jjwang wrote:
K大請問一下，目前殖利率又再創新高了，看來是個不錯的進場點嗎？
但似乎有點太高，可能會導致股市大跌，這對現在購入的公司債券是否會有什麼系統性的風險？
這個地球上你所講得出來的股市,全都創新高,這一點沒有疑義.
連我國股市上萬點都已經約200天了.
作為一個長期的債券投資者來說,
你所說的債券 "殖利率又創新高了",這一點完全不成立.
上一波金融風暴始於2007中左右,看看下圖,
2007年以前的殖利率有多高就不談.
光看看2007年的十年期公債是多少? 4.8%!
當年S&P rating AA-的HSBC Holdings的十年債票息高達6.5%,
這還是信用評等高的. 稍低一點的BBB+,至少是8%起跳.
BBB-的都在10%左右.
而今呢? 昨晚十年期債也才2.97%,別說是創新高,
距離4.8%還遠在天邊,今生今世能不能看到,都不知道.
你還能說 "目前殖利率創新高"嗎?
如果你投資債券基金,那的確有系統性風險.
因為當債券價格修正,你的資產價格也同時修正.
一群羊同時想贖回基金單位,大家互踩,
基金經理人被迫找出資質最好,流動性最大的債券往市場拋售變現.
這就是當年金融風暴所發生過的情景.
而我這種債券投資人,單純是買入並持有至到期,
債券到期就還本. 市價波動與我無關.
要買到一檔公司倒閉無法履約的投資級債,要有中樂透的運氣才行.
就算是公司倒閉清算,也是先抹去普通股權益,特別股權益,初級債權益,次級債權益,
最後才輪到主順位債.
至於你問到與股市的連動影響,你可以參考一下這一篇.
我節錄重點給你看.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-20/if-treasuries-reach-3-that-would-be-big-here-s-why-quicktake
Market watchers partly blamed the rapid rise in Treasury yields for the equity market correction at the start of February, which resulted in the largest daily point drop ever in the Dow Jones Industrial Average. Stocks wobbled again in March, but have mostly stabilized. In theory, higher corporate borrowing costs would erode a key element of companies’ profitability. But they’re also getting a windfall from the Republican tax plan. The area to watch is high-dividend stocks, which have served as bond proxies for years since they offered high fixed payments. Now that Treasury yields have caught up, investors are starting to sell equities.
美國這個國家之所以偉大,
在於這個地球上的短中長期借貸利率緊盯著5/10/20年期美國國債運行.
這個地球上所有壟斷性的國際組織全都控制在美國政府與企業手中,都以美元為清算貨幣.
隨著股市創新高,如果企業獲利無法同時跟上,意味著股票殖利率將持續下行.
保本保息,低風險的債券到期殖利率上揚,誰還把資金留在價位已處於高檔的股市呢?
