達成財務自由之後的生活點滴+心情點滴 (第672頁)

MiPiace
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6711樓

2021-01-17 12:48

最近一個引人注意的文章，Howard Marks Memo談及的 Value Stock vs Growth Stock

Value Stock:
價值型股票，PE 小於20
單純用財報指標去尋求穩定高殖利，價值低估的股票
Growth Stock:
成長型股票，PE可以大於30
高度成長型的股票

過去10年，成長型股票表現比價值型股票好。
未來，這個趨勢會不會翻轉，每個人都想知道，但我看也只能等市場驗証。
台股的成長型股票跟價值型股票，也很容易區分得出來。
台積電2020 eps20, 600元，PE30
兆豐金 eps1.84 30元，PE16.3

台積剛發佈的法說會，2020 eps差不多是 20
2021-2025 CAGR 年複合成長率 10-15%, 毛率維持在50%
如果eps 跟 CAGR 同步的話，2021 eps 22 以上，2025 將達 32
那麼現在600元股價是偏高還是偏低，可能就會有很多看法，怎麼看，就自行解讀。
我的看法，600元，看似不算貴，哈哈

這篇4/29/2020 SemiWiki-TSMC-Intel-Samsung process 文意里面有比較TSMC 5nm/3nm 跟對手的比較。
用這次法說會談及tsmc 5nm 的晶管密度達每平方毫米 1.75億，3nm 增加70%, 可達2.97億。
文章中用不同層級的佈線寬度估出來的密度，1.85億/3.15億，是一致的。
從文章的比較表看，三星的5nm/3nm 落後tsmc 差距明顯。也就是未來幾年，最先進製程，tsmc 似乎沒對手了。

生活玩咖

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6712樓

2021-01-17 13:10

MiPiace wrote:
台積剛發佈的法說會，2020 eps差不多是 20
2021-2025 CAGR 年複合成長率 10-15%, 毛率維持在50%
如果eps 跟 CAGR 同步的話，2021 eps 22 以上，2025 將達 32(恕刪)

台積電目前半導體代工的市佔率已達56%.
上面提到台積電提到它未來五年複合成長率10~15%. 同樣的在它去年的年報也提到未來五年半導體的產業複合成長是5%.

如此簡單的數學一算，五年後台積電代工的市佔率將達到85%.
三星，聯電，格羅都可以收工了。
可不可能...不重要。投資者的信心比較重。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3141237

MiPiace

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6713樓

2021-01-17 13:41

生活玩咖 wrote:
台積電目前半導體代工(恕刪)

市佔率也許是會提升，基於台積3/5nm 領先同業。
但因為全球總體 ic 代工2021年預估是成長10%(沒提2022年以後全球成長率）
台積只是相對成長率比平均高 (10-15% 比 10%）
故市佔率也許會提高，但不是等比例以 10-15% 提升

成長型股票，股價提升的確是基於信心沒錯。
未來eps 也許可以估得準。
但 PE 就難估了，大部分基於市場心理，而不是財報。
這也是Growth Investment 風險所在。

成長型股票操作套入技術分析或總體經濟，有時會好一點。
價值型比較單純，只管財報。

MiPiace

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6714樓

2021-01-29 5:24

沒看過這麼離普的証交所，
GAMESTOP 股價漲太多，SEC 竟然發佈券商可以暫停買單，不停賣單，這樣當然要暴跌。
嘎空頭本來就是正常的行為，台股也常常為了嘎空買進已經超漲的股票。
就算股票超漲太離普，也不能這樣干擾股市，這樣不會引起集體訴訟嗎?

台股最近起伏變大，
回想2008年的歷史，2009 春節後4400起漲到 2011年近萬點。
2011-2013 ，也許是我操作股票最爛的階段，雖然我沒統計的習慣，但這段期間股票操作應該是賠錢，只靠股息才打平小賺。追高殺低常常失誤。
也因此調整操作方式，放棄技術操作。
2014 後學習採用彼得林區價值投資法，慢慢賺股息兼價差。
2014-2019 雖然慢慢賺，但也是很值得的轉變。
我上了 edX 網路課，學了財務分析，總體經濟學。
還把非常複雜的債券搞懂。 (真心不騙，債券非常複雜，不熟的話，不要隨便股債平恆)
開始花了大量的時間讀財報跟聽英文新聞，基本分析能力進步不少。
2020 3月後，我又重拾了技術操作。
2020後半年，基本分析的基本功，對技術分析幫助不小，選股的能力跟大部位持股的勇氣比以前好.
現在倒是擔心歷史重演，正思考是不是改成價值投資法。
但想到目前股市新手增加那麼多，新生力量那麼大，也許股市還會熱一段不短的時間。
所以就再看看吧，只是操作上可能不再那麼積極。也許增加一許些防禦股。

johanneschuang

johanneschuang
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6715樓

2021-01-29 11:07

MiPiace wrote:
但 PE 就難估了，大部分基於市場心理，而不是財報。

真是金言
本益比往上修正
股民樂觀
超買

本益比向下修正
大家瘋狂賣出
超賣

周小寶

周小寶
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6716樓

2021-01-29 11:17

MiPiace wrote:
2011-2013 ，也許是我操作股票最爛的階段，雖然我沒統計的習慣，但這段期間股票操作應該是賠錢，只靠股息才打平小賺。追高殺低常常失誤。
也因此調整操作方式，放棄技術操作。
2014 後學習採用彼得林區價值投資法，慢慢賺股息兼價差。
2014-2019 雖然慢慢賺，但也是很值得的轉變。
我上了 edX 網路課，學了財務分析，總體經濟學。
還把非常複雜的債券搞懂。 (真心不騙，債券非常複雜，不熟的話，不要隨便股債平恆)
開始花了大量的時間讀財報跟聽英文新聞，基本分析能力進步不少。
2020 3月後，我又重拾了技術操作。
2020後半年，基本分析的基本功，對技術分析幫助不小，選股的能力跟大部位持股的勇氣比以前好.

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MiPiace大大很認真.....我相信，合格的投資者應該就是這個樣子，不斷充實自己，很棒... 這我不行