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力晶的價值在哪兒? 它有50元價值嗎?
晶圓代工有一個市場(低價市場,講好聽叫利積型),以8吋為例目前售價一片大約400-500美金,18年前還是主流市場時,一片售價1200元,成本600元(折舊佔300元),毛利50%,以現在售價400-500只有折完舊的廠(成本300)才有機會賺錢,新蓋的廠即使用二手幾台成本都在500左右,都會虧錢,12吋也是同樣狀況。
這個市場就兩家賺錢公司:世界&力晶,一個8吋一個12吋,都是靠低折舊賺錢。這個模式搬到歐美日韓都不會賺錢,因為全世界只有台灣有便宜&高素質的工程師,即便大陸薪資跟台灣差不多,但素質比不上台灣,目前也沒有這類型的公司,要出現至少3-5年(總要等生產設備折舊完畢)。所以3-5年內力晶是沒啥競爭對手,躺著就會賺錢,產能只要填滿50%就會賺錢,按照巴菲特觀點,力晶&世界是有護城河的公司,而且每年有大量現金流入。
力晶這五年EPS都優於世界,前景也優於世界,因為世界遇到8吋的天花板,無法滿足客戶130nm以下需求,需要跨入12吋,但蓋了12吋,上面講的護城河就消失了,力晶沒這個問題,照理股價不該比世界低吧!但股價有反應嗎?世界是上櫃公司股價都在60-70,力晶呢?但它在未上市,缺少外資&法人,撐不起這種股本的公司,只能靜靜等價值浮現。
目前等它價值浮現的鑰匙就是上市,這鑰匙早已Ready了,在黃執行長手上,只是他一直不願意轉動鑰匙,小股東急了,想要由下而上,敦促黃執行長趕快讓力晶上市。身為股東的你想要加入我們嗎?加油 , < 推上市 , 選董事 >
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