣你，相信你不會以同樣的價格看待。

股息的的發放，本質上是所投資的公司發給你的，並非蒸發股價換取給你的，這點必須很清楚。

股價是集合所有投資者的共識，以買賣方式相互拉扯而形成的，市場看好蘋果下次收成的未來與需求，在蘋果結果的過程中買方自然會追價使股價上漲，反之，不看好則容易貼息，甚至枯委導致股票下市。

以我自己的認知，除息後股價要扣，不扣，或以開盤後第一盤交易為計價均可，反正一撮合後就會反應市場買賣共識的結果，當今天制度上是以扣股價方式運行，就我自己的看法是，僅為除息後的交易穩定的行為罷了。

new-flag

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89樓

2019-03-27 10:30

說個故事：

富鼎(8261)2018年除息日是6/26，配息0.45。
前一天6/25收盤價是 46.75，所以6/26參考價是 46.3。

6/26 開盤 46.1，顯然市場上有些人連46.3都不認同，
所以這個價格並不是被什麼制度、規定扣除的，是買賣雙方決定的。

6/26當天接下來就一路漲，收盤 49.00，一日填息，還超過前一天收盤的46.75。

要探究原因的話，當然有一些，題材就是Mosfet缺貨，有人吃貨炒作吧。
當然配的少也是原因之一。

重點是，並沒有除息股價就要扣掉這種事，股價一直都是市場認同出來的，
買賣雙方覺得有價值就是那個價格了。

我們買賣股票都是買賣未來，如果不是買賣未來，
那交易金額理論上就是每股淨值。
因為看好公司未來的發展，會創造利潤，所以願意加價買。
反之，判斷公司不會再成長，盈餘貧乏，那就會賣，甚至殺價賣。

所以訂一個參考價並不是扣減股價，買賣股票還是要評估那個參考價便宜還是貴。

除權除息大多在七八月，屆時已經知道上半年的營收，甚至每股盈餘，
應該有一些資訊可以來判斷除權息後的價格是否值得投資。(未上市股就沒有這些資訊)

每年各公司開始公布配股配息的資訊時，就開始有年經文問除息扣股價合不合理，
我覺得沒有制度規定合不合理的問題，只有股價合不合理的問題，
低買高賣。

至於富鼎現在剩不到30元是另一個故事了。

parus

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90樓

2019-03-27 10:31

這問題真是新手必問題啊

不過幾頁翻下來也沒人解釋的漂亮點

避免有人夾纏不清，先寫除息指的是配現金，除權指的是配股票
兩種算法不同，除權很好理解沒啥疑問吧?

除息調整參考價最主要是因為
除息日前的股票價格包含了兩種評估，股權的價格+確定領到的錢
除息日買的股票，則只有股權價格。領的錢是前一天的股東拿走

原本第二天的參考價是前一天收盤價，但在除息日
前一天的收盤價中的部分價值已經已現金的方式發給昨天的股東
除息日當天開盤時掛買的人買到的價值，並不等同於前一天的收盤

為了公平，所以參考價要用前一日收盤價扣除發出去的錢
參考價主要是用來計算漲跌停價格，並不代表成交價(開盤價)
所以並沒有實際上影響交易價格，影響的是人的錯覺