hodson2013 wrote:
指數化投資一直認為他們是被動投資，這是我一直納悶的。
當他們一直説0050優於個股，我一直認為那是主動選擇台灣股市50支股票。
那為什麼不選富邦的500支，這樣的討論最後就會導致全台灣股票市場才是真正的被動指數化投資。
可是這不是討論結束，因為還可以問為什麼主動選擇台灣？
所以主動投資者為了貫徹被動指數化投資，就説買美國SP500。
但問題一様為什麼不買DJ....，結果就是買美國全巿場。
當然討論還沒結束，為什麼只買美國國全市場？
所以接下來就買全球股票市場。
故事有沒結束？沒有！
因為股市只是多種投資工具之一，還要考慮債卷。
所以故事再跑一便，買了全世界的債券指數。
故事有結束嗎？應該沒有！
還有很多不同類型的投資工具還沒放進來。
被動指數化投資被自己的信仰綁住，不願意面對人生或投資本來就是一連串的選擇。
為了讓自己的投資無窮的推向被動指數化，就一直往全球市場各種配置走。
最後可見的績效就是不如回頭買買中華電信、金控股或是0050。
我這樣推當然是過份了，因為被動指數化的投資者會在現實考量下，
主動選擇某一個市場某一個配置，只是他們不好意思説而已。
另外說到股債再平衡也是一種被動，更是納悶。
股債再平衡是認為股債走向相反，所以在一段時間要平衡一下。
那為什麼一年，不是半年或是兩年。這不是主動選擇嗎？
一年是一個股價循環嗎？當然不是。
選一年為期再平衡，只不過是一個人的慣性而已。
選擇台灣50，是因為考慮到某些條件因素。
個人因素：本金太少，進行國外投資成本會佔太高%。或是仍在學習中，邊做邊學等等。
台灣金融業因素：內扣費用、規模、流動性、追蹤誤差、與加權股價報酬指數連動性等等...目前投資台灣市場的最優解就是台灣50。
以下再延伸出去的美國或全世界的選擇，就是依循被動投資法理念逐步展開。其實核心理念從來都是不擇時、不選股持有全部。並沒有什麼主動選擇的不同。
將債卷加進來，是因為被動投資法的違反人性，以及為了應對人生可能的意外急需用錢時如果股市恰巧是熊市。
畢竟被動投資人要全拿市場漲幅的代價就是跌幅也要全盤接受！
市場平均當然會不如某些表現在平均以上的公司，但問題是你要如何在現在挑出能在未來能勝過市場平均的公司？
目前sp500成分指數的公司，能存在於指數內的平均時間約是23年。而一個人的投資時間通常比這段時間長的多。
真正的被動投資人通常會選擇全世界，或偏重美國。這都是有其支撐的論述。如果大部分的股市不是選擇這兩處的人，那他就算買賣VT,VTI，那他也不是被動投資人。
再平衡的時機，也有人做過研究。次數約一年一次就好，太多並不會有更好的效果。重點是在機械式強制執行低買高賣的動作，不參雜人為的判斷。
最後澄清一個常見的誤會：買賣etf的人、或是買進持有，就被當作是在做被動投資。
被動投資法是依循固定的核心理念運作。etf只是工具，目前符合台灣被動投資人的工具就是etf。
如果未來有其他更適合的工具出現，例如vanguard的基金，也有可能會轉換成那樣工具。
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