------------------------------------
台化、國喬獲利現轉機
分享
2019-01-31 23:28經濟日報 記者盧宏奇／台北報導
國際油價去年第4季急轉直下，台塑四寶等塑化廠獲利明顯縮水，導致股價走勢疲軟。法人認為，近期油價反彈，加上東亞輕油裂解廠歲修潮推動芳香烴產品供給轉為吃緊，看好台化（1326）、國喬、信昌化等相關業者獲利展望。
經濟日報／提供
經濟日報／提供
全球股市去年10月出現急殺，加上美中貿易戰、美國聯準會（Fed）鷹派立場，市場對景氣放緩疑慮加深，衝擊布蘭特原油自每桶86美元一路跌至50美元，壓縮塑化廠第4季獲利，以台塑四寶來看，合計獲利季減率高達九成水準。
隨恐慌情緒降溫，國際油價近期開始跌深反彈，加上預計3月至5月間韓廠為主的輕油裂解廠將進入歲修潮，根據法人估計，屆時東亞PX、SM、酚丙酮等產品供給將減少9%、9.5%、6%，有利價格穩定。
法人分析，第2季PX利差預計每噸500美元，較去年第4季569美元高檔僅小降，除旺季需求外，南韓PX工廠歲修潮、美國Chevron Phillips工廠關閉、恆力石化等中國新興芳香烴工廠尚未投產、下游聚酯去庫存近尾聲等，也導致供給吃緊。
在SM方面，韓廠、台廠，以及美國LyondellBasell、Americas Styrenics相繼進入歲修，部分下游PS、ABS業者回補庫存，加上中國政府發布家電及汽車需求刺激政策等利多，法人估計SM利差將由去年第4季每噸256美元回升至第2季的300美元。
基於東亞輕油裂解廠將進入歲修潮，推動PX、SM、酚丙酮芳香烴產品供給轉緊，法人看好台化、國喬、信昌化等相關廠商獲利展望，並給予「增加持股」投資評等，全年每股純益（EPS）也可望較去年持續增長。
