根據WitsView統計，第4季供應鏈急踩煞車，11月起面板訂單大幅下修，第4季出貨恐大幅衰退9.6％，供過於求比率也會來到9％～12％，並且將延續到明年上半年,創下2008金融風暴以來高點。
明年上半年需求持續減少,面板雙虎也有新產能開出，面板廠虧損壓力會更大，因此減產可能發生在農曆年之後。
台灣面板廠以6代線和7.5代線為主，面板雙虎的6代線和7.5代線產能佔全球一半，像是在6代和7.5代線生產的39.5吋、43吋、50吋、65吋，面板雙虎都有領導地位.
大陸面板廠也開始積極拓展不同的產品線。例如華星光電在8.5代線做21.5吋和43吋混切，而京東方則是混切18.5吋和43吋。三星與樂金顯示器在大陸的8.5代廠，則以65加上32吋的混切方式生產。
其他尺寸像是48吋／49吋、55吋，大陸面板廠的供貨量都明顯增加，也對較小尺寸的面板造成壓力。不只50吋和48吋／49吋幾乎沒有價差，55吋今年面板價格崩跌，55吋FullHD面板和50吋UHD面板價差不到10美元，尺寸差異化等於失靈，讓台韓面板廠在這一波液晶循環當中面臨更大壓力。
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越講越可怕,就等月底法說會,公司派認不認同Q4開始虧損之說? 台廠成本良率比大陸好,雙虎的6代線和7.5代線都早折舊完畢,台廠若真虧損,大陸8.5代廠就會虧死,真如炎掉所言未來幾季市況那樣慘,那大陸為何還拼命燒錢增產?
witsview說 50" 1080P 半成品報價跌到只剩$174(NT$5700),3C賣場 怎還看不到 萬元左右的50"電視?dc+pi#10
難道群創公司要宣布買進庫藏股了嗎?
外人很難推斷其 確實數字,就算猜中也可能只是運氣好.
原則上
營收下降可能 減損 毛利率.
面板廠每季的2%cost down和折舊減輕 ,大約可提升毛利率2.5%.
匯率每升貶1%,對毛利率影響0.4%~0.5%.
群創 Q1營收 季衰退 14.7% ,毛利率卻只被侵蝕~2.8% ,加上匯率貢獻2% 和costdown的貢獻,最後毛利率不減反增1.7% ,來到 17.7% 高點. 營收的衰退主要是來自 淡季出貨量的下降,不是跌價所造成,所以 對毛利率影響度較小.
群創 Q2營收 季衰退 6.8 % ,毛利率只被侵蝕~2.6% ,匯率升值侵蝕和costdown的貢獻, 最後毛利率僅僅小跌1.1%, 仍高達 16.6% 高點. 營收的衰退主要是來自 跌價因素,和 出貨量小幅衰退.
從上面看來,群創就算 營收大幅衰退,搭配獨到的成本緊縮策略,對毛利率的侵蝕似乎很小...讓外界分析師,很難用一般的想法去理解.
Q3 營收的衰退主要是來自 跌價因素,和 出貨量同步衰退. 假若Q3也能保持前兩季的超高水準的成本緊縮策略話...
群創 Q3營收888億, 季衰退 5.6 % ,猜測毛利率受產品跌價因素,或許被影響到~3% ,加上匯率貢獻 1.5%(更新, Q3對Q2季底匯率貶值6.6%,平均匯率約貶值3%,所以對面板廠匯率貢獻修改為1.5%) 和costdown的貢獻, 最後毛利率說不定不減反增2.5%, 來到 17.6% .
888x17.6% - 60(營業費用?) -10 (業外損失?) -10 (所得稅費用?) = 76.3億 , 76.3/995 x10 = $0.77 EPS ??
不過這只是數字遊戲,其中有太多變數 未能考慮到,最後公司公布的獲利數字應該是低於這個數字..否則真會再次跌破炎調人士和一堆分析師的眼鏡.
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反觀友達,
友達 Q1營收 季衰退 11 % ,毛利率被侵蝕~4.2% ,加上匯率貢獻2% 和costdown的貢獻, 最後毛利率不減反增0.3% ,來到 15.1% 高點.
友達 Q2營收 季衰退 3.5 % ,毛利率被侵蝕~3,8% ,匯率升值侵蝕, 和costdown的貢獻,最後毛利率大跌 2.3%, 掉到只剩 12.8% .友達的太陽能部門一直在賠錢,侵蝕到整體的毛利率~1.4%.
從上面看來, 友達 營收衰退幅度比群創小 ,但友達的薪資福利似乎好很多,對毛利率的侵蝕反而較大些...讓人很難用一般的想法去理解.
若Q3 友達的人事費用仍沒有精簡,財務和成本控制仍沒有改善,由此推測
友達 Q3營收893億, 季衰退 3.3 % ,猜測毛利率受產品跌價影響,或許被侵蝕~3.5% ,加上匯率貢獻 1.5% 和costdown的貢獻, 最後毛利率說不定不減反增1%, 來到 13.3%.
893 x 13.3% - 50(營業費用?) -10 (業外損失?) -10 (所得稅費用?) = 48.8億 , 48.8/962 x10 = $0.51 EPS ??
不過這只是數字遊戲,其中有太多變數 未能考慮到,最後公司公布的獲利數字應該是低於這個數字.否則真會讓一直喊空的炎調人士和記者大失所望.
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友達 Q3季營收比群創高,衰退幅度比群創低,ASP(平均尺寸單價)比群創高, 員工人數和費用,比群創少很多, 最後的毛利率和獲利數字,卻可能比群創差 ,還真是矛盾和諷刺.
如果,Q3友達公布的實際財報,真如數字遊戲的推算,獲利真比群創低的話,友達的公司董事長,財務長,真該再次換人.dc+pi#12
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