英英間LKK wrote:
對好樂迪我的看法是...(恕刪)
營業同質的兩者的本利比和本益比差距的看法那麼大的原因為何呢？
英英間LKK wrote:
簡單講錢櫃資產較殷實...(恕刪)
這個我看起來差不多，觀察錢櫃與好樂迪的資產負債表，
https://goodinfo.tw/StockInfo/StockFinDetail.asp?RPT_CAT=BS_M_QUAR&STOCK_ID=8359
https://goodinfo.tw/StockInfo/StockFinDetail.asp?RPT_CAT=BS_M_QUAR&STOCK_ID=9943
錢櫃2018Q4不動產佔總資產26.5%，
好樂迪2018Q4不動產佔總資產17.7%，加上投資性不動產2.65%，共佔20.35%，
兩者差異不大，再觀察2019Q2，因為租賃會計實施，對於租用不動產未來的租金要認列為租賃資產，
錢櫃2019Q2不動產佔總資產20.3%，使用權資產佔20.4%，
好樂迪2019Q2不動產加投資性不動產佔總資產15.04%，使用權資產佔15.5%，
代表錢櫃與好樂迪目前租賃的與自有的營業用據點的帳面資產價值都相當，
另外，好樂迪的投資性不動產雖然帳面價值約1.3億，但財報有揭露幾年前重估價值是2.3億，少列77%，
其他的不動產也好多年沒重估，相信應該也有不少增值空間~
好樂迪2019Q2的資產中，現金佔21.5%、定存7.08%、應收錢櫃股利3.34%，合計現金31.92%，
投資錢櫃約佔29%(帳面每股用53.42元認列，市價約160元)，這部份價值少列200%，
成本認列1.5億的三禾資產，持有高雄85大樓不動產，增值應該也是可觀~
所以，好樂迪的資產看起來應該不輸錢櫃，
前景方面，大家一直覺得好樂迪營運在衰退，
但實際上他去年營收成長3.27%，今年8月單月成長7.07%，累計成長0.36%，
錢櫃去年營收成長3.33%，今年8月單月成長7.36%，累計衰退-0.33%，
營收成長不輸給錢櫃~
獲利方面，好樂迪去年EPS=6.06元，今年上半年3.26元，
錢櫃去年EPS=9.65元，今年上半年4.66元，
好樂迪股價66.7元，本益比11.1倍，現金殖利率8.1%，
錢櫃股價162.36元，本益比17.6倍，現金殖利率3.7%，
考量價格與獲利，再怎麼看都是持有好樂迪比較好~
唯一的差異是好樂迪的大戶持續出脫，造成股價被壓抑，
(這一波股價含股息仍是上漲，算是散戶打贏大戶)
原因可能是認為被併購後續的天花板價就是67.7元，
資本利得不多，乾脆賣出轉買錢櫃，
雖然後來公平會不准，但還是看好錢櫃的上市題材，
只是，由上面的數據可以看出，以錢櫃目前的獲利水準，
若錢櫃價格再被推升，本益比難道要拉到25~30倍嗎?
若是，那好樂迪目前本益比11.1倍，還是會維持嗎?，
若拉到20倍，價格應該是多少呢?
這樣大家覺得選擇哪個標的會比較好呢?
simon_ctc wrote:
這個我看起來差不...(恕刪)
所以我看來看去，還是選擇重押好樂迪，股價低估只會是一時的現象，不會永遠不給它公道的，聰明的投資人還是早早守株待兔。另外，如果有在看盤的人，應該可以看得出來，好樂迪上檔掛賣的張數非常少，對照14.73億的股票籌碼有14.73萬張，籌碼呈現極高的穩定性，提醒一下近期賣掉股票的投資人，將來如果想要買回來，每買5-8張可能就要向上加價一毛錢追價才能買到，如果一天要買100張，股價很可能就要追價大約1元以上才買得到這個張數。這種低量股殺低賣出很容易，但是想要買回被別人鎖住的籌碼，只有向上加價了。若是同時有很多人來搶買，股價一下子就噴出了。十一月份可觀察第三季季報表現，並等候法說會的展望發表。
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