空口無憑，我們看中國水泥網提供之水泥煤價差指數20211028為200.55，較去年同期＋62.94、＋41.63％，較20210730水泥煤價差指數為125.91，＋74.64、＋59.28％，水泥煤價差擴大驚人，可惜市場資訊封閉、媒體不長進，水泥股或仍蒙塵，但最壞時刻已經過去，應趁這篇報導引發之賣盤買進。
以及10月營收即將公布的11月第一週
外資大賣台泥10,521張，卻小買亞泥1,519張
是不是嗅到了一絲絲的不一樣
另外在網上看到一部影片
https://www.youtube.com/watch?v=mKNC5kEbk0Q
講述台亞泥Q3Q4利空衝擊，股價有得修正
提供不同觀點，令人思考
大家不必過度憂慮。
海螺水泥(600585)：看好Q4价格弹性和中期盈利稳定性
长江证券股份有限公司 研究员：范超/李金宝 日期：2021-11-02
海螺水泥披露3 季报：前3 季度收入1217.11 亿元，同比减少1.89%；归属净利润223.9亿元，同比减少9.5%；Q3 单季度实现归属净利润74.4 亿元，同比下降14%。
事件评论
需求整体承压背景下，公司单季度业绩同比增速收窄，业绩复合预期。2021 年前9 月，全国水泥产量同比增速为6.1%，不过更多来自去年疫情同期低基数；2021年5 月以来整体水泥需求在地产和基建均偏弱运行背景下表现也有所承压，单月产量均为负。7-9 月全国水泥单月产量增速分别为-6.5%、-5.5%、-12%，9 月单月下滑幅度较大更多是部分区域市场在双控背景下企业生产受限。就公司而言，我们预计单季度公司销量同比下降8%；吨收入334 元/吨，同比高34 元/吨，不过在成本上涨之下，吨毛利同比基本持平。吨费用小幅增加，最终吨净利小幅下降。最终，Q3 单季度业绩同比下降14%，下滑幅度与2021Q2 相比有小幅收窄。
Q4 价格高弹性值得期待。当前双控之下，全国水泥价格尤其南部地区9 月份以来价格大幅上涨，当前基本上所有地区水泥价格均创历史新高，部分地区同比价差超200 元/吨，即便考虑到煤炭涨价因素，预计企业盈利水平也处于历史偏高位置。
我们预计南部地区企业Q4 经营效益预计有较为显著改善。
修复与重估的逻辑不变。当前水泥股的估值回到历史较低水平，我们认为更多是基于对中期房建和基建需求的担心，而水泥行业的固有格局并没有破坏，因此一定程度上可抵御需求小幅波动，基于自身格局角度来看，我们认为水泥股具备修复空间。同时，龙头企业竞争优势仍在，海螺水泥作为现金奶牛公司，无论是从盈利的安全边际还是资产价值来看都具备重估空间。
预计2021-2022 年归属净利润360、371 亿，对应PE 为5.6、5.4 倍，买入评级。
风险提示
1. 成本大幅上涨制约盈利改善；
2. 2022 年房地产新开工需求下滑。
亂世獅吼 wrote:
Q3不理想眾所皆知，(恕刪)
实现3个8%，“低价保量”将变成“保价保量”
上述分析人士表示，海螺要实现营业、利润、投资同步增长8%的目标，低价走量的策略将成为过去时。大概率是要靠涨价抵消成本压力同时，提升盈利水平。
从海螺水泥近期发布的中报数据可见，今年上半年由于煤炭价格上涨以及期间费用增加等因素影响，海螺水泥实现营业收入804.33亿元，同比增长8.68%；净利润149.51亿元，同比减少6.96%。
营业收入达到了8%以上的增长目标，但是净利润却出现下滑，也就是说下半年要实现利润8%的增长同时，还需要把上半年下滑的6.96%补上。
以上是9月時海螺集團的定調，這也可以說明為什麼今年8月水泥漲價的第一槍和9月的水泥大漲都是由海螺發動的，也可說明為什麼近期煤價快速腰斬，而海螺主要市場水泥價格卻慢慢的緩跌，造成利差不斷的擴大…
未來在能耗雙控的制約和中國即將實施的碳配額的背景之下之下，長期未實施錯峰生產的安徽勢必備感壓力⋯⋯南京的外來水泥的供給也許會受到影響⋯⋯這對信大是個不錯的長期利多…
至於台泥今年獲利大約就是4元左右，股價比今年獲利約5元以上的亞泥高，對於存股的我來說也是想不透，可能企業形象和電池的想像空間比較大，不過亞東總公司這幾個月倒是默默的吃了不少亞泥，也算是另類的庫藏股吧⋯⋯
中國大陸執行能耗雙控、限電，讓當地水泥價格飆漲，統計下來，第四季以來的漲幅超過2成。
亞泥指出，大陸調控、限電力度因區域而有強弱；亞泥所在的華中地區，力度較弱，產量減少幅度遠低於價格上漲幅度。
而在國內市場，今年以來，水泥出貨量維持穩增長；但，預拌混凝土則因台商回流、科技廠辦建案增加，且，房地產開工率也提升，所以亞泥轉投資100％的「亞東預拌」，今年的營運是近十多年以來的最好，對亞泥的貢獻度因此增加許多。
而亞泥轉投資的另一家企業「嘉惠電力」，投資的二期工程陸續上線商轉營運，亞泥指出，嘉惠電力的營運績效提升，也助長亞泥整體營運的成長動能。
台泥（1101）今天（10日）公告10月營收95.65億元，年增率僅1%，且意外比9月微調下滑0.3%，相較往年水泥業營收從10月開始加速衝鋒，今年旺季動能失靈。
信大 2021年10月合併營收6.61億元 年增-16.35%
三雄比一比
1.提報董事會或經董事會決議日期:110/11/11
2.審計委員會通過日期:不適用
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):110/1/1~110/9/30
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):5,158,109
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):1,487,278
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):1,161,711
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):1,237,258
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):771,307
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):551,020
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):1.61
11.期末總資產(仟元):10,976,056
12.期末總負債(仟元):1,617,656
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):7,481,953
14.其他應敘明事項:無。
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