2026.01.10 10:18 理財周刊
2026年一馬當先竟然是面板雙虎，群創挾著面板級封裝切入SpaceX的實績，轉型成功的題材鼓舞了投資人進場追捧，截至1月5日為止，今年已經累積上漲+16.72%，從2025年12月26日的13.5元起算，五個交易日累積漲幅達+47.4%，眼紅沒賺到群創的場外買盤，終於受不了轉進友達、彩晶，1月5日與6日雙雙漲停板。
三大頂級體育賽事齊集 刺激面板需求
距離前次面板三虎同日漲停板，要回溯到川普宣布對等關稅緩衝期延長90天的2025年4月9日了，這次就在CES 2026消費電子展前夕，加上電視面板報價確定1月止跌回升，加權指數挑戰三萬點歷史新高，市場資金選擇擁抱低位、低價的面板三虎，觀察盤面的強勢股也大多是百元以下的低價轉機股，本文就探討群創與友達的投資機會。
2026年是名副其實的「體育超級大年」，全球三大頂級賽事(冬奧、世足、亞運)罕見地在這一年「大團圓」。這三項賽事是全球關注度最高，也是最能帶動電視換機潮與廣告商機的活動，2月6日-2月22日義大利米蘭冬季奧運，6月11日-7月19日年度最大戲碼FIFA世界盃足球賽，這次擴編至48隊參賽，場次變多，且主辦國在美國(全球最大消費市場)，對65吋以上超大電視的需求刺激最強。9月19日-10月4日愛知．名古屋亞運。
農曆年+WBC備貨 面板報價一月開始反彈
不過，對台灣消費者來說，更關注3月5日-3月10日的2026 WBC經典棒球賽，這次賽程安排非常完美，對日韓的兩場硬仗剛好都在週末黃金時段，3月6日對日本、3月8日對韓國。為了讓消費者、體育酒吧業者買新電視看比賽，品牌廠會在1-2月就積極鋪貨，加上2月逢農曆新年，面板廠規劃屆時減產，將使需求在前後月份間挪移，這完美解釋了為什麼面板報價會在1月就開始反彈(農曆年備貨+WBC備貨)。
TrendForce預估，32吋、43吋、55吋與65吋產品將全面調漲一美元。Omdia預計，電視出貨量將從2025年的2.08億台成長至2026年的2.1億台，換言之，WBC開打前的1-2個月(現在到2月)將是面板投資氣氛最樂觀的時候。
從2000年到2025年這25年間的歷史數據來看，「體育大年＝面板漲價」並非百分之百的鐵律。這個邏輯在「產業上升期」或「供需平衡期」非常有效，但若遇到「全球景氣崩盤」或「產能嚴重過剩」，體育賽事的拉貨效應就會失效。從這25年的十三次體育大賽中，我們可以歸納出三個重點：(1)勝率約50%，(2)如果該年成功漲價，走勢幾乎都是「第一季起漲，第二季見高點，第三季回檔」。(3)2026年(美加墨世足)的局勢最像2010年或2024年，也就是第一季到第二季漲價機率極高，但不要期待像2021年那樣一路漲到年底，第三季務必提防價格修正。
什麼樣的情況可以讓面板三虎不受電視面板景氣週期影響呢？本益比的調整，面板業是「慘業」，本益比通常只有10倍甚至不到，但半導體先進封裝是「高成長業」，本益比可給到20-30倍。群創是目前全球少數能提供700×700mm大尺寸玻璃基板 封裝的廠商，面積利用率是12吋晶圓的七倍，這在成本控制上具有極大優勢。
FOPLP產能滿載量產爬坡期 初期獲利貢獻有限
群創目前的FOPLP一期產能約為每月1,000-2,000片(面板尺寸700×700mm)，二期擴產後預計倍增。參考封裝同業與研調機構數據，2026年群創FOPLP的營收貢獻預估可能落在新台幣20-50億元之間。
群創全年營收約在2,100億元 上下，即使樂觀預期FOPLP全年營收為70億元，營收占比也不過3.3%，所以群創的主要盈虧還是取決於面板報價與車用面板的銷售。面板本業預估貢獻EPS 0.5-0.8元，FOPLP產能滿載，但因剛進入量產爬坡期，初期獲利貢獻有限。主要獲利來自高毛利的車用子公司CarUX，新事業(FOPLP、車用)預估貢獻EPS 0.1- 0.3元。
群創近年積極瘦身，透過出售或出租閒置廠房(如先前賣給記憶體廠或半導體廠)帶來的處分利益或租金收入，這塊預估貢獻EPS 0.2-0.4元，全年預估0.8元-1.5元，以20倍本益比估算，30元開始進入到壓力區。
半導體資源重壓矽光子 Micro LED技術延伸至光通訊
友達總經理柯富仁曾明確表示，FOPLP並非新題目，友達過去也有投入研發，但目前看法相對保守。友達認為目前面板廠的舊設備要轉作封裝，在設備標準化上還有問題，且用舊設備做FOPLP的效率與成本優勢是否真能如預期取代現有封裝，仍有待觀察。
友達目前將半導體相關的資源重壓在矽光子領域，以及將Micro LED技術延伸到光通訊市場。這與FOPLP是完全不同的技術路徑。友達已正式加入由台積電、日月光等大廠主導的「SEMI 矽光子產業聯盟」，這象徵著友達並非單打獨鬥，而是將自己嵌入到半導體與光通訊的供應鏈生態系中。
友達在矽光子的布局，實際上是由其轉投資的子公司富采來執行核心技術開發。因為矽光子需要光電整合，這正是LED、化合物半導體廠的強項。矽光子晶片需要「光」來傳輸訊號。富采具備磷化銦(InP)、垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)等三五族半導體的量產能力，是供應鏈中關鍵的光源供應商。
富采正與歐洲大廠X-Celeprint合作，利用巨量轉移技術，研發將Micro LED作為矽光子的光源。相較於傳統雷射，Micro LED更省電、訊號通道更多，這是友達集團主打的差異化技術路徑。技術已在驗證階段，隨著2026年CPO技術逐漸商業化，富采的光源產品預計將開始貢獻實質營收。
全力轉攻車載與工控面板
彩晶目前的策略是「去消費性電子化」，全力轉攻車載與工控面板，目標是在2026年將車載與工控的營收比重拉升至50%以上。在新技術方面，彩晶主要聚焦在電子紙(與元太合作生態圈)及各類利基型顯示技術的改良，並未見到有關扇出型封裝的資本支出或技術布局。
文／洪寶山
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周刊猜是上星期3 完稿 周4寄出 周5中午訂戶看到 週六散戶會看到 希望下周一他們勇敢買 如沒拉過前高 要跑 或減碼
面板基本面 p大 是活字典
如果 讀者 買單 連續漲停 過前高 老天有眼 大家有好退休金
11:092026-01-10 旺得富理財網 李宗莉
記憶體股集體狂飆，因籌碼過熱，引來主管機關關注，證交所繼8日將華邦電(2344)、南亞科(2408)、晶豪科(3006)與力積電(6770)等4檔列為處置股，昨（9）再把旺宏(2337)列為處置交易，包含已在押的群聯(8299)、威剛(3260)，合計7檔記憶體股入關，儼然成為處置股的大本營。
由於記憶體股集體遭關，進入分盤階段後，不僅股票的流動性變差，由於處置時間長達10~12個交易日不等，已讓業內主力怨聲載道，加上低檔起漲以來，大賺2~3倍的大戶所在多有，因此乾脆盡可能將手中持股倒出，導致相關個股賣壓沉重，昨日盤中7檔全數觸及跌停。
其中，由於華邦電遭處置時間最長，從昨日一直關到1月26日，合計高達12個交易日，因此賣壓也最沉重，遭摜壓至跌停收盤，失守百元大關。
南亞科晶豪科每20分鐘撮合1次
至於南亞科、晶豪科、力積電的處置期為10個交易日，預計刑期至22日期滿，身為人氣指標的南亞科，昨日同見跌停，晶豪科、力積電則跌逾4%。南亞科、晶豪科皆為二次處置，改採每20分鐘人工撮合一次，其他5檔則是每5分鐘撮合一次。
除華邦電處置期至26日，下周一（12日）起打入處置的旺宏，則是關到23日，南亞科、晶豪科、力積電、威剛等4家處置到22日止，至於7日就入關的群聯，則是最早「出獄」的記憶體股，預計處置至20日結束，出關後的股價走勢，預料將成相關個股的先行指標。
除了被主管機關盯上，列入警示股後籌碼面轉為混亂，昨日近午左右，業界更傳出，記憶體「配貨制」無預警取消，市場擔心是否代表需求回落，加劇超級周期提早結束或步入尾聲的恐慌心態，隨消息一出，昨日一度跌停打開急拉的記憶體股，在午盤過後，再度湧現新一波殺盤。
記憶體「配貨制」驚傳取消
全球記憶體DRAM市場自去年第4季起嚴重缺貨，不僅報價「一日多市」，更是「一貨難求」，凸顯需求沸騰，搶貨戰白熱化。
當時不僅日本東京秋葉原有商家發出成品「限購令」，去年11月中旬時，還傳出「買DRAM模組要搭配主機板」的綑綁銷售，為台灣通路端首見，宛如精品配貨，業界笑稱「買RAM條跟買LV包一樣狂」。
但如今「配貨制」執行不到2個月，竟然驚傳喊卡，讓市場大感詫異，急忙追究原因，目前看來，不排除是下游PC、手機業者上演攻防，技術性延後拉貨，希望藉此壓抑記憶體等料源漲幅。
畢竟記憶體是技術成熟、高度商品化的產業，同一世代的DRAM，功能幾乎相同，客戶只在乎價格、供貨穩定、規格是否達標，品牌忠誠度或客製化均非重點，彼此間的合作關係，不若晶圓代工緊密，在「唯價是問」的前提下，不僅景氣差時砍價是天經地義，景氣好時更是爾虞我詐，買賣雙方都會致力追求利潤的最大化。
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需求愈來愈大 供給方暴利
如果google說五年1000倍產能 不 就算來100倍ai產能 那不拉貨就很蠢
2027 年全球記憶體（DRAM 與 NAND Flash）產業預計將迎來新一波產能釋放，以緩解 2026 年前的供需吃緊狀況。以下為中國、韓國、美國、日本在 2027 年的新產能規劃概況：
1. 中國
NAND Flash： 長江存儲 (YMTC) 已於武漢動工興建第三座工廠，預計將於 2027 年投產。儘管面臨美國出口管制，該廠仍致力於滿足中國國內 AI 需求，目標在兩年內成為全球產能前四大或五大的 NAND 供應商。
成熟製程產能： 根據 TrendForce 的預測，中國在成熟製程晶片（包含部分記憶體與周邊晶片）的產能占比到 2027 年將成長至約 39%。
2. 韓國
產能集中化： 韓國廠商（三星、SK 海力士）目前將大量產能轉向高頻寬記憶體 (HBM) 與伺服器 DRAM。
2027 產能釋放： SK 海力士 (SK Hynix) 預計到 2027 年，其 DRAM 總產出的近 40% 將專門用於 HBM。業界預測原廠在 2025-2026 年的資本支出將使新產能在 2027 年後集中釋放。
3. 美國
美光 (Micron)： 位元愛達荷州 (Boise, Idaho) 的新晶圓廠 (ID1) 已完成建築，預計於 2027 年下半年開始投產。
本土化生產： 美國正透過《晶片法案》補助推動記憶體本土生產，預計到 2027 年美國在全球晶圓代工與晶片製造的占比將從 6% 提升，而美光在紐約興建的大型晶圓廠也將在未來十年內貢獻大量 DRAM 產能。
4. 日本
Rapidus 與美光： 日本正積極與美光及本土公司（如 Rapidus）合作擴產。美光已在廣島廠導入最新製程技術。
NAND 合作： 日本廠商 鎧俠 (Kioxia) 目前正與大型科技客戶協商 2027 年的 NAND 供貨量，以確保在伺服器用 eSSD 需求爆發時的供應能力。
總結 2027 產能趨勢
國家/地區 主要新產能動向 投產/規劃時間
中國 長江存儲 (YMTC) 武漢三廠 (NAND) 2027 年
美國 美光 (Micron) 愛達荷州 ID1 廠 (DRAM) 2027 下半年
韓國 三星/SK 海力士集中轉向 HBM/DDR5 2027 新產能釋放
日本 鎧俠 (Kioxia) 鎖定 2027 eSSD 長期供貨合約 2027 年起
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2026 可以 爽一年
外資高人 艦長 談高階面板封裝
面板族群再成焦點 友達、群創、彩晶高檔震盪分歧
爹不疼,娘不愛的友達漲時, 漲幅比群創少...友達跌時,跌幅比群創多...
友達Q3 營收 開始納入凌華, 本業反而持續虧損, 今年Q1 雖有面板漲價效應 和 賣廠收益 38.5(新竹) + 8(廈門) = 46.5 億, EPS貢獻 0.6元, 但也不確定,在沒出息彭董吃飽睡好的經營原則下, 友達Q1 是否能夠轉虧為盈 ?
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群創被關不怕, 今天又快 拉到漲停.
2026-01-11 11:32 聯合報／ 記者
黃雅慧
據國際電信聯盟（ITU）官網顯示，中國大陸在2025年最後一周向ITU申報了多個衛星星座計劃，申報總規模超20萬顆。與此同時，美國聯邦通信委員會（FCC）批准下一代衛星星座計劃，授權馬斯克旗下的SpaceX在現有已部署8,000顆衛星的基礎上，增加部署運營7,500顆Gen 2星鏈衛星。顯示中美衛星競爭白熱化。
科創板日報報導，本次衛星頻譜軌申報運營主體全面擴容，涉及中國星網、上海垣信、中國移動、中國電信、無線電頻譜開發利用和技術創新研究院（無線電創新院）、國電高科、航天馭星、銀河航天等多家公司機構。
其中，規模最大的兩個星座為無線電創新院CTC-1和CTC-2，衛星規模均為9萬6,714顆。公開訊息顯示，無線電創新院於2025年12月30日在雄安新區登記註冊，是大陸無線電管理技術領域首家以技術創新和成果轉化為目標的新型研發機構。
上證報報導，綜合上海社會科學院信息研究所副所長丁波濤及頭部商業衛星公司的專家分析，這意味著衛星頻軌資源申請已上升至大陸國家戰略層面。無線電創新院作為中國大陸衛星互聯網「國家隊」，整合產業資源，發揮中國超大規模市場優勢，加快大陸產業趕超SpaceX。
國際電聯在2019年曾對星座運營商更新部署節點要求，即在報請發射材料後的7年後，非地球同步軌道衛星星座運營商們，需要在2年內發射10%的衛星，5年內發射50%，並在7年內全部部署完成。若星座項目未能按這些節點或在總共14年的所給時間內發射足夠多的衛星，其頻譜權利將按屆時實際發射數量按比例縮減。
由於衛星頻譜與軌道資源具有稀缺性，採「先到先得」分配，且有階段性投放要求，進一步加速了全球太空資源競爭。國際電聯統計數據，低地球軌道理論上可容納衛星總數約6萬顆。截至2025年5月12日，全球在軌低地球軌道衛星數量約為10,824顆，當前低地球軌道資源的利用率約為18.0%。
中郵證券數據顯示，目前美國在軌航天器數量全球領先，佔比達75.94%，中國約佔全球數量的9.43%。中美雙方仍有一定的差距。
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衛星 封測 股 群創強拉 友達連動
以前聽一個法說 炒衛星股 天上的衛星較沒搞頭 20萬顆 也就 才20萬顆配件
地上接收器 才有搞頭 但只有前3家通吃 有搞頭 第4家 根本沒量
原文出處: https://www.cmoney.tw/forum/article/176104960?utm_source=copy_link&utm_medium=article_page
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友達(2409)分析與展望
截至目前，友達的股價為15.3元，較上交易日上漲了0.8元，漲幅達到5.52%。在今天的交易中，股票開盤於14.65元，最高觸及15.9元，最低則為14.25元，成交量達到489,211張。這樣的表現引起了市場的廣泛關注，特別是在近期的月營收數據顯示出一定的增長。
首先，值得關注友達的原因在於其營收的增長潛力。根據最近的報告，友達的單月合併營收為251.9億元，相較於去年同期的245.94億元，增長了2.42%。此外，單月營收的月變動率達到4.8%，顯示出公司在近期的業務營運上有一定的回暖跡象。累計合併營收方面，友達的數字也顯示出穩定的表現，近12個月的累計合併營收為2813.88億元，增長幅度雖然不大，但在當前市場環境中仍然顯示出一定的韌性。
從技術面來看，友達目前的股價在15.3元附近，若能穩定在這個價位上方，將可能形成一個短期的支撐位。對於投資者而言，這是一個值得關注的技術信號。過去一段時間的成交量也顯示出活躍度，特別是今天的成交量接近49萬張，這可能是市場對友達未來表現的信心表現。
然而，進一步分析其財務數據，我們需注意到友達的負債比率為59.3%，這在行業中屬於較高水平，顯示出其資本結構的風險。雖然流動比率和速動比率分別為126.4%和92.5%，顯示公司在短期內的流動性並不差，但長期的資金運作仍需謹慎。此外，稅後純益率為-1.1%，這意味著公司在盈利能力上仍面臨挑戰。
從法人買賣超的數據來看，外資在最近的交易中有所減持，買賣超金額為-2.95億，這可能反映出市場對於友達未來表現的不確定性。雖然內部的籌碼集中度在逐漸上升，但整體來看，法人對這檔股票的信心似乎仍不夠穩定。
潛在的機會在於，如果友達能夠持續提升其營收並改善盈利能力，股價將有望進一步上漲。近期的漲勢可能也受到市場情緒的影響，技術指標如RSI和MACD可能會進一步支持這種上漲趨勢。若能突破15.9元的高點，可能會引發更多的買盤，進一步推高股價。
然而，風險同樣不容忽視。市場的波動性、全球經濟的不確定性以及行業競爭加劇，都可能對友達的業績造成壓力。特別是在技術股普遍面臨調整的背景下，投資者需謹慎考量持股的風險。
綜合來看，友達在營收增長方面顯示出一定的潛力，但其財務結構的風險、法人減持的信號以及市場的不確定性都需要引起重視。投資者在考慮進一步操作時，應根據自身的風險承受能力，謹慎分析，並隨時調整策略以應對市場變化。
李永年指出，最關鍵的是「FOPLP（扇出型面板級封裝）」技術。這項技術讓群創一腳踏入半導體封裝領域，成為市場眼中的轉型亮點。
「股票永遠是做未來的，當它實現了，大概就結束了。」李永年直言，從技術面來看，群創用了將近 3 年時間做出大底部，籌碼非常穩健。他給出一個關鍵價位：「只要能站穩 30 元，就有機會挑戰上一個壓力區 58 元。」 但他也提醒，58 元是「終極理想目標」，投資人不要過度亢奮，必須且戰且走。
既然群創現在是用「飆」的，那操作上該注意什麼？李永年給出了一個非常具體的警告：「量大不漲」就是危險訊號。
他解釋，如果哪天看到群創爆出驚人的天量（例如 200 萬張），但股價卻衝不上去，甚至只漲個 1、2 毛，或是收個小紅十字線，這代表高檔有人在大規模出貨。這時候，無論你多看好它的半導體轉型夢，建議都要先暫時退出觀察。
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誇張的目標價 58元?
雙喵 價差快 7 元了,股價差了快 50%, 終於分道揚鑣. 越來越少網友 把兩家相提並論.
雙喵股價差這麼多, 彭董和柯總的年薪卻是 群創董事長和總經理的 三倍, 友達管理高層沒本事幫股東賺錢,只顧著圖利自己,真是不合情理.
爹不疼,娘不愛,連外人外資都這麼討厭 友達...難道是要被自肥的彭董搞到 破產清算倒閉了嗎? 銀行負債太高,錢還不出來要求紓困嗎?
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假外資長期 透過 凱基-台北, 借券賣出友達, 去年3月友達實施 15萬張庫藏股, 不知友達哪個高層,故意 透過禿鷹御用券商, 凱基-台北,買進公司庫藏股, 果然,虛耗白忙一場,友達庫藏股買了一個月,股價一直都卡死在 $15.1.. 更可惡的是, 最後遇到 4月初 川普關稅解放日,友達股價跌到 10.6 元,公司 剩餘3萬多庫藏股 仍可買進, 卻在低點故意停止執行庫藏股,真是可惡 內神通外鬼 .
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