ArvinLiu wrote:
立錡Q3展望-2% ~ +8%,
我是看-2, 這代表公司已經有衰退的心理準備了.
另外立錡獲利Q2也比Q1衰退.
anyway, 下禮拜就知道他的比價對象是不是立錡了.
通常比價是不會超過比價標的吧?
只要晨星股價比立錡低, 那就是跟他比囉~
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】
2011.07.24 03:01 pm
半導體庫存問題近期成為市場分析師和法人討論重點。不少外資券商陸續下調半導體產業第三季營收目標和全年EPS預估值。高盛證券半導體分析師呂東風指出，上游的IC設計業者如聯發科 (2454)、KY 晨星 (3697)第三季營收仍能穩定成長12~15%，但下游晶圓代工卻出現去化庫存壓力，台積電 (2330)、聯電 (2303) 營收恐季減6.5%和12%，半導體產業第三季可說是「上肥下瘦」。
呂東風指出，半導體族群第三季庫存修正的主因來自於日本地震後備料過多、終端需求疲弱，以及大環境的不確定因素，使得廠商不得不開始調整庫存，而市場分析師也趁此時開始檢視半導體族群的營收獲利預估數字。而高盛證券在7月19日的報告中一口氣調降了台積電、聯電、聯發科和晨星的目標價至90元、14.9元、290元、250元。建議買進台積電和晨星，聯發科和聯電則為中立。 p.s. 晨星股價131.5元還有118.5元的空間,聯發則股價已超過目標價!
呂東風分析，雖然第三季晶圓代工廠面臨存貨修正，但台積電自4月底開始產能利用率已降低，因此下半年營運狀況將優於同業。而聯發科雖然第三季營收可季增14%，主要原因是第二季基期過低所致，聯發科本身營運還是面臨旺季不旺的現象。
而在晶圓代工的庫存狀況不如預期之下，多數外資券商也一併看壞封測表現。不過，高盛科技產業分析師顏子傑於封測產業研究報告中指出，第三季封測的成長動能符合預期，估約季增4~6%，主要原因在於通路庫存的不同。其中，晶圓代工的成長動能自去年第三季以來，已連續四個季度優於封測；而封測廠在經歷了保守的一年之後，目前的庫存問題也就相對較小，且預估封測廠第四季營收還可再成長約4%。
投資策略上，顏子傑看好日月光(2311) 優於矽品(2325) ，兩者評等分別為買進和中立，目標價皆為38元。預期在未來一年之內，日月光的市占率將持續領先矽品，且日月光的銅打線製程也領先矽品。
樂觀來看，呂東風指出，目前下游硬體的庫存水位已經降低，中國的手機市場甚至還出現庫存回補現象，預期諾基亞零組件訂單將在第三季底回溫，而2012年的農曆新年提早至1月底，也可望替今年底上游半導體出貨帶來好消息。
【2011/07/24 聯合晚報】
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