Apple發展SWIR路徑:
iPhone：Proximity Sensor(i14、i15)→under glass OLED Face ID(i16?)→under glass OLED Touch ID(i16 or i17?)
XR：Apple MR眼球追蹤sensor會先用GaAs方案(23Q3)，下一代AR可能才會導入SWIR(24年)
Watch：血糖偵測Apple Watch series 10(2024)或Apple Watch Series 11(2025)
財務方面，目前公司流動現金+定存約有860萬美元，每年營業現金流約為660萬美元，理論上可以靠自身的現金儲備及現金流支應未來數年的資本支出(400-600萬)，並定期拿回晶片法案的現金補貼及退稅，除非擴廠金額超乎預期的龐大，否則幾乎看不到增資向股東拿錢的必要性。
未來三年，每年400-600萬的資本支出，代表著資產端將以每年10-15%的增長率增加，若公司能維持目前8-10%的ROA資產回報率，或是因為機台增多，經營調度上更有彈性，則效率將進一步提高，資產報酬率ROA有機會往10-15%移動，則未來3年「每股獲利」將以每年10-30%的速度增長。
asiguo wrote:
公司接下去會有建廠、...(恕刪)
https://money.udn.com/money/story/5599/7068630
台灣、美國雙重課稅的問題，很快會獲得解決。作為投資美國公司的台灣投資人，我們將會受惠。
1. 1Q23營收差很多，跟當初預期差很多，十幾年來第一次季度出現虧損。
2. 營收低於預期主因美系手機相關消費性產品訂單不如預期。GM 17%，偏低主因營收大幅降低、1月營收僅有1億上下，當月PD產品佔40%左右，導致GM非常低，拉低平均。
3. 1Q23營收組成: telecom 55~60%，datacom 25~30%，消費/工業/其他10~15%。
4. 1Q23營收組成: 10G LD ~25%，25G LD 5~7%，矽光~20%，PD/APD 28~32% (以telecom、datacom為主)。
5. 中國telecom展望比先前好很多，現在最不確定的是消費性訂單。
6. 目標2Q23營收1Q23與3Q21之間的水準 (3.27~3.82億元)。
7. 矽光主要客戶大型網路公司1月開始量產800G，等同使用2組400G，每個transceiver對laser chip需求會增加一倍，既有400G產品也會繼續出貨。接下來幾個季度都能成長15~20%QoQ (3Q23比2Q23也能成長15~20%QoQ)。
8. 有與美國和日本客戶合作開發GaAs和InP設計產品。中國客戶已經排程設計量產。美國和日本客戶預計2H25~1H26量產。
9. 傳聞今年更改手機設計，跟美系客戶確認後，客戶說有進一步消息和訂單預估會通知公司。AR眼鏡、耳機沒聽到有改規格。手機接收端、背面發射雷射端開發加總的營收會比現在sensor應用有倍數以上成長。
10. 中國5G訂單，10G、25G的展望? 目前telecom應用以10G為主，25G主要用在中國當地data center。這1、2個月有看到配合當地政府上台，有配合當地政府基礎建設的支出，所以2H23 telecom相關公司較有信心。
11. 2Q23展望為營收在1Q23與3Q21之間? 落差比較大是因為消費性產品，客戶說還在消化庫存。
12. 每季成長15~20%，這樣今年沒有一季營收會超過6億元，過去有點少見? 每季成長15~20%這是指矽光最大客戶的出貨金額。
13. 2H23展望? 能見度還不高，確定量產時程是矽光、LiDAR、telecom。
14. 2Q23消費性訂單不確定性高，營收若落在guidance範圍內，2Q23的GM是否還是有壓力? GM還是有壓，不過2、3月，尤其3月，10G/25G的產品出貨有增加，當月GM有較大回升。2Q23的消費性占比會比較低，10G/25G占比較高，即便是同樣營收水準，GM也能改善，因為產品組合較佳。
15. 2Q23的GM相較3Q21還是有距離? 是，現在消費性還是相對高一點。
16. 消費性產品目前在手機應用的後續訂單不確定，下一代無論是face id、dToF (3D直接飛時測距) 的參與，營收不會在今年? 都是2024年以後才會量產的專案。
17. 過去run rate正常都是1.8~2億元/月水準，2H23有機會回到正常? 過去3~5年的營收單月有1.8~2億元，但是產品組合差很多，2020年有70%來自5G telecom相關產品，2022年消費性產品佔約40%營收，所以同樣水準營收，獲利表現有差。1H23需求較差，因為各需求的銜接不順，消費性突然大幅減少，telecom比去年有恢復，但沒辦法在3、4月馬上補回，2Q23、3Q23會逐漸補回。
18. 今年CAPEX會凍結? 採購MOCVD機台是前段，過去兩年做很多，今年還有3台機台會完成驗證並加入生產。前段產能目前已經足夠。接下來要做消費性相關，face id、背面dToF等，如果確定訂單後還是要採購相關設備以因應客戶需求。後段產能會落後前段1~2年，今年CAPEX會是以後段相關設備、固定升級與維護為主。
19. 今年折舊展望? 去年4.7~4.8億元，今年也差不多，正負3~5%。
20. 蘋果磊晶片傳說由IQE拿下? 有NDA，沒辦法對單一客戶評論。
21. OPEX計畫? 跟著營收浮動，節省OPEX持續在做。
22. 除了矽光datacom以外，逐季狀況怎麼看? 矽光主要客戶應用是在AI相關服務，需求才比預期強。一般商業用、中國地區的data center目前沒有強烈需求，跟年初預期一樣。
23. 年初提到營收占比目標，看消費性占比40~50%，這個看法有變? 有，因為消費性產品今年不確定性很高。Telecom維持成長不錯。Datacom看到大型科技公司減少CAPEX，不過現在看到主要客戶的需求遠比當初預期好。
24. Telecom部分，逐季想法，跟去年比起來? 目前聽到供應鏈狀況是電信商到設備商都把訂單準備好，等待新的政府政策提出就開始下單，以市場氛圍來看，政府政策不明確以前，客戶就不會提預估數量。10G/25G占公司營收之前約15~20%，比2020/2021年這種占比50%以上有很大差距。3月份10G/25G產品已經占30~40%營收，從供應鏈消息來看，這個占比以上可以維持。
25. Innolight說400G/800G進度不錯，公司認為800G是否有必要，datacom營收成長是來自800G? 主要是800G。1組800G等於2組400G。公司這個客戶原本就在新技術和新規格採用很積極，增加800G使用不代表整個市場800G需求會大幅增加，預期其他數據中心客戶仍以400G為主。800G是否矽光有更大優勢，這個答案是肯定的，因為數據中心面積越來越大，矽光最大好處是一般雷射隨著傳輸速度越快，功率 (power) 越小，也代表傳輸距離越短，所以800G以上如果要傳輸1km甚至2km以上，矽光會是最好的設計。現在客戶對傳輸的要求想像是要傳統DMP、EML雷射的20倍傳送功率，所以未來傳統雷射會越來越弱。CPO，可以看到server代工廠、美國IC設計公司積極推廣，要發展CPO看起來用矽光是最佳解決方案。
26. 現在機台總數30台，有3台認證中。
27. Face id、dToF進來後，會增加機台，現在run rate不高，這些機台共用性很差嗎? 30台機檯裡面有60%是小型舊機台，生產6”、8” wafer沒有經濟效益，10幾年前已經折舊完畢，不適合用在大型基板生產。如果往後手機正面、背面訂單都收到，現在公司大型的機台也無法支應訂單，所以得買新設備。
28. 公司設備3年折舊，dToF和face id，用什麼? 用GaAs，波長不同。dToF希望傳輸距離能增加，才能用在AR應用，技術要求高，公司合作的客戶是日本客戶，他們有其他產品可以整合成模組。所以品牌廠決定主要和日本廠合作。
29. CPO技術，NVIDIA、AMD、Broadcom都想進入，用的晶片和公司合作的美系IDM差在哪，laser chip? 雷射晶片差距不大，矽光、傳統雷射都用差不多晶片，所以不管有沒有用CPO對公司影響不大，需要的chip數量和規格變化不大。唯一變化是雷射晶片性能要增加，也是公司一直在做的事情。發展CPO的除了提到的，server代工廠、主要transceiver模組廠，也都有相關準備。
30. 400G/800G雷射chip是用25G還是50G PAM4這種? 矽光跟DMP或EML不同，後者是用Driver IC讓他開開關關產生訊號，矽光則是用發光功率很強的強力雷射持續發光，用一個東西去擋那個光來達到開開關關的效果，單一矽光現在跑的速度是50G，不過modulation調製方式跟傳統的不同。
31. Face id和ToF都用InP，還是用GaAs? 兩個都是用GaAs，波長和現在看到的ToF不同，主要是為了能讓FaceID 模組能放到玻璃基板下面。
32. dToF和face id用甚麼材料，LD、PD都有? dToF用CMOS接收，拿到訂單是LD。Face id需要特別設計，公司有專利，所以拿到訂單機會大，這塊可能拿到PD。
33. AI趨勢下，datacenter傳輸速率會提高，也提到CPO，公司在CPO的商業模式是甚麼，公司是出P IC、fiber array還是整個模組? 公司是賣laser chip，你說的那是客戶做的東西。現在公司矽光客戶有兩種，1) 使用者，數據中心擁有者，他們去開發模組技術，採購公司雷射晶片，指定模組廠把收發器做好後讓他們用，現在公司最大矽光客戶就是這樣。2) 網路設備廠，很多switch和server，最終要賣到數據中心公司，現在公司看到數據中心對於CPO保持強烈觀望態度，因為對於技術成熟度沒把握，但對於網路設備廠來說很積極，400G收發器有800~1,000美金，一個設備會外接32~64個收發器，CPO是把收發器放到設備裡面，所以利潤會很好，不過最終買單的這些客戶並不興奮，要時間確認他的穩定性。CPO耗電可以減少很多，但是就算不採用CPO，耗電性目前也有大幅改善了。
34. 目前處於PAM4、CPO，技術上各有擁護者? 對，不過PAM4或CPO對一般雷射公司來說差別不大，因為都是提供雷射晶片。
35. 這兩個技術性價比? CPO貴到無法比較，現在還很初期。很多配合的零組件都尚未量產，初期一兩年的成本會非常高。
36. 未來客戶手機規格可能會改變，假設手機改成SWIR (短波紅外線，0.9~1.7um)，公司技術都有? 已經不是用short-wave infrared，因為沒辦法穿透基板，但是公司有相關技術。
37. 今年美系新機訂單，最晚何時準備? 今年1月有交產品，最短周期是3~4個月，客戶說現在他們還有足夠磊晶片，公司產品已經過認證，學習曲線也都走完，所以隨時可以出貨。
38. 聯亞出的是雷射器的磊晶片? 客戶有後段製程能力的是出磊晶片，如果是模組廠採購，公司有配合其他公司，公司完成90%以後，由他做切割和測試，賣給客戶是完整的雷射晶片。
39. AI是否會加速800G滲透速度? 對於大型data center公司來說，他們做CAPEX考慮是相關的，比如做AI要更高速的CPU、GPU，不太可能在現有的data center做大幅改造，會在新的data center來做相關功能，現在新的資料中心主幹會用800G了。
40. 800G開始矽光會比DFB和EML會有優勢，對公司影響? 公司是最早開始相關產品線的公司，所以對公司是好事，公司佔美國最大網路公司的產品市佔率有80~90%。DFB部分，資料中心是美系IDM廠商的天下，公司在telecom比較有地位。
41. Face id的PD是和日本廠商合作? Face id是直接和手機廠合作，供應商不同。
42. 磊晶同業IQE有用同業機台開發，波長1300um，用DN-VCSEL，公司有涉獵? 1300um這個應用應該已經廢除了。
.1.當下94今年全年營收谷底.(冏rz..)
2.小高嘴硬絕不調降今年財測.計算下來Q3-EPS要再創歷史新高百倍跳增達到2.5元Q4也要有2元以上.
(他縮因為看到未來.所以有信心敢醬講)
3.因應目前銻化鎵產能滿載供不應求-美英法亞(可能是日本跟韓國.台灣雖有供貨但並沒供國防部)以色列5個以上國家軍工需求和6G手機.(客戶要求每月要有上萬片2次生長氮化鎵晶圓交付)大爆發.要大幅擴廠.並研發12吋/8吋可共用切換的氮化鎵生長機台
(鐵了心要跟美國政府拿錢/和台積電爭奪半導體獎勵計畫扒一層/國防部各部門研發補助再扒一層皮)
4.結束(過幾天再公布我又被騙買了幾元股價)
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