Geolite wrote:
宏達電第3季持續虧...(恕刪)
哈 正要Po... 所以明天要漲停嗎 XD
虧損eps創2016年來新高...
毛利率下滑的幅度 搞不好 節省一半Rd的錢 都不夠賠啊...
我看了一下財報，講一下個人心得，以下數字是Q3和Q2的比較
資產負債表 – 資產部分：
現金及約當現金：
Q3：149億
Q2：251億
→ 看似少了102億，但其實這只是拿現金去償還短期借款65億及轉成定存（其他金融資產－流動）20億，這兩者就減少85億現金。
應收帳款＋其他應收款：
Q3：101.75億
Q2：111.35億
→ 從應收款中，收回了10億的現金。
存貨：
Q3：158.86億
Q2：149.55億
→ 在營收下滑的同時，存貨還增加了9.31億，不是什麼好消息。
→ 還可以看一下今年三季的存貨與存貨跌價損失情況：
Q1：存貨149.23億，當季認列損失13.85億
Q2：存貨149.55億，當季認列損失8.52億
Q3：存貨158.86億，當季認列5.35億
又貼一下Q2的存貨狀況：
Q3存貨狀況：
第三季的存貨小增9億多，但存貨跌價損失卻是近三季最低的。這好像跟我的認知不同，從HTC版上得知，目前U ultra及HTC10等，都在跳樓拍賣，但存貨跌價的狀況竟還算低，實在有趣。
又從Q2與Q3的存貨比較狀況看來：
在製品：8.88億 → 12.32億，增3億多
半成品：22億 → 24億，增2億
原料：81.32億 → 94.06億，增12億多
這些資訊告訴我們，宏達電是處於備產能，加工趕貨的狀態，這是因為pixel 2熱賣造成的嗎？但公司派已經切割出去代工部分，自有品牌手機銷售狀況也不佳，那萬一pixel 2沒起色，這些原料存貨要怎麼辦？
其他金融資產－流動（指三個月以上的定存）
Q3：80億
Q2：59億
→ 這部分增加21億，表示有部分現金轉去存長期定存了。
流動資產總計：
Q3：531億
Q2：609億
→ 流動資產總計少了78億
總資產：
Q3：832.5億
Q2：920.7億
→ 總資產少了88.2億
資產負債表 – 負債部分：
短期借款：
Q3：20億
Q2：85.5億
→ 還了65.5億的借款
應付票據及帳款＋其他應付款：
Q3：309億
Q2：299億
→ 應付款多了10億
負債總計：
Q3：393.68億
Q2：452.61億
→ 總負債少了59億
股東權益：
Q3：438.83
Q2：466億
→ 股東權益少了27億
每股淨值：
Q3：53.41元
Q2：56.71元
→ 每股淨值減損3.3元
從資產負債表得出的結論：
在google將有330億進帳的狀況下，公司表現出來的是不怕缺現金。因此雖然現金部位大減100億，但這是拿去還短期借款65.5億，還去放定存20億。只要google有順利入帳，那公司還可以撐一段時間沒問題。
因為應收帳款，和應付帳款的變動性不大，所以現金減少主要就是因為本業虧損，100億現金部位，拿去還借款，放定存後，剩的部分，主要就是本業虧損的金額。
但長期的隱憂就是存貨部分仍沒消減，在營收日漸下滑之際，品牌也快收山的狀態下，其實以後需擔心認列一次大筆的存貨跌價損失。
又雖然還了短期借款，但應付款項不減反增，目前達到309億，看來google給的錢，剛好差不多去付這些款項就快沒了。
330億，剛好夠付帳款309億，加上短期借款20億，這樣宏達電就處在沒負債的狀況下了。
但是，回頭看資產部位，真正能稱作易變現資產，大概就只有現金149億＋應收帳款101億＋定存80億，這樣合計也是330億，說多不多，說少不少，能撐個幾季沒問題，但還是沒找到真正的賺錢公式。
損益表上，看到的更慘，營收下滑，毛利從Q2的14%減到Q3的10%，我想這是因為代工能賺的錢都很微利。
但持續數季的節流工程，到了Q3破功，Q2的營業費用是44.12億，Q3則增為48.99億，增加4.8億。
毛利下降，但營業費用還增加，以致Q3淨損31.27億，創近今年新高。
結論，基本面就是：唉！唉！唉！
籌碼面來說，外資連二買，但同一時間，外資總持股數卻下降，終於又跌破25萬大關，目前來到249,945張。對比借券賣出數額，也從之前最高點8.2萬張，減到6.3萬張。
這表示，這一段時間以來，外資若有買超，都是以空單回補的情形居多，目前沒看到有強力作多的外資。
就說到這樣了，我當然還是有空單，只是現在覺得低調比較能賺錢，偶爾上來哈啦一下，然後又再去潛水了。
os：很希望來個利空不跌反軋空，我很期待拉高後能加空的機會，但目前股價趨勢就是一路向下，唉！
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