MoneyDJ新聞 2018-07-17 10:39:49 記者 蕭燕翔 報導
增持美國公司效益發酵，萬泰科(6190)第一季毛利率已創歷年新高，法人預期，第二季在傳統旺季逐步加溫下，毛利率有機會較首季續揚、再創歷史高峰，而第三季出貨量可望達全年高峰，若銅價維持近期區間整理，今年營收年增力拼15%以上，每股稅後盈餘至少挑戰八年高峰。
萬泰科主要產品為網路線材，在高階CAT6以上的區域網路線材供貨量，穩居亞洲第一，近年在防火、幅照等客製化線材，也有不錯斬獲。去年集團最大的轉變，即為增持美國公司ABA的持股，持股比例從四成拉高至82%，能夠完全主導，在集團組織調整後，台灣經營團隊已可就全球資源與市場分布，配置最適當的研發、生產與銷售的分工。
也因整合了台灣與美國的接單，第一季萬泰科的毛利率已站上15%，創下歷史新高，第二季在營收季增4.6%下，法人預期，毛利率有機會較首季續揚，再創歷史新高，且因首季營業費用有一次性的人事處理費，導致費用率拉高至近一成，但第二季在一次性的影響降低下，費用率將回穩至8.5-9%區間，有助於營益率的增長。
展望第三季，萬泰科認為，目前客戶的庫存應在安全水位，如果以出貨量來看，將反應傳統旺季，達全年高峰，只是就營業額來看，變數在於銅價，6月底、7月初銅價一度出現較明顯下跌，如果銅價歷經前半月的修正後，可以回穩，有助於旺季的營收正常表現，假設持續下挫，營業額季增可能會受影響。
不過，萬泰科在接收美國公司的主導權後，與客戶共同開發有不錯進展。內部分析，ABA以前的營收結構分為兩塊，一塊為代工，一塊則為自有品牌，前者今年上半年受到景氣影響，成長受阻，但自有品牌上半年年增25%，動能來自如Amazon等電商平台及其他B2B的產品增溫。
公司也表示，在台灣研發得以全力支援美國客戶下，縮短開發流程，客戶有更多客製化新案進入共同開發階段，像是特殊功能的幅照網路線、直埋線等，預計新開發案都會在半年到一年導入量產，且因都屬客製化製程，毛利率將遠優於平均，佔比拉高有助獲利能力提升。
至於中美貿易戰，萬泰科表示，不少美國客戶原像是自中國大陸取貨的大宗線材，已有客戶擔心貿易戰開打，開始詢問台灣萬泰科出貨的可能性，不排除若貿易戰惡化，有實質轉單效益可期。
法人認為，在不考慮銅價影響下，第三季營收有機會再高於第二季，全年營收也有機會年增15%以上，每股稅後盈餘1.2-1.5元，至少創下八年新高。
線材廠萬泰科（6190）表示，隨著美中貿易戰延燒，不少客戶擔憂大陸不能出貨或價格提高，找上萬泰科談合作，希望轉單給萬泰科台灣廠協助出貨。萬泰科第1季稅後純益0.44元，獲利超進度，法人看好第2、第3季營運續旺，全年每股純益上看1.2至1.5元，挑戰八年新高。
萬泰科財務長楊東武17日表示，美中貿易戰開打，確實為全球經濟埋下變數，但目前為止，對公司影響不大，萬泰科甚至有機會從中受惠。
楊東武分析，萬泰科的生產基地分散，大陸廠主要供應當地內需市場，受美中貿易戰衝擊有限。反倒是萬泰廠有台灣廠供應美國市場，還有泰國、越南廠供應東南亞及歐洲需求，在出貨上有更大的調度彈性。
萬泰科主管透露，最近確實有一些客戶，擔心萬一貿易戰擴大，陸系廠商或是在大陸設廠的供應商如果出不了貨、或是加上關稅後售價提高，與萬泰科接洽出貨備案，未來不排除有機會獲得轉單。
萬泰科第1季稅後純益5,933萬元，比去年同期倍增，每股純益0.44元，創近八年新高；第2季營收12.33億元，季成長4.8%，經濟規模擴大下，獲利有望維持高檔。
加上第3季進入傳統旺季，萬泰科營收、獲利都有機會繼續向上，法人估，萬泰科今年全年每股獲利有望上看1.2至1.5元，挑戰八年新高。
【財訊快報／馮欣仁】中美貿易戰開打之後，美國第二批關稅包含網路線，萬泰科(6190)業績除了可望受惠美國客戶轉單而提升之外，未來隨著雲端資料中心線纜需求大增，更是萬泰科長線營運大爆發的重要助力。
萬泰科近年來布局大陸雲端資料庫基礎設施線纜，根據統計，未來3年中國雲端計算產業鏈的產值規模將達到2000億元，其中作為資料中心中的基礎設施，類似人體的血脈、號稱網路神經的綜合佈線系統，更是基礎建設中不可或缺的重要零組件。由於雲端資料中心是承載規模龐大的資料運算、資料交換、資料儲存、資料備份的場所，因此一旦發生火災，可能造成龐大資料毀損，甚至引起經濟動盪，因此資料中心線纜的阻燃與防火重要性就大幅提高。萬泰科已開發出阻燃及防火相關線纜，加上在大陸長期布局，未來可搶佔有先機。受惠網路公司資本支出逐年走高，且建設新資料中心，須採用高規網路線，同時符合防火及阻燃規定，萬泰科長線獲利具成長潛力。
今年第一季雖是營運淡季，但因轉投資ABA認列方式改變，萬泰科業外貢獻拉高，單季獲利達5934萬元，年增102.1%，創下8年來新新高。第二季進入傳統旺季，單季營收年增20.7%，創5年新高，毛利率也因併美國ABA子公司提高，法人估第二季獲利可望較去年同期倍增，單季EPS可望上看0.4元，合計上半年EPS上看0.8～0.9元，已超過去年全年獲利總和。預估第三季是全年營運最旺季，獲利將持續拉高，而往年第四季都有費用過高的問題，主因在年終獎金一次認列，但今年已逐季認列，不會再有先前第四季獲利快速降溫的情況出現。法人估萬泰科今年EPS可望挑戰1.5～2元，有機會創下歷史新高。
技術面來看，目前所有均線糾結在14～15.5元之間且逐步翻揚，配合日、周、月ＫＤ均呈開口向上的多頭排列，短線在財報行情激勵下，若能持續量增，應有機會超越前高17.05元，以目前雲端運算相關族群平均本益比逾20倍來看，萬泰科目前本益比不到10倍，未來股價往上調整空間大。
連接器廠JAE純益大增4成，股價暴漲10%創今年高
全球連接器大廠日本航空電子工業(JAE)25日於日股盤後公布上季(2018年4-6月)財報：行動裝置市場雖呈現停滯，不過因車用市場需求強勁、加上自動化投資需求帶動產業機器市況佳，提振合併營益較去年同期成長4.4%至42.18億日圓、合併純益大增45.5%至40.65億日圓、合併營收則下滑5.5%至561.76億日圓。
上季JAE連接器事業營收較去年同期下滑8%至509億日圓、營益下滑6%至47億日圓。
其中，行動裝置用連接器銷售額大減20%至264億日圓、車用銷售額大增15%至173億日圓、產業機器/基礎設施用銷售額成長8%至55億日圓、PC/LCD/TV用銷售額下滑11%至17億日圓。
上季純益大增4成，激勵JAE股價暴漲。
根據Yahoo Finance的資料顯示，截至台北時間26日上午11點36分為止，JAE狂飆10.16%至2,039日圓，稍早最高漲至2,046日圓、創今年來(2017年11月30日以來)新高水準。
蘋果(Apple)於3月8日公布最新的全球前200大供應商名單，其中JAE就名列其中。
JAE維持今年度(2018年4月-2019年3月)財測預估不變；合併營收預估將年減5.5%至2,400億日圓、合併營益將年減3.1%至200億日圓、合併純益將年增0.5%至130億日圓。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
連接器旺季報到 各廠甩匯損出貨
〔記者陳柔蓁／台北報導〕連接器是設備、系統、零組件之間接通訊號和能量的元件，隨著電子產品智慧化，連接器的重要性日益凸顯，而第三季為傳統旺季，加以大環境匯損陰霾散去，預期各廠將迎來出貨高峰。
嘉澤（3533）因伺服器CPU（中央處理器）轉換成英特爾Purley平台受惠、光纖連接器子公司嘉基損平兩大題材，在日前晉升為連接器股王。嘉澤6月營收11.55億元、年增26.8%。英特爾Purley平台插件目前滲透率僅20%、嘉澤又新增一白牌伺服器供應鏈客戶，今年下半年若Purley平台降價，將加速嘉澤該產品線營收成長。
貿聯-KY（3665）搭載TypeC、支援4K畫質的資訊產品擴充基座功能加強，並持續對美系客戶出貨。該公司前6月營收17.74億元、年增20.4%。貿聯-KY因獨家供應國際電動車大廠特斯拉電源管理系統線束、超級充電站控制盒，被視為純正特斯拉概念股，隨特斯拉Model 3一週量產5000台達標，貿聯-KY股價出現反彈；然而昨日特斯拉前工程師又爆出量產達標一事造假，令貿聯-KY股價動向蒙上陰霾。
信邦（3023）因為綠能產品已出貨國際知名風力發電設備大廠，並成為太陽能微逆變器國際大廠，直流電與交流電之連接線組的主力供應商，帶動該產品線上半年度銷售年增35.31%。政府積極推動風力發電，信邦為國際風力發電設備大廠連接線組的主要供應商，並在台灣設有工廠，綠能營收表現可期。
另蘋果供應鏈拉貨潮將至，瀚荃（8103）、良維（6290）、維熹（3501）也有表現機會。瀚荃獲蘋果MFi認證，以自有品牌「Opro9」在台灣推出Apple HomeKit智能家居商品；良維和維熹則是蘋果線材供應商。
銅價落一年新低 維熹本季營收望新高
國際銅價近來重挫，每噸跌破6,000美元大關，創下近一年新低記錄，加上傳統旺季到來，線材大廠維熹（3501）本季營運看俏，營收及毛利率雙升，法人預估本季營收可望挑戰歷史新高。
受到貿易戰影響，國際金屬交易價格出現巨幅波動，根據倫敦金屬交易中心近期銅價報價最低來到每噸來到5,981美元，創下近一年來新低記錄，與國際銅價連動性高的連接線材大廠因而受惠，採購成本大幅降低，其中維熹近年來成功切入白色家電供應鏈，對銅料用量大增，受惠於國際銅價下跌助益，本季毛利率可望攀升。
維熹成功打入美系家電廠商供應鏈，主要以電冰箱、烤爐、洗衣機等產品為主，客戶訂單均為穩定長期合約訂單，另外，也成功打入歐系、韓系及中國家電客戶供應鏈，近年來隨著家電穩定成長，目前家電部分占營收比重達40%，為占比最高部分，因此，銅價下跌可望帶動本季毛利率上揚。
另外，占營收比28%的3C部分，主要應用於平板、遊戲機、家庭劇院喇叭電源線、機上盒、POS、ATM、智慧音箱等，最大客戶為正崴，目前充電器轉接頭出貨反應旺季到來，出貨開始增溫，而家庭劇院電源線出貨亦成長，並接獲新增遊戲機連接線組、智慧音箱之電源線訂單。
至於車用部分，電動車用充電槍連接線組穩定出貨給歐洲電動車零部件廠商。
如果萬泰科能重返榮耀的話 萬旭也有機會浴火重生
2018/08/01 11:40
MoneyDJ新聞 2018-08-01 11:40:27 記者 蕭燕翔 報導
被動元件缺貨影響，萬旭(6134)2018年上半年光電事業群營收陷入衰退，法人估計，該事業群恐也呈投資虧損。不過，在既有線材成本費用已趨穩定，加上第二季營收出現季節性成長下，營益率有機會轉正，只是業外匯兌因人民幣走貶仍趨不利，不過，下半年在營收與毛利率將同步改善下，可望挑戰轉盈，全年仍以有獲利為目標。
萬旭原來是以線材為主，特別是以極細同軸線最為出名，早期出貨集中筆電廠，近年陸續開發網通、醫療、車用、安控等利基市場，帶動2016、2017年連續轉盈，只是2018年首季因2017年5月併入的蘇州光電，受到被動元件缺貨與主要大陸手機客戶銷售疲軟影響，上半年營收呈現衰退，第一季營運也轉虧。
根據法人估計，萬旭雖第二季營收陷入年減，但至少高於首季，且因線材本業客戶訂單進行汰弱換強，毛利率會較第一季改善，扣除固定的營收費用後，第二季營益率應可轉正，但因業外匯率評價部分，主要是蘇州光電日幣借款與應付款對應人民幣資產，較難進行避險，上季恐因人民幣貶值認列匯損，單季恐怕還是有小虧壓力。
萬旭團隊接下來的調整，會更聚焦蘇州光電，一方面透過自有與外包產能的彈性搭配，提高生產端的獲利能力。另一方面則是避開相對競爭的3C應用，特別是不再提高手機的應用比重，但將持續透過日系股東的背景基礎，增加車用等市場布局，以期長期有更穩定的營收及獲利。
法人認為，萬旭第三季營收將有兩位數季增，雖呈現年減，但營收有機會超過基礎經濟規模，營益率連二季轉正，且本業獲利金額擴大，而業外只要人民幣貶幅不超過第二季，單季應可順利轉盈，第四季也有續獲利可能。
法人估計，萬旭2018年營收持平，下半年有望轉盈下，全年仍力拼連三年有賺，只是恐怕不如2017年。而以萬旭的股淨比與本益比相對同業並不低，惟因兩大股東持有股份比例不低，籌碼面擁相對穩定優勢。
2018-08-04 02:33經濟日報 記者曾仁凱、蕭君暉／台北報導
美中貿易戰延燒，台灣的資通訊產業也開始轉換生產地點、繞過中國大陸將產品運往美國，避免高額關稅問題。東南亞、中南美洲都是新的考量地點，貿聯-KY、萬泰科等，因為在中南美或東南亞設有生產基地，調度彈性大，最近可望迎來轉單。
原本台灣業者多認為美中貿易戰只是雙方互相作態警告對手，但隨著一波波產品被課稅，台廠不得不更快因應。台達電本周董事會迅速通過透過子公司收購泰國上市公司DET股權，加強東南亞布局。台達電董事長海英俊表示，面對地緣政治的種種不確定性，透過收購、減少國際貿易戰帶來的風險，同時強化銷售業務網路、貼近客戶。
金寶早就在泰國、菲律賓設點生產，金寶總經理沈軾榮就表示，最近這兩地工廠產品可以避免被課徵關稅，為金寶帶來大好機會，最近新金寶集團在泰國和菲律賓的工廠不斷接獲訂單洽詢。
貿聯董事長梁華哲坦言，美中貿易戰的問題貿聯「已經碰到了！」從美國對大陸發動第一波500億美元的關稅報復時，一些車用零件就在清單裡。
現在第二波關稅清單箭在弦上，金額高達2,000億美元、範圍更廣，牽涉貿聯產品可能更多，他也警告，美中大戰將對整個連接器產業產生很大影響。
貿聯在中國、美國、墨西哥、馬來西亞、斯洛伐克、塞爾維亞都有製造基地，現在計畫在墨西哥擴廠，可能將部分受影響的車用產品轉往新產線；IT產品則視情況，考慮轉到馬來西亞、或是台灣生產。
最近貿聯有不少客戶轉單，希望以貿聯產能作為備案，但貿聯墨西哥擴廠會先用來支應現有客戶產品訂單，有更多餘裕才會接轉單。
梁華哲說，產能遷動會造成初期成本較高、良率也會比較不順，需要時間調整。不過這次美中貿易戰整體對貿聯而言算是「短空長多」，長線有機會受惠一些轉單效應。
另一網路線材大廠萬泰科財務長楊東武也表示，中美貿易戰為全球經濟埋下變數，但萬泰科反而有機會享受到轉單的好處。他表示確實有一些客戶前來接洽備案，擔心貿易戰擴大導致在中國不能出貨或價格提高，就轉單由台灣萬泰科出貨。
萬泰科的生產基地分散，除了大陸廠主要供應當地內需市場，另外有台灣廠供應美國需求，泰國、越南廠供應東南亞及歐洲需求，出貨調度彈性大。
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