cycer wrote:
你說對了~ 友達才是幸福企業...(恕刪)
股民傷心阿!!!
與2011至2012年相比，現在面板產業所面臨的成本壓力就有下列4點不同：dc+ph#36
一、即便下半年價格再跌5％至10％，32、42、55吋電視面板價格還是會高於成本線。
二、過去5年，友達、群創折舊費用以每年45％速度減少，預估折舊費用佔友達與群創今年營收比重分別為14％與14％，遠低於2011年的23％與19％。
三、受惠於設備產能全數上線與運作技巧更純熟，友達與群創過去5年來已將產品比重由32吋面板轉向電視與中小尺寸產品，達到產品組合優化目的。
四、由於友達與群創營收大多是以美元計價，新台幣兌美元匯率走貶趨勢若能持續下去，可望受惠。(工商時報)
摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，面對總體經濟不確定性與需求趨緩，面板族群持股遭到調節是很合理的現象，這是面板供應鏈產業的特性，但要注意的是，過去5年，面板產業成本結構持續改善，損益兩平點一直下降。
施曉娟估算，面板族群股價自7月1日來跌幅約29％至36％，只是目前2015年P/B值已來到0.4倍的低點，而上次P/B值跌到0.4倍，須追溯至2011至2012年，當時產業環境是受到庫存調整、折舊成本攀升、反托拉斯法預先提列費用，致使虧損連連。
摩根士丹利證券認為，現階段面板業損益兩平點已較2011至2012年下降許多，除非需求進一步惡化，否則面板雙虎今年下半年仍可獲利，建議國際機構投資人應優先加碼友達。
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外資報告真真假假,有人喊賣,卻進場買,有人喊多.....投資人得自行參考判斷.. 公司仍在持續賺錢,股價淨值比卻是低的離譜,這倒是沒有爭議.
至於大摩為何建議優先投資友達,而不是股價淨值比更低的群創? 新聞倒是沒看到說明,或許是看上友達的技術能力,等友達會計財務調整後,後勁較有力.
友達都知要彈性減產了,但手上存貨還高達375億,其中製成品占了一半,不知是為下半年那位大客戶在預先備貨? 還是說不願配合客戶殺價要求,犧牲獲利,寧可把製成品擺在庫房?
群創今年存貨只有330億,且多數為線上半成品,存貨水位遠低去年同期的457億水位,不過群創去年上半年高水位的存貨,是為下半年客戶預先備貨,讓群創在去年Q3 Q4 倒出存貨後,大賺一筆.
上半年國際匯率因素,讓日本,巴西和東歐等國家貨幣貶值,消費力遲滯,這些市場雖不如北美那樣高比重,但也發揮關鍵少數的影響力,讓韓系品牌廠的銷售受影響.或許下半年，台幣大貶後,遇到歐美感恩節旺季來臨,品牌廠的銷售就會起色. 貨幣貶值的國家消費一時遲滯,但不代表沒有需求,等匯率穩定,民眾麻木習慣後,消費力又會追趕上來.
就像油價週日大漲,麵價大漲時,民眾忍住,周一少到加油站加油,麵店客戶變少了...等一陣子麻木後,民眾周三又到加油站加油,又開始登門吃麵了.
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