台積電（2330）值得再看三年 (第89頁)

jhlien
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881樓

2021-04-16 9:27

Hamata wrote:
台積電資本支出飆新高(恕刪)

個人猜測.......N5 良率太糟糕影響成本與獲利
為了達到客戶需求, 只能投入更多 wafer 達到出貨目標(Die-buy)
而且我猜台積電預期第二季良率也提升不了多少......因此毛利比第一季低
個人認為台積電今年EPS要24要很拼了

dd930

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882樓

2021-04-16 9:33

jhlien wrote:
個人認為台積電今年EPS要24要很拼了

沒看見這句嗎？

台積電先前法說會上估計公司今年成長會約在15%，而今日更新看法，預測今年持續超越產業平均、估年成長約20%

19.97乘1.2=23.964

24上下沒有很拚

而且你買台積電是只看今年？

mobile3803

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883樓

2021-04-16 9:37

成長20%
不代表ESP也會增加20% ^++^

dd930 wrote:
預測今年持續超越產業平均、估年成長約20%

jhlien

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884樓

2021-04-16 10:13

mobile3803 wrote:
不代表ESP也會增加20%

觀念正確

Q1實際例子+Q2預估不就可以看出來了?
Y2020Q4營收3616億, EPS=5.51.....營業淨利43.5%
Y2021Q1營收3624億, EPS=5.39.....營業淨利41.5%......掉2%
預估Y2021Q2營收預估3748億(高標美金132億, 匯率28.4).......營業淨利預估40.5%......掉1%

直接算營業淨利潤....
Y2020Q4=3616*43.5%=1573
Y2021Q1=3624*41.4%=1504.....比 Q4少, EPS也少
預估Y2021Q2=3748*40.5%=1518....預估也比Q4少, 合理預估也會比Q4的5.51少
假設上半年EPS約11元.....下半年要賺13元達到EPS=24還真的很拼啊.....

weber2654

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樓主

2021-04-16 10:22

jhlien wrote:
觀念正確 Q1實際例(恕刪)

我看今年獲利約在23元上下，明年獲利不錯，2023年成長。前景無疑慮。

mobile3803

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886樓

2021-04-16 11:36

2021---->21元
2022---->22元
2023--->23元
2024--->24元
^++^

byname

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887樓

2021-04-16 13:45

mobile3803 wrote:
2021---->21元
2022---->22元
2023--->23元
2024--->24元

這沒什麼好吵的
不相信台積電的就不要買這麼簡單
依照往常的案例我相信公司的說法
今天持續加碼
目標1000以上

david8880603

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888樓

2021-04-16 13:58

jhlien wrote:
個人猜測......(恕刪)

個人以為一二季毛/淨利雙率降和蘋果手機晶片(毛利率較高)相較前一季衰退11%以及轉做較低毛利的車用晶片有關
"針對車用晶片缺貨問題，台積電(2330)總裁魏哲家今日於法說會表示，公司將更改產能支援，優先供貨車用晶片。預期車用晶片缺貨情況將於第三季改善。"
"魏哲家今日宣布，台積電更改產能支援，並進行產能調配，將車用晶片列為最優先"
預期下半年車用晶片缺貨情況獲得改善之後,回歸正常產能調配,在N5手機晶片出貨提升之下,自然回到雙率雙升的情況(今年N5產品營收佔20%,第一季僅14%,相信第二季也差不多甚至下滑)

colinucc

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889樓

2021-04-16 14:05

mobile3803 wrote:
成長20%
不代表ESP也會增加20%

這讓我想到這幾年的鴻海

jhlien

jhlien
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890樓

2021-04-16 14:48

colinucc wrote:
這讓我想到這幾年的鴻(恕刪)

台積電應該不用這麼悲觀

上面的試算只是想要點明......台積電第一季N5+N7營收已經佔了49%
然而台積電為了擺脫三星/Intel的製程競爭, 我猜是全力的強攻量產N5(甚至N3)......想要未來的贏者全拿
或許, N5目前良率只有30%也會大量下線生產, 用量來補足客戶要的訂單
but........在N5, N7 良率沒有提升到一定的水準, 例如70%~90%, 台積電的營業利潤不會好
而且......Y2021年的每片價格已經在去年就跟客戶談好, 今年或許頂多取消量大的3%折扣, 因此所有低良率成本台積電要自己吸收
Y2022年或許就不是這樣了.....台積電已經表明Y2022年整年度一口價, 加上今年台積電還有8個月時間來調整N5, N7良率且持續擴產N5產能......
明年......才是台積電獲利大爆發的時間點......
今年大概就沒有驚艷的這樣了.....假設 EPS=23.5X30倍本益比.....股價就在670~700附近吧