jasoncomtw wrote:
大哥，傑西李佛摩的操...(恕刪)
這問題挺不錯的 很喜歡大家都想鑽研投機的領域
我也來提供我的入門書籍
亞當理論(看了數十本書之後 至今還是不斷拿來重溫體會)
進階必看是 專業投機原理
亞當理論提供的是基本觀念
專業投機原理提供的是依循基本觀念
找尋技術面切入點的技術層次
另外 專業投機原理裡面提到的多元層面的投機理論
每個層面的背後也都有經典書籍需要閱讀
但不論看多少本書 只有進入市場才真的是一回事
來買賣股票,他應該是中長期的波段操作方式,傑西.李佛摩的書比較適合有交易經驗的老手看比較能理解,
這本書也沒有教你看公司基本面,如何選擇股票,對於注重基本面的股友比較不適合和看消息面選股的人
8/16【作手回憶錄舊版】註解第11章p168.
我愈研究大勢，看得愈清楚，最後我決定買進7月棉花，我不斷買進，毫無困難的買到棉花，因為大家都在看空後勢。我吸光所有多餘的合約，擁有12萬包棉花，大約是我開始操作後十天，價格開始往上攀升，於是我同時對4家經紀商下單買進2萬包棉花，拉升價格30點把空頭穩穩軋住。
雖然如此，我卻沒看到空頭盲目爭相回補的跡象，但我卻有14萬包棉花必須找到市場。隔天，世界報頭版<七月棉花吃緊之至，李文斯頓吃個精光>，我馬上看出這是個大量賣出卻不損及我的帳面利潤的大好機會，開盤10分鐘內我手上14萬包棉花賣個精光。
我賣出的價格，事後證實幾乎是最高價位。交易者替我創造了市場。
【心得】
在投資市場中，一個令人投資安心的理由，就是這麼昂貴。保證賺的結果都是保證賠。造成現在股市震盪幅度如此劇烈最大的原因為背後市場大咖和消息面對作，他們龐大的資金使他們必須找到市場有承接力道時才能出脫部位。持續的利多與震盪幫助他們出脫持股造成技術線型上的頭部型態。因此，越是多空轉折震盪的幅度越大，時間也較長，越成熟的趨勢反轉所耗時越長越難以破壞。這也說明最近為何耗時1年仍高檔震盪盤頭。
8/17【作手回憶錄舊版】註解第十二章p174.
我尊敬的棉花交易奇才湯瑪斯損失幾百萬美元，又東山再起，賺到更多的百萬美元後，因為3月棉花交易的關係，又變得山窮水盡。他來看我後，立即建議我們組成操作同盟，他得到任何資訊都會立刻轉給我，然後才向大眾發布。我的責任是實際負責交易，他認為我在這方面有一種特殊的天分，而他沒有。
我坦白告訴他:「如果我做了傻事，只有我一個人受害，我立刻就支付帳單。沒有拖拖拉拉的付款或意料之外的煩惱。我選擇獨立作業，透過與其他交易者鬥智得到快樂，你的建議我沒有興趣，完全是由於我可以照我的方式，為自己操作。」
【心得】
為自己的決定負責，承擔股市裡所有意外與變數。股市裡藏著許多貪婪的陷阱，我們常抱怨別人給的明牌不準、外資報告都在騙人、晨訊寫不準、政府不積極護盤…等。必須懂得思考自己下的決定(買賣單)到底周不周全、下單時自己的心情是否浮躁只想賺錢，注意收盤後看看帳戶賺賠，了解自己今天是站在賺錢的一方還是賠錢的一方思考。
8/18【作手回憶錄舊版】註解第十二章p184.
棉花奇才湯瑪斯與我徹底討論了市場方面的事情，我不看好棉花，但是他看好。他提出極多的事實和數字，我不能反駁這些資料，因為我不能否認資料的正確性，在他不斷的鼓吹下，最後我不再確定自己從產業報告和日報上收集到的資訊。這表示我不能再用自己的眼光來判斷市場。
你不能說服一個人違背他自己的信念，但可以遊說他進入猶疑不定、優柔寡斷的狀態，這表示我不能進行有信心而輕鬆的交易。
【心得】
對自己的交易有信心與肯定是重要的事，我們在市場中交易自己的信念。對自己沒信心代表無法徹底執行自己的想法，看好卻沒買進、看對卻賠錢都代表觀念沒有弄通，實際上等同看法錯誤。重覆的正確型塑成堅定不移的交易信心，當關鍵時刻市場一片樂觀中，如何能堅定自己的看法，必須有所本，慢慢累積經驗而能長期看對。
8/19【作手回憶錄舊版】註解第十二章p185.
棉花奇才湯瑪斯開始跟我談棉花時，我不但看空，而且在市場上放空。我逐漸開始接受湯瑪斯的事實和數字後，開始害怕我根據錯誤的資訊放空。於是我回補空頭部位後作多，我沒有用正確的交易方式，我虧損了。
市場的波動和假設湯馬斯判斷正確時應有的情況不同，我採取了錯誤的第一步，就接二連三的犯錯，當然，這一切使我搞亂了。我容許自己聽信別人的話，以致於不但沒有認賠，反而努力支撐市場。
【心得】
所謂好的開始是成功的一半，所以李佛摩說開始時正確，堅持下去毫無困難。放縱第一個錯誤將使我們必須耗費更大的心力去彌補。拿攤平來說，必須猜到哪裡會止跌，因為若越攤越平將使壓力更大、虧損加倍。但若早猜到怎麼會讓第一筆交易套牢呢?若早猜到，慢點進場，在更低的價位買不是更好?這些都說明我們的判斷失去水準，喪失平常心，在第一次失誤壓力仍存在下，要能客觀判斷是非常困難的。
8/20【作手回憶錄舊版】註解第十二章p186.
看來很離奇的是，像我這麼熟悉這種遊戲的人，又在股票和商品投機上有12~14年的經驗，卻作了正好錯誤的事情。棉花讓我虧損，我卻保有棉花。小麥出現了利潤，我卻拋光小麥。在所有錯誤的投機行為中，沒有幾個比設法攤平虧損的操作還愚蠢。我的棉花操作，後來淋漓盡致的證明了這一點。你總是要賣掉讓你虧損的交易，保留已經有利潤的操作，這樣做才明智。對我來說是非常明顯、而且非常熟悉的事情，以至於即使到了現在，我仍不明白當時為何會做相反的事。
【心得】
套牢很久的股票解套後總是最會飆，但解套時我們總是急急忙忙賣掉怕再被套住，於是手上總是等待解套的股票。保留已有利潤的操作總是讓人心癢，害怕獲利回吐，而賠錢的操作總是捨不得賣，於是賣掉的最會漲，手上的股票都不漲。
如果把股票譬喻成公司部門，請問您待在賠錢的部門會怕被資遣還是賺錢的部門?我想大家常看到結果是賠錢的部門資遣了事。
資料來源http://speculaterclub.pixnet.net/blog/post/15167733
dieversity wrote:
我看的是傑西.李佛摩...(恕刪)
請參考筆者的見解:
1.靠消息面做股票的人必看，因為整本書有一半都在說消息面確認操作，與大咖遭遇利多利空消息時如何思考反應
2.做基本面的人必看，因為基本面的誤用者有一種錯覺，認為公司前景好、EPS創新高可以無畏大環境衰退成長
但我們卻看到巴菲特不是這麼做，對他來說，前載難逢的大危機與景氣谷底才是買進好公司的時機，如何判斷大環境的循環是投資&投機的共同課題
3.選擇股票的最基本方式，類股與姐妹股同漲同跌的特性，書裡著墨甚多
這本書是法人操盤人必看的經典，從解析人性的角度去看待投資，推敲不同市場參與者的想法，最注重基本面的法人都列為必讀!
資料來源http://speculaterclub.pixnet.net/blog/post/16941477
8/23【作手回憶錄舊版】註解第十二章p190.
在華爾街上，凡是想叫股市付錢替他買汽車、手鐲、遊艇或油畫的人，沒有一個不虧錢。一個人有突然的需求，叫股市替他付帳時，他做的事情是什麼?當然他只是期望而已。他在賭博，因此他所承擔的風險，遠超過他冷靜研究基本形勢，得到合理的信念或意見，再據以聰明的投機時大多了。首先，他追求的是立即的利潤。他不能等待。即使市場有心，也必須立刻對他示好。他自以為是，因為他準備很快就跑掉，抱持錯誤的觀念，認為自己只是賭一種成敗各半的機會。喔!我知道很多人在這樣的交易中，虧損了數以千計的美元，特別是在多頭市場的高峰，市場正要小幅回檔時的買進尤其如此。這樣絕不是正確的交易方法。
【心得】
近期熱絡的短線交易、屢創新高的融資餘額正顯示了此點，「多頭市場的高峰，市場正要小幅回檔時的買進尤其如此」，時間是市場中最難捉摸的元素，考驗著投資人的耐心，因此不合理而迅速的獲利要求顯得危險而脆弱，也因此導致選擇權買方獲利的困難度。
8/24【作手回憶錄舊版】註解第十四章p215.
我沒有直接進威廉森布朗公司。我是說我特意避開他們有六個星期之久，卻持續在研判大盤。我怕如果我走到這家公司，知道自己可以買500股，可能會受到誘惑，再錯誤的時間交易，或者選錯股票交易。交易者除了要研究基本形勢、記住市場的前例、考慮一般大眾的心理，以及瞭解自己經紀商的限制外，還必須認識自己，注意防範自己的弱點。你不必對自己的人性覺得生氣，知道如何瞭解自己和知道如何研判大盤一樣重要。我研究、估算過自己對某些衝動、或對市場活絡造成的某些難以避免的誘惑，會有什麼反應，這樣研究和估算時的心情和精神，很像我考慮收成狀況或分析盈餘報告時一樣。
【心得】
交易者的心理分析，這是很少受到重視的話題，如多少的漲幅容易、多大的單量、如何的掛單、新高或轉虧為盈的營收、什麼樣的報導吸引你下單等，這些是交易者的衝動、習慣，並在潛意識中影響自己的交易行為。吸引您進場的某些背景可能具備高度的重覆性，而交易的機會可能往往存在於自己忽略的另一面。當您足夠了解自己的時候，才能真正脫離散戶的身分。
8/25【作手回憶錄舊版】註解第十四章p.218
我對瘋狂的多頭市場極為看好。情形的確如我所願，因此，除了賺錢之外，沒有任何事情好做。這讓我想起標準石油公司已故的羅傑斯說過的話:一個人賺錢的時機來臨時，鈔票檔也擋不住，就好比沒有帶雨傘，走到暴雨中，想要不打濕也難。這是我所見過最明確的多頭市場，每個人都很清楚，協約國從美國購買各式各樣的物資，使美國成為世界上最繁榮的國家。全世界的資金向洪流一樣湧進這個國家，通貨膨脹無法避免，這表示，每樣東西的價格都在上漲。
【心得】
李佛摩是由上而下的操作法則，研究基本面來決定投資的方向，總體經濟與投資的連動性說穿了就是紙換紙的遊戲，匯率、貨幣、股市、商品、債券等，了解資金流動在其中的規律性是重要的，這將成為決定投資時機的重要背景，通膨使資產無端膨漲，通縮使資產憑空衰減。
8/26【作手回憶錄舊版】註解第十四章p219.
還有一件事要記住，市場不是在光輝燦爛的榮光中到達最高點，也不是在型態突然反轉時結束。市場可能、而且經常在股價普遍開始下跌之前很久，就不再是多頭市場。我期望已久的警訊來了，我注意到原本領導市場的股票一個接一個從頭部回檔好多點，卻沒有再回到頭部，這是很多個月來第一次出現的情形。這些股票的漲勢顯然已經結束，這點清楚的指出我的交易方法必須改變。
【心得】
越接近尾端時市場給的線索越多，股票一個接一個從頭部回檔好多點，如中國股市、日本股市、聯發科、友達…等，沒有再回到頭部意指創下新高，這些就是警訊，當然部分股票仍在上漲，如同近期的台股，按此定義已結束在8395，之後龐大將近1年的大型整理格局，不是空頭市場也不是多頭市場，這就是李佛摩的交易方法需要改變的期間。
8/27【作手回憶錄舊版】註解第十四章p220.
我賣出停止上漲的領導股。每支股票各放空5,000股，然後我作多新的領導股。我放空的股票表現不怎麼樣，但是作多的股票繼續上漲。最後，這些股票也停止上漲時，我把它們賣光，反手作空，每支股票各放空5,000股。這時我已經比較偏空，而不是偏多，因為顯然下一次要賺大錢的話，要靠跌勢來賺。雖然我很確定多頭市場真正結束之前，空頭市場其實已經開始了，但是我知道全力放空的時機還未成熟。比國王本人還像保王黨沒有什麼道理。
【心得】
在多頭市場末期到頭部盤整的過渡時期，弱勢股與強勢股開始各自表態，而且區隔越發明顯，類股呈現輪動。李佛摩放出試單小幅布局放空，等待頭部成型，他同時也知道頭部完成需耗時費力，等到投機股都衝刺完畢，毋需太早重壓空頭部位。簡單的說，就算融資新高、經濟差只要股價持續上漲都不是放空的好理由。如同近期的大盤，比國王本人還像保王黨沒有甚麼道理。
===以下引用樓主文章===
8/19【作手回憶錄舊版】註解第十二章p185.
棉花奇才湯瑪斯開始跟我談棉花時，我不但看空，而且在市場上放空。我逐漸開始接受湯瑪斯的事實和數字後，開始害怕我根據錯誤的資訊放空。於是我回補空頭部位後作多，我沒有用正確的交易方式，我虧損了。
市場的波動和假設湯馬斯判斷正確時應有的情況不同，我採取了錯誤的第一步，就接二連三的犯錯，當然，這一切使我搞亂了。我容許自己聽信別人的話，以致於不但沒有認賠，反而努力支撐市場。
【心得】
所謂好的開始是成功的一半，所以李佛摩說開始時正確，堅持下去毫無困難。放縱第一個錯誤將使我們必須耗費更大的心力去彌補。拿攤平來說，必須猜到哪裡會止跌，因為若越攤越平將使壓力更大、虧損加倍。但若早猜到怎麼會讓第一筆交易套牢呢?若早猜到，慢點進場，在更低的價位買不是更好?這些都說明我們的判斷失去水準，喪失平常心，在第一次失誤壓力仍存在下，要能客觀判斷是非常困難的。
===以上==========
資料來源http://speculaterclub.pixnet.net/blog/post/17761217
8/30【作手回憶錄舊版】註解第十五章p235.
任何炒作都不能打壓股價，使價格始終壓在低檔。這當中沒有什麼神祕的地方，思考一下，假設有個作手摜壓一支股票，把股價打到低於真正價值的水準，會發生什麼事?噢!作手會立刻面臨最精明的內線人士買盤。知道這支股票真正價值的人，看到股價跌到大廉價的水準，總是會買進。若內線人士不能買進，一定是因為大勢對他們不利，使他們無法自由調度自己的資金，這種情形就不是多頭的狀況。大家談到空頭摜壓時，總是推斷摜壓沒有道理，幾乎等於是犯罪行為。但是把一支股票打壓到遠低於真正價值的水準，其實是非常危險的事情。遭到打壓卻無法反彈的股票，通常沒有多少內線買盤支撐，我應該說百分之九十九所謂的摜壓，其實是應該有的跌勢，而且常常會加速下跌。
【心得】
莫過度相信作手呼風喚雨的本事，即使是作手也必須遵守市場的規則，就是大勢，空頭市場裡所有的炒作都不會成功。最大的限制是拉高後的出貨買盤要從哪裡來?安慰投資人只是短暫洗盤是讓投資人放心最好的理由。因此我們常見到多頭末端小型股狂飆，因為上漲就是最好的廣告。整理期間沉悶的走勢中最能讓人亮眼，但在真正的大盤跌勢中，小型股往往也跌的最慘烈，主力比投資人更害怕風險。
8/31【作手回憶錄舊版】註解第十六章p237.
大家不但愛聽明牌，也喜歡報明牌。其中牽涉到貪婪和虛榮心。報明牌的人不必為了明牌品質的好壞而猶豫不決，因為追求明牌的人其實不是追求好的明牌，而是追求任何明牌。明牌要是靈驗，那好極了!如果不靈驗，下次運氣會好一點。有一種炒手或作手，自始自終、都徹頭徹尾相信明牌，他認為經過適當散佈的明牌，是公關宣傳的昇華，是世界上最好的促銷情報，因為聽明牌和報明牌的人毫無二致，都會散布明牌，傳播明牌成為一種無休無止的連鎖廣告。
【心得】主力作手從來不介意有少部分人賺點小錢或大錢，因為這是必須的，就向賭場的規則一樣，機率總是利於莊家，多數人輸就好。而透過明牌傳播最好的效果是…不需要半毛錢，它可以使用更低的成本來拉抬股票，何樂而不為?一個所有發牌順序都掌握在莊家手上的賭局，若您執意賺到每一檔高低點，玩得越久輸得越多，見好就收是重點，因為主力賺的錢就是散戶的錢，那麼，散戶不賠錢主力怎麼賺?
9/1【作手回憶錄舊版】註解第十六章p239.
不只是外行的群眾中，有這種堅決追求明牌不改本性的人。紐約證交所場內差不多也一樣糟糕。他們當中不知道多少人，因為我從來不給任何人明牌，而對我誤解。如果我告訴一般人說:「你去賣5,000股美國鋼鐵!」他一定馬上去作。但如果我告訴他我對整個市場相當悲觀，並且詳細說明我的理由，他聽的時候，一定心不在焉，我說完之後，他會怒視我，怪我表達我對大勢的看法，浪費他的時間，而不是給他一個直接而明確的明牌。
【心得】
營業員是主力最好的幫手，不必拜託也會向客戶散播明牌。基於主力無所不能的神話!人們多傾向於相信主力股不管大盤漲跌都會一支獨秀，向天梯一樣硬梆梆。但實際上卻是空中閣樓，真正的空頭中，買盤信心喪失，那獨自拉抬以後，要賣給誰?真正該相信的是，在多頭市場中買股票，容易賺錢。因此分辨多空頭市場才是最重要的事。
9/2【作手回憶錄舊版】註解第十六章p252.
投資人的類型五花八門。大部分人都很喜歡存貨、盈餘統計和各式各類的數字資料，以為這就代表事實和確定不移的東西。
【心得】
基本面財務報表上是投資市場中少數較確定的資料，黑紙白字表達公司的財務狀況，最近曾有人跟我說，為何要看跌?怎麼不說很多公司EPS都創新高?這也牽涉到一個問題，為何有人新高買進被套牢?因為離重要關卡突破處太遠太遠!如同Intel財報好卻大跌，因為已經好到不能再好了!台股5000點是波段新高，8395也是波段新高，分辨新高買進的時機點是股市的重要課題。
為何投資人看財報作股票會賠錢?因為等到財報成熟業績大好、好到火熱時，您看到好業績安心了，往往已經接近結束。政府去年成立TMC欲救DRAM破局，正是政府谷底不救拖拖拉拉，等到經濟上來了，「對不起!我不需要政府的施捨了!」就是這個意思。
9/3【作手回憶錄舊版】註解第十七章p.261
股票交易者的訓練像醫學教育。醫生必須花很長的時間，學習解剖學、生理學、藥物學和幾十種次要的學科。他學會理論後，開始終生行醫。他要觀察所有的病理現象，並且予以分類。他學習診斷，如果他的診斷正確---正確與否，要看觀察是否精確而定---他應該在善後方面做得很好，當然，請你時時記住，人體很脆弱，而且完全無法預測，會讓醫生不能達到百分之百的正確率。然而在他經驗愈來愈豐富後，他不但知道怎樣做正確的事情，而且會在片刻之間這樣做，因此很多人認為醫生靠直覺行事。其實這不是反射動作，而是他根據多年來對這種病證的觀察，診斷眼前的病例，而且在他診斷出疾病後，他自然只能用經驗告訴他的正確方法，來治療這種疾病。你可以傳承知識---也就是說，你可以把你用卡片分類收集的所有事實傳承下去---但是你不能傳承你的經驗。一個人可能知道該怎麼做還是虧錢---要是他做得不夠快的話。
【心得】
這就是盤感的祕密，若你持續天天收集市場的資訊並予以分析，在經驗的累積下，有一天會突然發現大盤某種走勢很熟悉，而身邊種種訊號指向你記憶中某種重覆類似的資訊，因此你急流勇退。投資人總是學了很多東西，但卻沒有去實踐它，好的盤感包括觀察價格走勢的方法與穩定的操作系統，也就是看病與治病缺一不可，因此看好某支股票卻不敢買進，表示操作系統讓您沒自信。大盤走多卻看多賠錢，表示您的操作時間架構出了問題又或者根本是看錯病給錯解藥。
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