flystar1972 wrote:
債券與特別股真正因子只有美國的利率，只要不再升息太多太久，年中只要停止升息，應該是債市回升的轉折點了。
債券與特別股共同相關因子雖然是利率，但2者差異非常大。
債券有到期日，固定會配息。
特別股沒有到期日，配息要看公司有沒有獲利，現行特別股除2檔外全部是不累積特別股。
低利率時代發行的特別股其票面利率是比債券利率高，但現況美國基準利率已經來到5%，這些特別股除非利率重訂否則只有折價的份。
最讓人忽略的一點是公司清算時剩餘財產受償的順序，一般而言債權是優先於股權。
特別股就是類似歐洲流行的AT1股本。獲利有限風險無限。
