我想到一件事，興農上半年巴西貨幣匯損1.1億，另洋口新廠因開始量產了，上半年也提列了六、七仟萬的一次性的開辦費用，這幾乎把5月賣地的利多侵蝕掉，所以上半年的EPS 1.1元，幾乎感受不到賣地帶來的利多
到了下半年，匯損還會那麼多嗎？開辦費的提列應該也沒了吧，回歸到本業來思考，只要沒有太多的業外利空干擾，那下半年賺個0.8元或許是可以期待的，那麼全年就會有法人所估的1.9元，這樣的數字
EPS多少，我覺得還好，個人比較期待的是未來配息有多少？
所以我較關注自由現金流的表現。我用連續4季加總來預估，來自營運的現金流入為19.27億元，投資活動現金流出4.93億元，故自由現金流約莫14.34億元，換言之，每股創造了3.4元的自由現金流。
由於興農兩岸的擴廠已經告一段落，資本支出的壓力應該大幅減輕，負債比從兩年前的65%降到目前55%，或許還會再拿一些現金流去償還負債，在高現金流入的狀態下，興農是有實力拿獲利的七成來配發股息的，1.9元*0.7配發率==→配個1.3元不難吧
當然啦，這樣子的預估對不對，就要看公司對股東夠不夠大方了
如果以未來營收YOY+8%來預估，興農2018營收是有到189億的可能，在此基礎去看2019年會是值得期待的一年，營收再成長個8%將達到204億，倘若有5.5%的營益率，就可以賺個11.22億，業外耗損個1億多(應該不會像今年這麼倒楣，巴西幣重貶+提列開辦費+澳洲碰到百年大乾旱)，稅前就賺個10億，所得稅20%，稅後8億，換算EPS也是1.9元上下。(但這是沒有賣土地、純本業的獲利)
在上述這般的預估基礎，連兩年EPS可以靠近2元，本益比10倍以下，換算股息殖利率超過7%，那麼繼續存股應該是安穩的！
潛水艇889 wrote:
謝謝各位大大的分享
...(恕刪)
下半年大概還是會有匯損
美國9月升息一碼，12月估計還有一碼
對南美各國是個實在的壓力
上周阿根廷央行行長辭職，阿根廷披索又崩潰一次
公司在第二代老闆過世之後有所改變
原本的家族成員中不少離開公司
包括名聲不太好的
去年開始整理一長串轉投資，以及打呆與庫存
都有新官上任的fu
但是，新經營團隊聚焦在哪是比較需要觀察的
董監持股大幅度上升是讓我比較安心的事情
表示新團隊有心經營而非炒作
這都是往好的方向走
短時間的財務數字甚或配息率，這倒是還好
興農在台股上市公司中也算是老本雄厚的
好好經營的話，可以長期提供股東優渥的回報
結論是，持股者的觀察重點要放在經營團隊的動機跟意圖上面
萬一發現有疑慮的話，就要比誰跑得快了
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