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瑞信看好塑化 推薦首選台化
• 2010-11-09 01:36
• 工商時報
• 記者彭暄貽／台北報導
塑化報價漲聲連連，行情看回不回，空方外資態度轉趨正向。原先給予減碼投資評等的瑞士信貸證券最新報告指出，今年塑化產品ASP及獲利走強，在供需展望平衡之際，此波走升趨勢將延續2011年，調升台灣塑化族群投資評等，推薦首選台化，給予「表現超越大盤」投資評等，目標價109.5元。
第4季塑化報價伴隨油價攀高、石化廠歲修、事故頻傳，漲勢不歇，行情看回不回；尤其，美國聯準會（Fed）宣布新一輪量化寬鬆（QE2）措施，全球熱錢湧現，加計ECFA受惠題材，激勵塑化族群股價頻創新高。台塑四寶及台聚集團分別成為外資、本土法人青睞焦點。
瑞信證券分析，塑化上游部分，因供給面改善，預期乙烯（ethylene）獲利毛利將維持中期循環水準；中間原料則對PTA、SM及石碳酸（phenol）展望樂觀，就產能利用率來看，包括PS、PP、 EG及PVC均屬微溫狀態；AN、ECH及MMA等特殊型塑化品因需求強勁且供給有限，強勁走勢可望延伸至明年。
瑞信證券認為，塑化族群股價走勢已轉佳，建議更加慎選塑化股。其中，台化因PTA、SM及phenol產品循環正向，有利毛利拉抬，成為推薦首選。另，台塑、南亞目標價各91.1元、73.3元，至於台塑化目標價為76元。
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