我個人覺得, 代工組裝AI伺服器，BOM中最貴的主菜就是 nvidia AI chipset, NV一代賣比一代貴,代工廠的營收當然就會暴增許多...
但代工廠就是幫 黃仁勳打工鎖螺絲,做系統燒機測試, 賺點代工費, 另外幫客戶代購, 散熱模組,機殼,線材,電源板,主機板, DDR,SSD...可以讓 代工廠 從代購過程,趁機 賺點價差利潤.
所以, 鴻海,廣達,緯創幫 nvidia 推陳出新 更貴的系統機櫃, 營收會爆增許多,但 主菜NV IC 成本是 進貨 轉 出貨 ,純粹過水, 空增營收,代工費卻是不增, 所以每家代工廠都因營收大增,造成毛利率都大減.
結論,衡量代工廠的EPS獲利,不能純粹看營收暴增100%,就以為利潤也會暴增100%,營收暴增往往只是零件過水成本增加.
粗略舉例來說,
組裝 A100機櫃
成本= A100 模組20萬,其他零組件代購10萬,
利潤 =代工測試費1萬+代購價差 1萬
營收= 成本+利潤 = 32
毛利率= 2/32 = 6.3%
組裝 B200機櫃
成本= B200 模組70萬,其他零組件代購10萬,
利潤 =代工測試費1萬+代購價差 1萬
營收= 成本+利潤 = 82
毛利率= 2/82 = 2.4%
鉅亨網新聞
2026/02/05 15:50 CST推薦0利好1利淡1 沽空 股價
日經亞洲 (Nikkei Asia) 周四 (5 日) 引述知情人士說法報導，由於全球記憶體供給短缺且價格高漲，包括惠普 (HPQ.US) +0.820 (+4.316%) 盤前 -0.151%、戴爾 (DELL.US) +4.890 (+4.174%) 盤前 +0.049%、宏碁 (2353-TW)、華碩 (2357-TW) 在內的個人電腦 (PC) 龍頭廠，首次考慮採購中國製的記憶體晶片。
路透引述日經的報導指出，惠普已經開始戴爾對中國 DRAM 大廠長鑫存儲 (CXMT) 的產品進行認證，讓供應選項更多元。
根據報導，惠普將持續監測市場情況直到今年年中，如果供應短缺持續且價格上升，惠普可能會開始為非美市場採購長鑫存儲的晶片。
此外，鑒於記憶體價格今年可能持續上漲，戴爾也正在對長鑫存儲的 DRAM 產品進行認證。
由於美光 (MU.US) -40.040 (-9.546%) 盤前 -0.369%、三星電子與 SK 海力士正優先把產能分配給 輝達 (NVDA.US) -6.150 (-3.410%) 盤前 +1.665%、Google(GOOGL.US) -6.670 (-1.963%) 盤前 -2.907% 和亞馬遜 (AMZN.US) -5.630 (-2.359%) 盤前 -0.030% 等人工智慧 (AI) 客戶，PC 製造商開始把中國供應商視為潛在後備來源，儘管認證不代表產品一定獲得採用。
日經指出，這波供應緊縮正在改變供應鏈格局，各品牌變得比以往更依賴中國的代工廠協助採購記憶體，例如宏碁、華碩已要求生產夥伴研究這類方案。
報導指出，中國記憶體製造商長鑫存儲與長江存儲 (YMTC) 正在快速擴充產能，並開始供貨給國內科技公司。
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今天 記憶體又跌 難搞
昨天看專家談 長江存儲 蓋得有夠快
怎麼友達有做foplp？
友達 (2409) 打入低軌衛星供應鏈！經濟部證實
一、 經濟部證實：面板雙虎轉型有成，太空商機落地
過去市場對於面板廠轉型半導體封裝多停留在「題材」階段，但經濟部昨日的證實，確認了這項技術已經進入 「商業化落地」 階段。
根據消息，友達利用既有的 3.5 代與 4.5 代舊面板產線，轉型發展 FOPLP (Fan-Out Panel Level Packaging，扇出型面板級封裝)。由於低軌衛星需要的通訊晶片與模組面積較大，且對散熱與訊號傳輸要求高，FOPLP 技術恰好能滿足這些需求，成功打入國際大廠供應鏈。
FAQ 常見問題
Q1：什麼是 FOPLP？
A： FOPLP (Fan-Out Panel Level Packaging) 稱為「扇出型面板級封裝」。簡單來說，就是利用面板廠的方形玻璃基板來封裝晶片。相比傳統圓形晶圓，方形基板的面積利用率更高，能一次封裝更多晶片，有效降低成本。
Q2：這對友達的獲利有很大幫助嗎？
A： 短期內營收佔比可能不高，因為剛開始量產。但長期來看，這是結構性的改變。衛星產品的高毛利能改善友達的獲利結構，減少受面板報價崩跌的影響。
Q3：群創 (3481) 也有做嗎？
A： 是的。群創在 FOPLP 的佈局甚至比友達更早公開，且已將部分舊產線轉型。友達此次傳出捷報，市場也預期群創有望跟進受惠於整體 FOPLP 生態系的成熟。
問了ai.............口袋學堂網站是假新聞網站嗎？
「口袋學堂」並不是假新聞網站，目前市面上以「口袋學堂」為名的平台主要有兩類，均屬於正規經營的教育或金融服務：
1. 口袋證券的投資知識平台
這是由台灣「口袋證券（Pocket Securities）」官方經營的理財教育網站。
內容性質： 主要提供股市新手教學、美股/台股投資指南、金融術語解釋等資訊。
真實性： 屬於合法的券商附加服務，旨在降低投資門檻，並非散布假新聞的網站。
2. 數位學習/校園服務平台
在教育領域，「口袋學堂」或類似名稱（如「口袋學校」、「PU口袋校園」）通常是指：
線上課程平台： 提供國中小、高中數位教材的學習網站（如 PodSchool）。
校園管理系統： 大學生用於參與課外活動、積累學分的數位平台（常見於中國大陸的高校合作系統）。
1、股價波動過度劇烈
2、成交量過度異常
3、股權過度集中
二、監視第二次處置時，降低融資比率 6 成及提高融券保證金成數 1 成。
https://www.twse.com.tw/zh/trading/margin/bfib9u.html
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一般公司股票, 融資可借 60%, 融券 保證金要繳 90%
上個月15日, 群創被處置, 元大系統 顯示, 群創 融資可借 50%, 融券 保證金要繳 100%, 融資融券調整成數一個月
群創剩下最後5千張 借券就完售..友達還有剩 6萬張借券可賣.
之前群創靠想像題材,股價狂飆130%, 禿鷹損失慘重...現在友達推陳出新,也來發揮想像, 禿鷹 創傷後壓力症候群（PTSD）,不敢空友達, 怕友達也有樣學樣,狂飆 130%.
宏碁 搶到頭香,今天借券率先完售,10%封頂.
10:36分,群創 79.8萬張借券終於完售... 多方開始軋空 ,股價狂拉..
https://the5krunner.com/2026/02/04/amazfit-t-rex-ultra-2-rumours/
https://www.eet-china.com/mp/a473173.html
如果傳聞屬實，T-Rex Ultra 2或將搭載友達光電的Micro LED面板，這將是繼佳明（Garmin）Fenix 8 Pro 之後，全球第二款搭載Micro LED技術的可穿戴產品。
價格方面，洩露的信息顯示，Amazfit T-Rex Ultra 2的起售價可能定在499美元~549美元（約台幣15000元~17000元），相較於佳明Micro LED手錶高達1999美元(台幣62000元 )的定價，Amazfit的新品顯然更具價格優勢，門檻顯著降低。
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Amazfit T-Rex Ultra 2 智慧手錶 採用 1.1.5吋的Micro LED螢幕 , 我猜可能是 AUO的uLED.
小米手環手錶 早先都交由 華米設計代工，後來華米自己推出Amazfit品牌，從代工跨足市場品牌．．
華為, 華米，小米三強搶佔 全球平價智慧錶市場，
華米變成小米的競爭者後，小米這幾年給華米的代工就減少
華米的產品屬平價市場，價位比華為便宜些，更遠低於三星，apple,Garmin.
Garmin uLED 手錶一隻賣到台幣 6萬多元..
現在華米也推出uLED手錶,提升品牌形象...華米因為平價, OLED大眾款約台幣3千多元, 所以銷售量應該是遠大於 價位數萬元的Garmim,
uLED錶面的材料成本 目前約70~100 美金.是OLED的2~3倍.
如果 華米 uLED 手錶只賣 1萬多元台幣,應該造成市場搶購, AUO出貨不及.
更重要的意義是 ,當平價品牌都 採用 uLED了, 其他品牌, 華為,小米, 三星,Apple都勢必要推出 uLED手錶. uLED便開始成為市場主流, 逐步淘汰OLED. 其他各種顯示產品 都會跟隨導入 uLED.
這樣友達的uLED產量達到一定規模,就可以開啟印鈔模式.
https://www.cmoney.tw/forum/article/176771306?utm_source=copy_link&utm_medium=article_page
群創的外資持股與借券賣出（放空）現狀，
這兩者之間的數字並非單純的「庫存與賣壓」關係，
背後涉及台灣證券市場的總量管制機制以及外資結構分析。
以下為你解析 160 萬張外資持股的性質，以及借券餘額達上限的意義：
一、現有 160 萬張外資持股是否皆可賣出？答案是：理論上可以，但實務上「不會」全部流向市場賣出。外資持股（約 160 萬張，持股比約 20%）並非單一整體的「大戶」，而是由數百個不同的法人帳戶組成。
根據最新資料與結構分析，其組成主要分為三大類：
A.長期投資型（如主權基金、退休基金）： 根據年報與機構揭露，如挪威主權基金 (Norges Bank)、新加坡政府基金 (GIC) 以及各國的大型退休基金（如美國加州公教退休系統 CalPERS）皆曾出現在股東名單或重要法人名單中。
賣出慣性： 這類資金的核心目的是長期資產配置，通常除非公司產業基本面發生根本性惡化，或權重比例調整，否則不會因短期股價波動而「清倉」式賣出。這部分持股通常被視為「鎖定籌碼」。
B.被動投資型（如 MSCI/FTSE 指數 ETF）：持股組成： 包含 Vanguard (先鋒集團)、BlackRock (貝萊德/iShares) 等旗下的新興市場 ETF。賣出限制： 只要群創仍在 MSCI 或相關國際指數成份股內，這些 ETF 依法「必須」持有固定比例，除非指數剔除群創，否則這數十萬張持股是「不能賣」的。
C.主動操作型（如避險基金、外資券商自營部）：這部分才是市場上買進賣出的主力。他們會根據面板報價、減資題材或法說會展望頻繁換股。
二、當「借券賣出餘額約 80 萬張已達上限」，依總量控管公式： 單一股票的「借券賣出餘額」不得超過該公司已發行股份總數的 10%。群創目前發行張數約 798.9 萬張，10% 的上限即約 79.8 萬張。
達上限的意義：空方動能受限： 目前市場上想透過「借券」來放空群創的法人，已經無法再新增空單委託。這對股價短線具備支撐效果，因為空頭無法繼續加碼壓力。
回補壓力： 既然借券餘額已達上限，若未來面板報價反彈或有重大戰略轉型（如群創發展扇出型封裝 FOPLP 獲利或新技術高良率），這 80 萬張空單必須在市場買回還券，這將形成巨大的潛在買盤。
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這篇應該是 AI整理的分析．
我補充 這 160萬張外資的分布..
A.長期投資型（如主權基金、退休基金）：依 10大股東名單來推算,約佔 35萬張
B.被動投資型（如 MSCI/FTSE 指數 ETF）：依MSCI 的群創權重來算,約佔 60萬張, 因為群創市值暴增一倍,MSCI 2月 季度調整時,甚至可能再加買 50萬張群創.
C.主動操作型（如避險基金、外資券商自營部）：160-35-60= 65萬張... 這就很複雜,可能大部分都是台灣有錢醫生,政客,地主,金主為了逃稅,把資金洗去海外當假外資 或 大股東鴻海海外投資事業 的 假外資.
A 和 B 必須按基金規則,不能隨便賣出群創 ,但可以出借股票賺利息.
C 這些投機性炒短線的 假外資,就可能 當沖,借券,波段套利,來回買賣.
一般來說,這些借券禿鷹外資,本身手上都沒有現股,都是向 同業外資借股來賣.
因為如果自己手上有10萬張現股,卻去跟朋友借 5萬張來賣,那就是父子騎驢,拿石頭砸自己的腳...就算 5萬張空單賺了1億,但自己手上的現股卻賠掉 2億..
好比說自己手上有10顆西瓜,放到快爛掉, 自己卻去跟朋友再借5顆西瓜來賣.
有一種特殊情況, MSCI 被動投資型ETF 或 0056本土ETF 會 找同業幫忙借券賣,
例如, MSCI 剔除友達,必須一天尾盤瞬間出清 52萬持股, 0056 剔除友達,必須在5天內出清 40萬張友達..
實務上,這些被動型ETF ,都不可能在 一天或5天內出清幾十萬張持股
所以只要委託同業金主當禿鷹,事先幾個月,分批小量借券賣出友達, 最後,ETF調整生效日,禿鷹金主再一口氣買下ETF這幾十萬張釋股,拿去還券.
pqaf wrote:
被動投資型（如 MSCI/FTSE 指數 ETF）：依MSCI 的群創權重來算,約佔 60萬張, 因為群創市值暴增一倍,MSCI 2月 季度調整時,甚至可能再加買 50萬張群創.
MSCI的權重,會按個股的 股價和市值,做季度調整...
2月底,(在台北時間2月11日凌晨公布結果，2月26 日尾盤生效, 並且巨量買賣 )
如果, MSCI把群創權重調高一倍, 那 80萬借券,真的要被落井下石,死無喪身之地 , 禿鷹不但被本土金主軋空, 天天補繳擔保金, 天天追價 買不到現股還券 , MSCI ETF 還火上加油, 搶購 50萬張,拉高股價, 增加外資持股.
變成雙颱效應, 本土金主和外資ETF ,聯手軋死禿鷹.
pqaf wrote:
pqaf w...(恕刪)
大摩火速闢謠：長鑫存儲低價拋售 DDR4 報導不正確
針對近期多家媒體報導指出，長鑫存儲（CXMT）以遠低於市場價格銷售DDR4，引發市場對舊世代記憶體價格走勢的疑慮，市場高度關注消息真偽。摩根士丹利（大摩）證券火速出具最新報告認為，相關報導內容並不正確。
據了解，大摩科技產業分析師顏志天指出，長鑫存儲目前已不再提供自有的DDR4產品，現階段主要以代工模式，支援兆易創新（GigaDevice）的DDR4與LPDDR4產品，並未以低價對外拋售DDR4庫存。
反觀，兆易創新近期公布的初步財報亦提到，受惠價格上漲影響，2026年上半年向長鑫存儲採購DRAM金額較去年同期增加，與市場傳聞的「低價傾銷」說法並不相符。
此外，在大摩研究範圍內的舊世代記憶體廠商仍持看好態度，並重申華邦電（2344）為「首選」（Top Pick）。
jones.lee wrote:
大摩火速闢謠：長鑫存...(恕刪)
windows 和 android OS 都有虛擬記憶體的功能,可以把大容量價格低的SSD空間 分割出來作為 實體記憶體DDR的擴充空間..
以前機械式 HDD時代,馬達轉速慢,讀寫速度慢..過度使用 HDD當虛擬記憶體,消費者能明顯感覺系統卡頓.
但現在SSD讀寫速度是 HDD的 幾十 倍, 實體記憶體+ SSD 擴充虛擬記憶體,一般消費者不會覺得卡頓.
原本 全球每年生產 10幾億台, NB 主流 16GB DDR 和 手機 主流 8GB DDR, 現在DDR市場缺貨10%, 報價飆漲幾倍, 品牌廠可能直接把NB或手機的 DDR容量砍半出貨, DDR市場需求壓力馬上大減...
少了一半DDR實體記憶體, OS 就借用一點點 SSD空間當虛擬記憶體來使用, 512GB SSD 被借用個20GB ,對消費者影響不大 ,但成本差很大 .
2018年MLCC全球缺貨, 報價飆漲幾倍, 品牌廠就是下令 RD修改設計,砍掉一半MLCC用量, 報價馬上崩跌.
一片主機板上有幾百顆 0.1uF ,1 uF..的MLCC, 因為早期便宜, RD就隨便亂撒, 後來變貴又缺貨, RD就重新review線路, 把不重要的MLCC刪掉,或 合併使用, 卻不影響系統效能或穩定性.
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