假設A君把一張衛生紙賣給B君, 喊價1億, B君也同意這筆買賣, 但是1億先欠著, A君馬上就產生1億的營收和1億的應收帳款, 但是實際產生的營運現金為零.
再假設A君把自己的房子以市價賣給B君, B君先賒帳, 等財報公布後再退給A君, 財報上一樣會有營收, 但是現金還是零.
淨利也不代表本業有實際的獲利.
賣出資產, 賣出設備, 投資獲利都算是淨利.
譬如買進其他公司的股票, 上漲後但還未賣出, 都可以列入收入, 但實際進帳的現金是零.
總之你不用懷疑, 遠雄的營運產生之現金真的是-52億.
這都是公開的財報, 並非我憑空捏造.
你可以參考宏碁當初為什麼營收獲利都很高, 最後股價卻暴跌
http://www.rusrule.com/2013/09/blog-post_514.html
再比較看看現在的遠雄
http://www.storm.mg/article/21992
提出個人論述還請各位先進指點一二.
股價漲跌著眼的是未來,
而不是現在,
遠雄以建築聞名,
小弟認為有兩點影響了未來..
一是自推建案部分,
雖說住是硬需求,
但從近幾年許多建商的產品,
主打號稱小豪宅的小坪數,
也許意味著一般房子總價的天花板經測試後就在那附近了,
總價再上去的產品,
能消費的人數已經急劇的減少,
故房價與國民收入差距越走越遠時,
修正也許是在所難免的,
不是收入必須提高,
就是房價拉低來取得平衡.
二是公家案件部分,
自大巨蛋等案件曝光後,
雖說既有的合約仍持續提供著營收及獲利,
但有幾個機關首長不怕惹得一身腥,
敢選擇與遠雄訂新的合約?
綜觀上述兩點,
小弟評估在一兩年內營收獲利變化應不大,
但長期而言,
個人覺得並不樂觀.
台北市副市長林欽榮3日宣布，將推出總額逾300億元的公有土地開發案，據《中國時報》報導，北市府曾向之前被台北市長柯文哲定調「貪婪沒良心」的遠雄招手，表示不排除邀請遠雄董事長趙藤雄出席座談說明會，對此遠雄淡定回應：「連評估都不必評估」。
北市府將釋出的6項土地開發案包括：市議會舊址設定地上權案、中山設計產業園區開發案、土城頂埔站土地開發案，台大紹興南街公辦都更案、內科產業支援設施用地開發案，以及北區轉運站促參案。
《聯合報》報導，6件土地聯合開發案是柯市府強調除弊，檢討5大案後，第一次大規模的招商，外界也相當關注新的遊戲規則。林欽榮表示，市府已訂定詳細的SOP。將不再以最低價者得標，而是對環境和公共服務較有貢獻的廠商得標，而權利金將採浮動機制，廠商在初期若沒賺錢，可以少繳納一些。
柯文哲在上月中出席大巨蛋園區防災避難安全研討會時，在遠雄代表面前指控遠雄是「貪婪財團和複雜政商關係」，更宣布將2017世大運的閉幕場地移至台北田徑場，準備在大巨蛋案中與遠雄長期抗戰。
遠雄企業團副總經理蔡宗易表示，「當然不會再碰公共工程」，他強調，之前已簽約的案子會繼續完成，之前評估中的新案已經暫停，因為若是接了，「這次市長講Yes！下次喊No！」又該怎麼辦？
遠雄企業團發言人楊舜欽也冷冷地回應表示，市府有自己的SOP（標準作業流程），遠雄也有自己的SOP，但遠雄的第一條SOP就是不再做公部門的案子，拒絕和北市府再合作
petrojelly wrote:
有營收不代表有現金...(恕刪)
你的問題我來回答你吧…
遠雄的營業現金流量為負的主要原因並非你說的那些原因，而是因為遠雄每年都會購買大量的土地資產（存貨）
會計項目 103年度 102年度
本期稅前淨利（淨損） 6,101,522 7,714,048
…（中略）
存貨（增加）減少 -13,422,924 -11,162,073
…（中略）
營業活動之淨現金流入（流出）-6,845,554 -722,961
由此表可以看出遠雄營業現金流量為負的主要原因為每年購買大量存貨
此時有兩種可能的狀況，第一是遠雄作假帳，藉由購買存貨的方式掏空遠雄資產，使存貨賣方獲得巨額暴利
另一種可能就是單純的遠雄購買大量土地
以遠雄會選擇發這麼高額的現金股利來說，我會比較相信可能的結果是後者啦
因為前者的狀況就是遠雄大股東要刻意坑殺遠雄股東，將遠雄的現金運往賣給遠雄存貨的A公司，那應該是A公司的現金股利會很高，而遠雄不會發股利，幹麻把原本可以掏空的錢發給你們呢，你說是不？
而遠雄的股利就如你所言，的確是借錢來發給股東的
對我來說只要遠雄不倒，願意發股利，何嘗不是樂事呢？
petrojelly wrote:
營建類股, 只有土...(恕刪)
恩？據我所知並不是只有土地等待出售的時候才能算為存貨，好像是看公司要怎麼作帳的樣子
遠雄購買土地是列為存貨的
詳見
http://doc.twse.com.tw/pdf/2014_5522_20150609F04_20150704_181747.pdf
p110 p111
因此遠雄購買大量土地會造成營業現金流量變低
而若是像你所說，遠雄是房子賣不掉，存貨也不會增加吧
我不知道遠雄發股利的目的是什麼，我只知道如果遠雄想要掏空公司，就不會發現金股利
通常啦…想要股價高一點，配合法人外資炒作股價應該會是比較好的選擇，而不是多發股利…
如果多發股利股價就會漲…那遠雄也不會是這個價格了（汗
若大巨蛋被市府解約回收，除非是法院認定遠雄違約在先，否則市府恐怕需要按照合約，照價收購下大巨蛋，遠雄再拿那筆錢還銀行就好啦xd
只要法院認定遠雄沒有違約的話，其實大巨蛋對遠雄來說是滿安全的
其實現在遠雄就是希望市府趕快買回大巨蛋，但市府當然是不願意的啦qq
營建股的庫存包含營建用地.
遠雄103年的總庫存為716億, 有31%為營建用地. 較上年度增加了138億.
增加的138億有多少是因為購地而增加的, 說真的我不知道.
我還是認為它的庫存是單純來自於銷售不佳.
畢竟102年已經有578億的庫存, 為何還要購地/增加庫存 ?
也許遠雄非常看好房市, 先囤貨.
這是主觀的問題.
就看個人的認定囉.
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唉, 剛剛想到去下載102年和103年的年報做比對.
我把存貨底下的細項都列出來了:
預付房地款: 減少 7.9億
容積款: 減少 2.8億
營建用地: 增加 25.5億
在建房地: 增加 12.7億
待售房地: 增加 138億
這樣就真相大白了.
存貨增加大部分是因為待售房地.
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